Por que VaR não é suficiente como única medida de risco de mercado?

O VaR (Value at Risk) é uma medida popular de risco de mercado, mas não é suficiente como única medida por várias razões: 1. Limitações de Cenário: O VaR não considera eventos extremos ou "caudas" do risco, ou seja, não captura perdas que podem ocorrer além do nível de confiança estabelecido. 2. Assumptions de Distribuição: O VaR geralmente assume que os retornos seguem uma distribuição normal, o que nem sempre é o caso nos mercados financeiros. 3. Horizonte de Tempo: O VaR é sensível ao horizonte de tempo escolhido, e diferentes períodos podem levar a diferentes estimativas de risco. 4. Não Mensura a Magnitude da Perda: O VaR indica apenas a perda máxima esperada em um determinado nível de confiança, mas não informa sobre a magnitude das perdas que podem ocorrer além desse limite. 5. Foco em Perdas: O VaR não considera a possibilidade de ganhos, o que pode ser uma limitação ao avaliar o risco total de uma carteira. Por essas razões, é importante usar o VaR em conjunto com outras medidas de risco, como o Stress Testing e a Análise de Cenários, para obter uma visão mais completa do risco de mercado.