alavancagem

Resposta: LETRA D

As empresas para se manterem no mercado de forma saudável e crescendo, os seus administradores devem investir em projetos que criem valor para a empresa. E Alavancagem é o uso de ativos ou recursos com um custo fixo, a fim de aumentar os retornos dos proprietários da empresa. Variações na Alavancagem resultam em mudanças no nível de retorno e do risco associado. Geralmente, elevações na Alavancagem resultam em aumento de risco e de retorno; reduções na alavancagem resultam em menor r isco e retorno. O nível de Alavancagem na estrutura de capital de uma empresa1 pode afetar significativamente seu valor, devido às mudanças no risco e no retorno. Ao contrário de algumas causas de risco, os administradores têm quase que um controle completo sobre o risco introduzido através do uso da Alavancagem. Os níveis de ativos e recursos de custo fixo que a administração seleciona afetam a variabilidade dos retornos, ou seja, o risco que, por sua vez, pode ser controlado pelos administradores. Uma vez que a Alavancagem afeta o valor da empresa, o administrador financeiro deve saber como medi-la e avaliá-la, particularmente quanto estiver tentando criar a melhor estrutura de capital. Existem três tipos básicos de Alavancagem que podem ser definidos mais claramente no que diz r espeito à demonstração de resultado da empresa, conforme Quadro a seguir: FORMATO GERAL DA DEMOSTRAÇÃO DO RESULTADO E TIPOS DE ALAVANCAGEM   Alavancagem Operacional (+) Receita de vendas    Alavancagem Total (-) Custo da mercadoria vendida (=) Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais (=) Lucro antes dos juros e imposto de renda (LAJIR)   Alavancagem Financeira (-) Juros (=) Lucro líquido antes dos impostos -LAIR (-) Impostos (=) Lucro líquido depois dos impostos - LDIR (-) Dividendos de ações preferenciais (=) Lucros disponíveis para acionistas comuns (=) Lucro por ação (LPA) A Alavancagem Operacional é determinada pela r elação entre as receitas de vendas da empresa e seu lucro antes dos juros e imposto de renda, ou LAJIR2. A Alavancagem Financeira refere-se à r elação entre o lucro antes dos juros e imposto de renda (LAJIR) e o lucro de suas ações ordinárias por ação (LPA). A Alavancagem Total é determinada pela relação entre a receita de vendas da empresa e o lucro por ação (LPA). Melhorando o conceito a alavancagem financeira significa o que a empresa consegue alavancar, ou sej a, aumentar o Lucro Líquido através da estrutura de financiamento ao passo que a alavancagem operacional significa o quanto a empresa consegue aumentar o lucro através da atividade operacional, basicamente em função do aumento da MC (margem de contribuição) RT- CV ( Receita total menos Custo Variável) e manutenção dos CF. (Custos fixos) É importante entender que a demonstração dessas três formas de alavancagem é de natureza conceitual e que as medidas apresentadas não são rotineiramente usadas por administradores financeiros para tomarem decisões.                         

1 O mix de empréstimo a longo prazo e capita l próprio mantidos pela em presa. 2 LAJIR é a denominação de lucros operacionais, ou seja, o lucro antes do im posto de renda. 

letra D