Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar qual delas descreve adequadamente o papel do mercado financeiro na canalização de poupança para investimentos produtivos: a) Opera apenas com títulos públicos de curtíssimo prazo, sendo incompatível com investimento privado. - Esta afirmação é incorreta, pois o mercado financeiro também opera com títulos privados e não se limita a títulos públicos. b) Funciona exclusivamente para pessoas físicas, não atendendo às necessidades de empresas. - Esta alternativa é falsa, já que o mercado financeiro também atende às necessidades de empresas, permitindo que elas captem recursos. c) Impede a alocação de recursos entre setores, reduzindo a liquidez e a oferta de crédito na economia. - Esta afirmação é errada, pois o mercado financeiro, na verdade, facilita a alocação de recursos e aumenta a liquidez. d) Substitui as políticas macroeconômicas, definindo juros e câmbio por decisão administrativa privada. - Esta opção é incorreta, pois o mercado financeiro não substitui as políticas macroeconômicas, mas sim opera dentro de um contexto regulatório. e) Direciona recursos excedentes para projetos e empresas, promovendo financiamento via intermediação e emissão de ativos financeiros. - Esta alternativa está correta, pois descreve precisamente o papel do mercado financeiro em canalizar poupança para investimentos produtivos. Portanto, a alternativa correta é: e) Direciona recursos excedentes para projetos e empresas, promovendo financiamento via intermediação e emissão de ativos financeiros.