A descrição apresentada refere-se a um mercado onde as negociações são realizadas hoje, mas a liquidação ocorre em uma data futura. Isso é característico de instrumentos financeiros que envolvem contratos futuros ou acordos que são liquidadas posteriormente. Vamos analisar as alternativas: A) Debêntures - São títulos de dívida emitidos por empresas, mas não se referem especificamente a um mercado de liquidação futura. B) Commercial Papers - São títulos de curto prazo emitidos por empresas, geralmente com liquidação em um prazo curto, mas não se encaixam na descrição de liquidação futura. C) Ações - Representam a propriedade em uma empresa, mas não são negociadas com liquidação futura de forma típica. D) Derivativos - São contratos cujo valor deriva de um ativo subjacente e podem ser negociados com liquidação futura, como contratos futuros e opções. Diante da análise, a alternativa correta é: D) Derivativos.