Para determinar qual ativo possui maior volatilidade e, consequentemente, maior risco, vamos analisar cada uma das opções: a) Fundos de investimento em títulos de renda fixa - Geralmente, esses fundos têm menor volatilidade, pois investem em ativos de renda fixa, que são mais estáveis. b) CDB (Certificado de Depósito Bancário) - Também é considerado um investimento de renda fixa, com risco relativamente baixo e menor volatilidade. c) Títulos públicos - Assim como os anteriores, os títulos públicos são considerados de baixo risco e têm menor volatilidade. d) Ações - Historicamente, as ações são conhecidas por sua alta volatilidade e risco, pois seus preços podem variar significativamente em curtos períodos. Diante dessa análise, a alternativa que possui, historicamente, maior volatilidade e, portanto, maior risco é: d) Ações.