Vamos analisar cada afirmativa sobre quando ocorre inflação: I. Governo aumentar seus gastos. Aumento dos gastos públicos pode elevar a demanda agregada, pressionando preços para cima e causando inflação. Está correto. II. Banco Central diminuir a taxa de recolhimento compulsório. Diminuir o compulsório libera mais dinheiro para o sistema bancário emprestar, aumentando a oferta monetária e a demanda, podendo gerar inflação. Está correto. III. A taxa de câmbio for administrada de forma a incentivar exportações. Incentivar exportações pode valorizar a moeda ou aumentar a demanda externa, mas isso não necessariamente gera inflação interna. Pode até ajudar a controlar a inflação. Geralmente, essa afirmação não é diretamente associada à inflação. Está incorreto. IV. Houver escassez de um fator de produção. Escassez de insumos pode reduzir a oferta, elevando preços (inflação de custos). Está correto. Portanto, os itens corretos são: I, II e IV. A alternativa que contém todos esses itens é: e) I, II, III e IV — mas o item III está incorreto, então essa alternativa está errada. A alternativa que contém I, II e III é a d), mas III está incorreto. A alternativa que contém apenas I e II é a a), mas falta o IV que também está correto. Nenhuma alternativa contempla exatamente I, II e IV. Como a questão pede "Está correto apenas que se afirma em:", a alternativa que mais se aproxima e está correta é: a) I e II, apenas. Porque o item IV, embora correto, não está listado isoladamente em nenhuma alternativa sem o III. Logo, a resposta correta é: a) I e II, apenas.