UM HELP? QUESTÃO SOBRE sistema financeiro e mercado nacional.

esse caso da Petrobras temos que o dividendo anual é R$5,00, portanto D0=5,00. A taxa constante (g) é 7,5% ou 0,075, a taxa de capitalização do mercado (k) de 14,75% ou 0,1475. 

O valor de dividendos do primeiro ano será D1= D0 x 1,075= 5,00 x 1,075 = D1= R$5,37

O valor de dividendos do segundo ano será D2= D0 x 1,075²= 5,00 x 1,075²= D2= R$5,77

O valor de dividendos do terceiro ano será D3= D0 x 1,075³= 5,00 X 1,075³= D3= R$6,21

O valor de dividendos do quarto ano será D4= D0 x 1,075^4= 5,00 x 1,075^4= D4= R$ 6,67

O valor de dividendos do quinto ano será D5= D0 x 1,075^5= 5,00 x 1,075^5= D5 = R$7,17

O valor intrínseco da ação será dado por P0= D1/ (k-g)= 5,37 / (0,1475-0,075)= P0= R$74,06

Agora, se a taxa de desconto for alterada para 16% ou 0,16, o valor intrínseco será dado por P0=D1/ (k-g)= 5,37/ (0,16-0,075)= P0= 63,17

D0 = Dividendo atual (R$ 5,00 por ação)

D1 = Dividendo próximo ano

g = Taxa de crescimento dos dividendos (7,5% ou 0,075)

 substituindo na fórmula:

D1 = D0 x (1 + g) = 5 x (1 + 0,075) = 5 x 1,075 = R$5,375 por ação

D2 = D0 x (1 + g)² = 5 x (1 + 0,075)² = 5 x (1,075)² = R$5,778 por ação

D3 = D0 x (1 + g)³ = 5 x (1 + 0,075)³ = 5 x (1,075)³ = R$6,211 por ação

D4 = D0 x (1 + g)⁴ = 5 x (1 + 0,075) ⁴ = 5 x (1,075) ⁴ = R$6,677 por ação

D5 = D0 x (1 + g)⁵ = 5 x (1 + 0,075) ⁵ = 5 x (1,075) ⁵ = R$7,178 por ação

 Agora calculamos o Valor intrínseco da ação com a fórmula:

P0 = D1 / (k - g)

 Onde:

P0 = Valor intrínseco da ação

D1 = Dividendo no próximo ano (R$5,375)

k = Taxa de capitalização de mercado (14,75% ou 0,1475)

g = Taxa de crescimento dos dividendos (7,5% ou 0,075)

 PO = 5,375 / (0,1475 - 0,075) = 5,375 / 0,0725 ≈ R$ 74,13 por ação

 Com uma taxa de desconto de 16% teríamos:

 PO = 5,375 / (0,16 - 0,075) = 5,375 / 0,0725 ≈ R$ 63,23 por ação

 Ou seja, uma taxa de desconto mais alta reduz o valor intrínseco da ação.