AV ANALISE DE INVESTIMENTOS

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isciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS AV 
Aluno: 
Professor: ARTHUR GONCALVES ROSAS 
 Turma: 9001 
 06/10/2021 22:31:45 
 
 
Avaliação: 
3,0 
Nota Partic.: Av. Parcial.: 
2,0 
Nota SIA: 
3,0 pts 
 
O aproveitamento da Avaliação Parcial será considerado apenas para as provas com nota maior ou igual a 
4,0. 
 
 
 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO 
 
 
 1. Ref.: 5385269 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
São características marcantes do project finance, exceto: 
 
 
Os credores, para receberem os juros, valem-se de um ou mais ativos específicos. 
 Os credores têm o benefício de toda a carteira de ativos do patrocinador. 
 O projeto pode ser estruturado como sociedade limitada apropriando-se dos benefícios 
fiscais dessa modalidade. 
 
O direito de regresso dos credores é limitado. 
 
O arbítrio da gestão do projeto é limitado. 
 
 
 2. Ref.: 5385276 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
É incorreto afirmar que: 
 
 
Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma 
SPE e segregar todos os recursos obtidos naquela determinada operação. 
 
As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, 
feito por dois ou mais parceiros que buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-
how que, individualmente, não teriam acesso. 
 
Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, 
com isso, ganhos de eficiência administrativa 
 A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do 
investimento. 
 
 A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do 
exterior desejam investir em locais sobre os quais não detêm algum tipo de 
conhecimento. 
 
 
 3. Ref.: 5391277 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico): 
 
 É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na 
legislação brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo. 
 
Não pode ser uma sociedade limitada. 
 
Não pode ser uma sociedade simples. 
 Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima. 
 
Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência 
ao cumprimento do objeto. 
 
 
 4. Ref.: 5391274 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
- Se um projeto for autossustentável, pode-se afirmar que: 
 
 Poderá ser objeto de privatizações. 
 
Ele não será objeto de interesse de investimento do setor público; somente do setor 
privado, que não teria muito custo. 
 Poderá ser objeto de PPP. 
 
Ele não será de interesse do setor privado se não houver garantia do interesse do setor 
público também. 
 
Ele será do interesse do setor privado, mas não do setor público, pois dará prejuízo 
para esse setor. 
 
 
 5. Ref.: 5388268 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
 Historicamente tem sido observada uma correlação entre o investimento público em 
infraestrutura e a elevação das taxas de crescimento econômico. A explicação dessa afirmação 
é a seguinte: 
 
 
O investimento do setor público em infraestrutura gera emprego de mão de obra 
diminuindo a taxa de desemprego no país. 
 
O setor privado só pode ser útil na economia se contar com o apoio do setor público 
que é a sua base de sustentação. 
 Nem o setor público nem o setor privado podem isoladamente aumentar o PIB do país. 
 O investimento do setor público em infraestrutura cria a base necessária à expansão 
das atividades do setor privado, responsável pela produção de bens e serviços. 
 
O investimento no setor público, por ter grande força na economia, garante o 
crescimento econômico autossustentado. 
 
 
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 
 
 
 6. Ref.: 5419598 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A BGT é uma empresa atuante no setor de vestuário e apresentou em seu último resultado um 
LAJIDA de $ 7.500 mil, uma dívida líquida de $ 20.000 mil e um lucro líquido de $ 4.000 mil. 
Considerando que o índice valor do negócio-LAJIDA (múltiplo setorial) do setor de vestuário 
seria de 10, o valor da participação acionária da BGT seria de: 
 
 
$ 95.000 mil 
 $ 55.000 mil. 
 
$ 75.000 mil 
 
$ 40.000 mil. 
 
$ 20.000 mil. 
 
 
 7. Ref.: 5419615 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Visando apurar o custo médio ponderado de capital (WACC) da AGI foram levantadas as 
seguintes informações: 
 Taxa do ativo livre de risco (rf) = 9% ao ano; 
 Beta das ações da AGI = 1,5; 
 Prêmio pelo risco de mercado [E(rm) ¿ rf] = 5% ao ano; 
 CDS da AGI = 2% ao ano; 
 Alíquota de IR&CS = 34%; 
 Peso do capital próprio na estrutura de capital [CP/(CP+D)] = 60%; 
 Peso da dívida na estrutura de capital [D/(CP+D)]= 40%. 
Com base nessas informações, podemos afirmar que o WACC da AGI seria de: 
 
 
10,57% ao ano. 
 
13,99% ao ano. 
 
14,76% ao ano. 
 
11,02% ao ano. 
 12,80% ao ano. 
 
 
 8. Ref.: 5419601 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
A PAN é uma empresa varejista e seus sócios gostariam de saber o custo de capital adequado 
ao risco do negócio. Considerando um beta para PAN de 1,10, um CDS de 2,5%, uma alíquota 
de IR&CS de 34%, um capital próprio de $ 1.000 mil e $ 500 mil, uma taxa livre de risco de 
8% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o custo de capital próprio 
estimado para PAN seria de: 
 
 13,50% ao ano. 
 
15,00 ao ano. 
 
11,33% ao ano. 
 
12,00% ao ano. 
 10,50% ao ano. 
 
 
 9. Ref.: 5419544 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
Uma das metodologias mais difundidas no valuation é a avaliação relativa, que tem como 
grandes vantagens a simplicidade e velocidade na resposta. Adicionalmente, é possível afirmar 
que nessa abordagem os ativos são avaliados: 
 
 Por comparação com índices de empresas comparáveis 
 
Em relação ao fluxo de caixa futuro das empresas avaliadas. 
 
Por comparação com o histórico de demonstrativos financeiros 
 
Pela relação das receitas da empresa com outras empresas no mercado. 
 Pela análise dos fluxos de caixa descontado das empresas. 
 
 
 10. Ref.: 5419546 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
A IBJ é uma empresa madura, para qual se espera um fluxo de caixa livre do acionista (FCLA) 
de $ 1.200 mil para 20X1 e para os anos seguintes se avalia razoável supor um crescimento 
de 6% ao ano. Considerando um custo do capital próprio (Kcp) de 16% ao ano, um custo das 
dívidas (Kd) de 10% ao ano, um WACC de 13% ao ano e supondo a longevidade da empresa, 
o que viabilizaria o uso de uma perpetuidade, o valor da participação acionária da IBJ em 20X0 
seria de: 
 
 $ 12.000 mil 
 
$ 30.000 mil. 
 
$ 9.231 mil 
 
$ 7.500 mil 
 $ 17.143 mil