Para entender a situação descrita, precisamos analisar o conceito de conflito de agência, que ocorre quando há uma divergência de interesses entre o principal (investidores) e o agente (diretor de operações). Vamos analisar as alternativas: A) Governança horizontal - Essa opção fala sobre um modelo em que todos compartilham poder decisório, mas não se aplica ao conflito de interesses entre o diretor e os investidores. B) Assimetria de informação - Esta opção é relevante, pois descreve uma situação em que o agente (diretor) possui mais informações do que o principal (investidores) e pode agir em benefício próprio, o que se encaixa bem na situação apresentada. C) Gestão participativa - Embora envolva decisões coletivas, não aborda o conflito de interesses que está sendo descrito. D) Conflito legítimo de interesses - Essa opção sugere que o conflito é previsto e não compromete a governança, o que não se aplica ao problema apresentado, onde há uma clara falta de transparência. Diante da análise, a alternativa que melhor explica o problema descrito é: B) Assimetria de informação, pois reflete a situação em que o diretor age em benefício próprio, detendo mais informações do que os investidores.