Vamos analisar cada afirmativa: I. O Ebitda revela a capacidade operacional de uma empresa em gerar caixa futuro, desconsiderando a forma de financiamento, os impostos e os itens que não afetam o caixa. Correto. O EBITDA foca no desempenho operacional, excluindo juros, impostos, depreciação e amortização. II. O Ebitda representa necessariamente o caixa disponível para a empresa, pois elimina despesas não desembolsáveis como depreciação e amortização. Incorreto. EBITDA não representa o caixa disponível, pois não considera investimentos em capital, variações no capital de giro, nem despesas financeiras e impostos. III. Uma das limitações do Ebitda é que ele não incorpora as necessidades de reinvestimentos em capital fixo (Capex) nem em capital de giro, o que o torna uma medida de geração bruta, e não líquida, de caixa. Correto. Essa é uma limitação conhecida do EBITDA. IV. No cálculo do Ebitda, o resultado de equivalência patrimonial (REP) é adicionado ao lucro operacional, pois representa uma receita financeira real. Incorreto. O REP não é adicionado no EBITDA, pois não faz parte do resultado operacional e pode não representar caixa. Portanto, os itens corretos são I e III. Resposta correta: C) I e III, apenas.