Vamos analisar as alternativas com base na definição formal de risco na análise financeira: - Risco está relacionado à variabilidade dos retornos de um ativo, ou seja, à dispersão dos resultados possíveis. - Risco e incerteza são frequentemente usados de forma intercambiável nesse contexto. - Risco não é sinônimo de certeza nem expressa diretamente a rentabilidade. Analisando as alternativas: a) Diz que risco não é usado de forma intercambiável com incerteza — incorreto, pois geralmente são usados como sinônimos nesse contexto. b) Diz que risco é usado de forma intercambiável com certeza — incorreto, certeza é o oposto de risco. c) Diz que risco expressa a rentabilidade — incorreto, risco mede a variabilidade, não a rentabilidade. d) Diz que risco é uma medida de dispersão dos retornos — correto, pois risco é justamente a variabilidade ou dispersão dos retornos. e) Diz que risco é usado de forma intercambiável com incerteza — também correto. Entre d) e e), a definição mais formal e precisa de risco é a alternativa d), que o define como medida de dispersão dos retornos. Portanto, a resposta correta é: d. Uma medida de dispersão dos retornos de um título ou índice de mercado.