Para responder a essa questão, precisamos considerar como os ativos são avaliados nas operações de fusão, especialmente entre partes independentes. Analisando as alternativas: A) Ajustado a valor presente - Essa opção não é a mais comum para fusões, pois o valor presente é mais utilizado em avaliações de fluxo de caixa. B) Contábil - O valor contábil pode ser utilizado, mas não é a única consideração em fusões. C) De reposição - O valor de reposição não é o padrão para contabilização em fusões. D) Contábil ou de mercado, o maior dos dois - Essa opção é bastante relevante, pois em fusões, muitas vezes se considera o maior valor entre o contábil e o de mercado para refletir o valor real dos ativos. E) A Comissão de Valores Mobiliários estabelecerá normas especiais de avaliação e contabilização aplicáveis às operações de fusão, incorporação e cisão que envolvam companhia aberta - Embora isso seja verdade, não responde diretamente à questão sobre o valor dos ativos. Diante disso, a alternativa que melhor se encaixa na prática contábil para fusões é: D) Contábil ou de mercado, o maior dos dois.