Análise de Investimentos - Prova Avs NOTA FINAL 10

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1a Questão (Ref.: 202007564549)
	A modalidade de contrato throughput é caracterizada por:
		
	
	O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, independentemente de qualquer situação (principalmente, em circunstâncias em que a SPE, por qualquer evento, não consiga atingir níveis operacionais satisfatórios).
	
	O comprador pagar os débitos do financiador.
	
	Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, oleodutos).
	
	O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa efetivamente estiver apta a produzir.
	
	O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, recebendo-os ou não.
	
	
	 2a Questão (Ref.: 202007567553)
	É incorreto afirmar que:
		
	
	A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do investimento.
	
	As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, feito por dois ou mais parceiros que buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-how que, individualmente, não teriam acesso.
	
	 A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do exterior desejam investir em locais sobre os quais não detêm algum tipo de conhecimento.
	
	Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, com isso, ganhos de eficiência administrativa
	
	Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma SPE e segregar todos os recursos obtidos naquela determinada operação.
	
	
	 3a Questão (Ref.: 202007573554)
	- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico):
		
	
	Não pode ser uma sociedade simples.
	
	Não pode ser uma sociedade limitada.
	
	Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência ao cumprimento do objeto.
	
	É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na legislação brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo.
	
	Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima.
	
	
	 4a Questão (Ref.: 202007567546)
	São características marcantes do project finance, exceto:
		
	
	O direito de regresso dos credores é limitado.
	
	Os credores têm o benefício de toda a carteira de ativos do patrocinador.
	
	O arbítrio da gestão do projeto é limitado.
	
	O projeto pode ser estruturado como sociedade limitada apropriando-se dos benefícios fiscais dessa modalidade.
	
	Os credores, para receberem os juros, valem-se de um ou mais ativos específicos.
	
	
	 5a Questão (Ref.: 202007573551)
	- Se um projeto for autossustentável, pode-se afirmar que:
		
	
	Ele não será de interesse do setor privado se não houver garantia do interesse do setor público também.
	
	Poderá ser objeto de privatizações.
	
	Ele não será objeto de interesse de investimento do setor público; somente do setor privado, que não teria muito custo.
	
	Poderá ser objeto de PPP.
	
	Ele será do interesse do setor privado, mas não do setor público, pois dará prejuízo para esse setor.
	
	
	 6a Questão (Ref.: 202007601899)
	Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, atuando em segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o entendimento do comportamento dos drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos e custo de capital - no decorrer do ciclo de vida podem auxiliar na modelagem do fluxo de caixa dessas empresas. No caso específico das margens operacionais (margem LAJI), podemos afirmar que essas geralmente:
		
	
	Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor.
	
	Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa se aproxima da maturidade
	
	Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa se aproxima da maturidade
	
	Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à medida que a empresa se aproxima da maturidade
	
	Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem novamente à medida que a empresa se aproxima da maturidade.
	
	
	 7a Questão (Ref.: 202007601895)
	Um dos tipos mais comuns de reestruturação societária consiste na compra de empresas seguida da extinção da empresa adquirida e seu patrimônio sendo assumido pela compradora. Esse tipo de operação é chamado de:
		
	
	Unificação.
	
	Fusão.
	
	Aquisição
	
	Compra
	
	Incorporação.
	
	
	 8a Questão (Ref.: 202007601846)
	A BEN é uma empresa produtora de bebidas e está interessada na compra da IBEVE, empresa atuante no mesmo segmento. Para tanto, a BEN gostaria de conhecer o valor status quo e valor limite a ser pago pela IBEVE. Supondo um índice valor do negócio-LAJIDA setorial (múltiplo setorial) de 9, um LAJIDA status quo de $ 2.000 e $ 12.000 para a IBEVE e para BEN, respectivamente, uma dívida liquida nula para as duas empresas e um acréscimo - referente as sinergias da operação - de $ 1.000 ao LAJIDA das empresas unificadas, podemos afirmar que o valor status quo e valor limite a ser pago pela participação acionária da IBEVE seriam, respectivamente, de:
		
	
	$ 20.000 e $ 29.600
	
	$ 19.500 e $ 26.800
	
	$ 17.000 e $ 25.600.
	
	$ 12.000 e $ 22.600
	
	$ 18.000 e $ 28.600
	
	
	 9a Questão (Ref.: 202007601880)
	Uma das etapas mais importantes do roteiro para avaliação de empresas é a análise de demonstrativos financeiros, que além de permitir o entendimento do desempenho econômico-financeiro passado, auxilia na elaboração de fluxos futuros. Nesse sentido, a análise de demonstrativos financeiros de empresas de capital fechada é geralmente:
		
	
	Menos complexa em função do tamanho das empresas
	
	Mais complexa em função de má qualidade da informação
	
	Mais simples do que no caso das empresas abertas
	
	Similar a análise efetuada no caso das empresas abertas.
	
	Mais fácil quando a empresa opta pelo regime do lucro presumido.
	
	
	 10a Questão (Ref.: 202007601892)
	Visando apurar o custo médio ponderado de capital (WACC) da AGI foram levantadas as seguintes informações:
· Taxa do ativo livre de risco (rf) = 9% ao ano;
· Beta das ações da AGI = 1,5;
· Prêmio pelo risco de mercado [E(rm) ¿ rf] = 5% ao ano;
· CDS da AGI = 2% ao ano;
· Alíquota de IR&CS = 34%;
· Peso do capital próprio na estrutura de capital [CP/(CP+D)] = 60%;
· Peso da dívida na estrutura de capital [D/(CP+D)]= 40%.
Com base nessas informações, podemos afirmar que o WACC da AGI seria de:
		
	
	11,02% ao ano.
	
	10,57% ao ano.
	
	13,99% ao ano.
	
	14,76% ao ano.
	
	12,80% ao ano.