APURAÇÃO DO EVA – VALOR ECONÔMICO AGREGADO
O EVA é uma medida daqueles lucros verdadeiros. Aritmeticamente, é lucro operacional após pagamento de imposto menos o encargo sobre capital, apropriado tanto para endividamento quanto para capital acionário. O que resta é o valor em $ pelo qual o lucro excede ou deixa de alcançar o custo do capital utilizado para realizar aquele lucro. Este número é o que economistas denominam lucro residual, que significa exatamente aquilo que implica: é o resíduo que sobra depois que todos os custos tenham sido cobertos. Economistas também se referem a isto como lucro econômico adicionado ou aluguel econômico. Nós o chamamos de EVA, valor econômico adicionado. É simples assim mesmo, embora o cálculo efetivo do EVA seja um tanto mais complicado. Requer, em primeiro lugar, quando e como medir corretamente o lucro operacional, como medir o capital e como determinar o custo de capital.
TRABALHO – AP1_AV1
Eis a fórmula:
EVA = NOPAT – C% (TC),
Onde: NOPAT = é o lucro operacional líquido após tributação;
C% = é o custo percentual de capital e
TC = é o capital total
Exemplos de ações aplicadas ao processo empresarial, no sentido de buscar sempre um EVA Maior:
a) Cortar custos e reduzir impostos para aumentar lucro operacional líquido, sem crescer capital, ou seja, operar de forma mais eficiente para ganhar um maior retorno sobre o capital investido;
b) Empreender os investimentos nos quais o aumento do lucro operacional líquido será maior do que o aumento de encargos de capital. Ou seja, investir em crescimento lucrativo, empreendendo todos os projetos com valor líquido presente positivo que prometam produzir um retorno sobre capital que exceda o custo de capital;
c) Deixar de investir em ativos e atividades que não estejam gerando retornos iguais ou maiores do que o custo de capital e
d) Estruturar as finanças da empresa de forma tal que minimizem o custo de capital, algo que reside exclusivamente nos domínios do departamento financeiro e do conselho de administração.
Atividade Prática
Considere a seguinte Demonstração do Resultado do Exercício,
Receita Operacional 2.800.000,00
(-) Custos (1.400.000,00)
Receita Líquida 1.400.000,00
Despesas Operacionais (1.000.000,00)
Resultado Operacional 400.000,00
IR-CS (30%) .......................
Considere ainda, que o resultado apurado contempla as seguintes informações:
· Despesas financeiras - R$50.000,00·
. Despesas fora do padrão da empresa – R$ 90.000,00
a) Apure o IR e o CS;
b) Apure se a empresa gerou EVA (+ ou -);
c) Capital médio investido entre capital de terceiros e próprio –R$2.500.000,00;
d) Percentual de IR-CS –30% e
e) Custo de capital empregado –11%.
f) Após os cálculos faça um breve texto, identificando o resultado encontrado.
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