Vamos analisar cada afirmativa: I: Qualquer valor acima da taxa de câmbio de equilíbrio, tem-se um excesso de oferta de divisas. Verdadeiro. Quando a taxa de câmbio está acima do equilíbrio, a oferta de divisas supera a demanda, resultando em excesso de oferta. II: Qualquer valor abaixo da taxa de câmbio de equilíbrio gera um excesso de demanda por divisas. Verdadeiro. Quando a taxa de câmbio está abaixo do equilíbrio, a demanda por divisas supera a oferta, resultando em excesso de demanda. III: Ao longo do eixo das ordenadas, uma elevação da taxa de câmbio refere-se à valorização do real e uma redução desta taxa à desvalorização do real frente ao dólar. Falso. Uma elevação da taxa de câmbio indica uma desvalorização do real em relação ao dólar, enquanto uma redução indica valorização. Agora, vamos verificar as alternativas: A) I e III são verdadeiras. (Incorreta, pois III é falsa) B) II e III são falsas. (Incorreta, pois II é verdadeira) C) Somente o II é verdadeiro. (Incorreta, pois I também é verdadeira) D) Somente o II é falso. (Incorreta, pois II é verdadeira) E) Somente o III é falso. (Correta, pois III é a única afirmativa falsa) Portanto, a alternativa correta é: E) somente o III é falso.