Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar a correta: A) Quanto maior a variabilidade dos retornos associados a um determinado ativo, maior é seu risco. Assim, considerando-se investidores racionais e avessos ao risco, quanto maior a volatilidade dos retornos do mesmo, maior deve ser seu retorno esperado. - Esta afirmação está correta, pois investidores avessos ao risco exigem um retorno maior para compensar a maior volatilidade. B) Para reduzir o risco geral de uma carteira, é melhor incluir, nela, ativos com a maior correlação possível entre si. - Esta afirmação é incorreta. Para reduzir o risco, é melhor incluir ativos com baixa correlação, pois isso ajuda a diversificar e diminuir a volatilidade da carteira. C) Investidores propensos ao risco só investem em ativos mais arriscados, se tais ativos apresentarem maiores retornos esperados. - Esta afirmação é verdadeira, mas não é a única condição que define o comportamento de investidores propensos ao risco. D) Uma carteira eficiente é um grupo de ativos que, combinados, maximiza o retorno esperado, independente do seu nível de risco. Assim, seria aquela caracterizada pela diversificação, ou seja, a inclusão do maior número possível de ativos com elevados retornos esperados. - Esta afirmação é incorreta, pois uma carteira eficiente deve considerar o trade-off entre risco e retorno, não apenas maximizar o retorno. Diante da análise, a alternativa correta é: A.