Vamos analisar as alternativas uma a uma para entender o impacto do aumento do uso de capital de terceiros sobre o WACC (Custo Médio Ponderado de Capital): A) O aumento do capital de terceiros reduz o WACC indefinidamente, pois o custo da dívida é sempre inferior ao do capital próprio. - Esta afirmação é exagerada, pois embora o custo da dívida geralmente seja menor que o do capital próprio, não é verdade que isso se aplica indefinidamente. O aumento excessivo da dívida pode aumentar o risco e, consequentemente, o custo. B) O uso moderado de capital de terceiros pode reduzir o WACC, mas o excesso de endividamento eleva o risco e pode aumentar o custo total. - Esta alternativa é correta. O uso moderado de capital de terceiros pode de fato reduzir o WACC, mas um excesso de endividamento pode aumentar o risco financeiro e, portanto, o custo do capital. C) O WACC é fixo e não se altera com a composição da estrutura de capital da empresa. - Esta afirmação é falsa. O WACC pode mudar com a alteração na estrutura de capital. D) O aumento do capital próprio reduz o WACC, pois elimina o risco de inadimplência e os custos de agência. - Embora o aumento do capital próprio possa reduzir o risco de inadimplência, isso não significa necessariamente que o WACC será reduzido, pois o custo do capital próprio é geralmente mais alto. Diante dessa análise, a alternativa correta é: B. O uso moderado de capital de terceiros pode reduzir o WACC, mas o excesso de endividamento eleva o risco e pode aumentar o custo total.