Para responder à sua pergunta, vamos analisar as opções apresentadas em relação aos mercados que fazem parte do Sistema Financeiro Nacional (SFN). a) Mercado de câmbio - Este mercado é parte do SFN, onde ocorrem as operações de compra e venda de moedas estrangeiras. b) Mercado de capitais - Este também é um componente do SFN, onde se realizam operações de compra e venda de ações e títulos de dívida. c) Mercado monetário - Este mercado faz parte do SFN, onde são realizadas operações de curto prazo, como empréstimos e financiamentos. d) Mercado de crédito - Este mercado também é parte do SFN, relacionado a operações de concessão de crédito. e) Mercado referencia - Esta opção não é um termo reconhecido como um dos grandes mercados do SFN. Portanto, a alternativa que não faz parte do Sistema Financeiro Nacional é: e) Mercado referencia.