1. O modelo de precificação de ativos – CAPM apresenta o retorno esperado de um ativo e a remuneração do risco. Ele envolve a análise e o estudo de diversas variáveis.
Em relação ao modelo CAPM e às variáveis a serem estudadas, podemos afirmar:
a) O modelo une o risco diversificável e o retorno para todos os ativos.
b) O coeficiente beta é uma medida de risco diversificável.
c) Considera-se retorno do mercado o retorno sobre o portfólio do mercado apenas do título negociado.
d) O modelo CAPM une o risco diversificável e o retorno de um ativo específico.
e) O modelo CAPM une o risco não diversificável e o retorno para todos os ativos.
1. Letra E.
Comentário: O modelo CAPM une o risco não diversificável e o retorno para todos os ativos. O coeficiente beta é a medida de risco não diversificável, ou seja, o risco não abrangido pela diversificação de títulos.
Este modelo busca calcular um equilíbrio entre o risco e a rentabilidade e, com isso, atribuir uma precificação aos ativos com risco de uma carteira de investimentos, sendo que, além do investimento em ativos financeiros, o CAPM também permite identificar o valor de um projeto, como em um processo produtivo, por exemplo.
A equação abaixo mostra o cálculo do CAPM.
\[E\left( R \right) = {R_f} + \beta \left( {{R_m} - {R_f}} \right)\]
Em que \(E(R)\) é o retorno esperado, \(R_f\) a taxa de juros livre de risco, \(\beta\) o índice que indica o riscado associado ao investimento e \(R_m\) a taxa de remuneração do mercado.
Portanto, o modelo CAPM une o risco diversificável e o retorno para todos os ativos e, desse modo, a alternativa a) está correta.
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