A Teoria da Irrelevância dos Dividendos, proposta por Modigliani e Miller, afirma que, em um mercado perfeito (sem impostos, custos de transação ou assimetrias de informação), o valor de uma empresa não é afetado pela política de dividendos adotada. Ou seja, o valor da empresa depende exclusivamente do retorno e do risco dos seus ativos, e não de como os lucros são distribuídos entre dividendos pagos aos acionistas ou reinvestidos na empresa. Portanto, a decisão sobre dividendos é irrelevante para o valor da empresa, pois os investidores podem ajustar seus próprios fluxos de caixa comprando ou vendendo ações conforme suas preferências.