Vamos analisar as alternativas sobre a auditoria externa do fundo: a) É responsabilidade exclusiva do administrador - Incorreto, pois a auditoria externa é uma função independente que não é exclusiva do administrador. b) Complementa a função do administrador, verificando a correta execução das operações - Correto, pois a auditoria externa tem o papel de verificar e validar as informações e operações realizadas pelo administrador. c) Substitui relatórios do administrador - Incorreto, pois a auditoria não substitui os relatórios, mas sim os complementa com uma análise independente. d) Não é necessária se o fundo for pequeno - Incorreto, pois a auditoria externa é importante independentemente do tamanho do fundo. Portanto, a alternativa correta é: b) Complementa a função do administrador, verificando a correta execução das operações.