Vamos analisar as alternativas apresentadas em relação à operação de aumento de capital da empresa Natural S.A. e a contabilização do valor excedente ao capital social. A empresa emitiu ações ordinárias a R$ 28,00, mas apenas R$ 20,00 foram destinados ao capital social. O valor excedente (R$ 8,00) deve ser tratado de acordo com a legislação pertinente. Analisando as alternativas: A) Constituição de reserva de lucros, pois representa ganho obtido com a operação de capital. - Incorreto, pois o valor excedente não é considerado lucro, mas sim um valor recebido que não vai para o capital social. B) Apropriação como receita financeira, por se tratar de valor recebido em caixa. - Incorreto, pois o valor excedente não é uma receita, mas sim um valor que deve ser tratado como parte do patrimônio líquido. C) Constituição de reserva de capital, por se tratar de valor recebido dos sócios que excede o destinado ao capital social. - Correto, pois o valor excedente deve ser contabilizado como reserva de capital, conforme a Lei n° 6.404/1976. D) Incorporação direta ao capital social, pois todo valor recebido deve ser destinado a essa conta. - Incorreto, pois a prática mencionada na questão é justamente não incorporar todo o valor ao capital social. Portanto, a alternativa correta é: C) Constituição de reserva de capital, por se tratar de valor recebido dos sócios que excede o destinado ao capital social.