Gabarito-SimuladoCPA-20 (1)

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Gabarito - Simulado CPA-20 
1. Podem ser considerados investidores não residentes os seguintes agentes econômicos 
que possuam residência, sede ou domicílio no exterior: 
I. Pessoa Física; 
II. Pessoa Jurídica; 
III. Fundos e outras entidades de investimentos coletivos. 
 
a. I, somente; 
b. II, somente; 
c. I e II, somente; 
d. I, II e III. 
 
 
 
 
2. Compete ao Conselho Monetário Nacional (CMN) 
a. Regular privativamente o mercado de futuros, opções e demais derivativos; 
b. Fiscalizar as instituições financeiras, aplicando, se necessário, penalidades 
previstas em lei; 
c. Fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdência complementar; 
d. Fixar diretrizes e normas da política cambial. 
 
 
 
 
 
3. Uma Sociedade de Crédito Imobiliário, uma financeira e um Banco de Investimento se 
unem formando um Banco Múltiplo. Este banco deve: 
a. Operar com um CNPJ para cada carteira, publicando um balanço para cada 
uma delas; 
b. Operar com um único CNPJ, publicando um único balanço; 
c. Operar com um CNPJ para cada carteira, publicando um único balanço; 
d. Operar com um único CNPJ, publicando um balanço para cada uma delas. 
 
 
 
 
 
Gabarito: D 
Na categoria de pessoa jurídica podem ser contemplados, inclusive, Fundos ou outras 
entidades de investimento coletivo 
Gabarito: D 
A → CVM 
B → Bacen 
C → PREVIC 
Gabarito: C 
Os Bancos Múltiplos devem apresentar um CNPJ para cada carteira existente, podendo 
publicar um único balanço consolidado. 
4. Conforme o Código de Regulação e Melhores Práticas, compete a Anbima: 
a. Fiscalizar operações de crédito; 
b. Autorregular as atividades das corretoras e distribuidoras de valores 
mobiliários; 
c. Autorregular as atividades das instituições que realizam oferta pública de 
valores mobiliários; 
d. Autorregular operações de redesconto. 
 
 
 
5. Constitui risco à imagem de uma empresa: 
 
a. Flutuação dos preços decorrentes de oscilações de mercado; 
b. Fornecimento de crédito sem autorização; 
c. Alavancagem financeira; 
d. O bom atendimento. 
 
 
 
 
 
 
 
6. Heurística onde as decisões de investimento são tomadas a partir de associações com 
estereótipos formados e ocorre o desprezo de informações relevantes: 
 
a. Disponibilidade; 
b. Representatividade; 
c. Ancoragem; 
d. Aversão a Perda. 
 
 
7. Um funcionário de uma corretora percebe significativas ordens de compra de 
determinada ação, sinalizando tendência de forte valorização. Em detrimento das 
ordens dos clientes, começa a priorizar ordens de compras da ação para a carteira da 
corretora. Tal prática é uma exemplo de: 
a. Chinese Wall 
b. Insider Trading 
c. Quebra de confidencialidade 
d. Front Running 
Gabarito: C 
Gabarito: A 
O risco de imagem está ligado à reputação da instituição financeira junto ao mercado. É o 
impacto negativo do agentes (opinião pública) sobre as operações da instituição. 
O risco de imagem pode afetar o valor da ação, a perda de clientela e o fluxo de 
oportunidades de negócios. Algumas práticas das instituições financeiras (até comuns) 
prejudicam a imagem destas junto ao mercado, como indícios de envolvimento em 
escândalos de corrupção ou lavagem de dinheiro, fragilidade financeira, fornecimento de 
crédito sem autorização, entre outras. 
Gabarito: B 
 
 
 
 
8. Um cliente solicita a troca de 45 mil reais por euros. O montante é oriundo de atividades 
ilegais (roubo, pirataria etc.). A fase de lavagem de dinheiro no qual esta operação se 
caracteriza é conhecida como: 
a. Integração 
b. Ocultação 
c. Colocação 
d. Legalização 
 
 
 
9. O Insider Trader pode ser considerado: 
a. O investidor que compra e vende ações no mesmo dia, obtendo ganhos com a 
diferença de preços; 
b. O analista de títulos e valores mobiliários que disponibiliza ao público 
informações já divulgadas ao mercado; 
c. O agente que negocia valores mobiliários sobre a qual teve acesso a informação 
privilegiada não divulgada ao mercado; 
d. O agente que negocia valores mobiliários sobre a qual teve acesso a informação 
privilegiada divulgada ao mercado. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: D 
Front running, consiste na obtenção de informações antecipadas sobre a realização de 
operação nos mercados de bolsa ou de balcão e que influenciarão na formação dos preços 
de determinados produtos de investimento. 
Gabarito: B 
Ocultação consiste em dificultar rastreamento contábil dos recursos. 
Gabarito: C 
O Insider Trader é o indivíduo que, tendo acesso a informações privilegiadas, as usam em 
benefício próprio ou de terceiros. 
 
10. Consistem etapas do crime de lavagem de dinheiro: 
 
a. Colocação, distribuição e ocultação; 
b. Venda casada, ocultação e colocação; 
c. Colocação, ocultação e integração; 
d. Colocação, ocultação e adequação. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
11. A aversão a perda caracteriza-se por: 
a. Utilizar-se de informações privilegiadas em benefício próprio ou de terceiros; 
b. Evitar investimentos com considerável histórico de perdas; 
c. Investir em produtos financeiros de baixo risco; 
d. Manutenção de investimentos com perdas e venda de investimentos com 
ganhos. 
 
 
 
 
 
 
12. Segundo regulamentação do Banco Central do Brasil, as operações atípicas: 
a. Devem ser monitoradas, apenas; 
b. Devem ser comunicadas ao Ministério da Justiça, em até 48 horas; 
c. Devem ser comunicadas ao COAF, por meio do SISCOAF; 
d. São tipificadoras de crime de lavagem de dinheiro. 
 
 
 
Gabarito: C 
A lavagem de dinheiro envolve, basicamente, três etapas independentes, segundo o 
Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF): 
I. Colocação: inserção do dinheiro no sistema econômico. Se efetua por 
meio de depósitos, compra de instrumentos negociáveis ou compra 
de bens. São aplicadas técnicas sofisticadas visando dificultar a 
identificação da procedência do dinheiro, como o fracionamento dos 
valores em quantias menores e a utilização de estabelecimentos 
comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em espécie; 
II. Ocultação: dificultar rastreamento contábil dos recursos; 
III. Integração: ativos são incorporados formalmente ao sistema 
econômico, geralmente através de investimentos em 
empreendimentos que facilitem as atividades. 
 
Gabarito: D 
Segundo o economista Daniel Kahneman a aversão à perda refere-se à força relativa 
de duas motivações: somos impelidos com mais intensidade a evitar perdas do que a 
obter ganhos. Um ponto de referência é o viés do status quo, pois existe uma 
tendência natural no comportamento humano de permanecer inerte quando 
confrontados por alguma escolha de risco. 
Gabarito: C 
13. Um procedimento para atendimento às normas de conduta Chinese Wall é tido por: 
a. Segregar área de compliance das demais áreas da instituição; 
b. Segregar área de administração de recursos próprios e de administração de 
recursos de terceiros; 
c. Tratar informações não divulgadas ao mercado segregadas das informações já 
divulgadas; 
d. Comunicar ao COAF toda e qualquer atividade atípica por parte do investidor. 
 
 
14. Um Fundo de Investimento em Renda Fixa apresentou retorno de 9% no ano. A inflação, 
no mesmo período, acumulou 4,5%. Podemos dizer que a retorno real do investimento 
será: 
a. Igual a 4,5% 
b. Aproximadamente 4,5% 
c. Aproximadamente 13,5% 
d. Igual a 13,5% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
15. Quando ocorre um aumento generalizado no nível de preços da economia, além das 
metas estabelecidas pelo CMN, o COPOM deve: 
a. Congelar os preços; 
b. Aumentar a taxa de redesconto; 
c. Reduzir a meta da taxa Selic; 
d. Aumentar a meta da taxa Selic. 
 
 
 
Gabarito: B 
Gabarito: B 
Uma forma exata de obter a rentabilidade real seria através da formulação: 
𝟏 + 𝒕𝒂𝒙𝒂 𝒏𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍 = (𝟏 + 𝒕𝒂𝒙𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒇𝒍𝒂çã𝒐)(𝟏 + 𝒕𝒂𝒙𝒂 𝒓𝒆𝒂𝒍) 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 =
(1 + 𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙)
(1 + 𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎çã𝑜)
−1 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 =
(1 + 0,09)
(1 + 0,045)
− 1 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 1,0430622 − 1 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 4,31% 
 Uma aproximação da taxa real é dada por: 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 ≈ 𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 − 𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎çã𝑜 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 ≈ 9% − 4,5% 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 ≈ 4,5% 
 
 
 
Gabarito: D 
Quando ocorre um aumento generalizado no nível de preços da economia [aumento 
da inflação], além das metas estabelecidas pelo CMN, o COPOM [estabelece meta para 
a taxa Selic] deve aumentar a meta da taxa Selic [o aumento da meta, aumenta os 
juros praticados no mercado deixando o crédito mais caro, desestimulando consumo 
e investimento produtivo, pressionando menos os preços, aliviando a inflação]. 
16. Suponha uma taxa nominal de 14% e uma inflação de 6,4%. Qual o cálculo para 
obtenção da taxa real? 
a. (((1,14/1,064) – 1) x 100 
b. (((1,14/1,064) x 100) – 1) 
c. (((1,064/1,14) – 1) x 100 
d. (((1,14 – 1,064) -1) x 100 
 
 
 
 
 
17. Visando reduzir a oferta monetária na economia, o Banco Central deve reduzir a 
demanda agregada da economia, adotando, como política monetária: 
a. A redução das taxas das operações de redesconto bancário; 
b. Operações de compra de título público no mercado aberto; 
c. Operações de venda de título público no mercado aberto; 
d. A redução das taxas das operações de redesconto bancário. 
 
 
 
 
18. Sobre BDR’s, assinale a afirmativa correta: 
a. Título lastreado em ações. Negociado nos Estados Unidos de uma empresa não 
americana. 
b. Recibos de depósitos representativos de valores mobiliários emitidos por 
companhias abertas, sediadas no exterior e negociados no Brasil. 
c. Título de dívida emitido nos EUA por empresa não americana; 
d. Ação emitida com direito a voto. 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: A 
𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 = ((
(1 + 𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙)
(1 + 𝑡𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎çã𝑜)
) − 1) 𝑥100 
Gabarito: C 
Venda de título → injeção de títulos, recolhimento de moeda → redução de moeda 
na economia. 
Gabarito: B 
Os BDRs constituem-se em recibos de depósitos representativos de valores mobiliários 
emitidos por companhias abertas, sediadas no exterior e negociados no Brasil. O lastro 
dos BDRs são as ações emitidas por empresas no exterior, podendo ser provenientes 
do mercado primário ou do mercado secundário. As ações de companhias estrangeiras 
que lastreiam os BDRs negociados no Brasil, ficam depositadas no exterior em uma 
instituição custodiante participante da operação. 
19. Um investidor adquire um DPGE de R$10 milhões de uma instituição em fragilidade 
financeira. Em um cenário de quebra da instituição e não cumprimento do pagamento 
de juros e/ou principal: 
a. O FGC irá cobrir, pois conta com garantia de até R$20 milhões; 
b. O FGC cobre, mas apenas até o limite de R$250 mil; 
c. O investimento não conta com garantia do FGC; 
d. O investidor tem até 10 anos para receber todo o valor da aplicação. 
 
 
 
 
20. São contratos de ativos derivativos: 
a. Opções, swap e securitização; 
b. Opções, ações e Fundo Imobiliário; 
c. Opções, swap e futuros; 
d. Termo, ações e securitização. 
 
 
 
21. Produto financeiro, cujo objetivo é a captação pública de recursos para o capital de giro 
das empresas e o prazo máximo para Sociedades Anônimas de capital fechado é de 180 
dias e para S.A. de capital aberto é de 360 dias. 
a. Debêntures; 
b. Notas Promissórias; 
c. Ações; 
d. ADR’s. 
 
 
 
 
 
22. Uma empresa tomou um empréstimo de 5 milhões de euros para expansão de suas 
atividades. Visando se proteger contra possíveis oscilações da moeda estrangeira, ela 
deve: 
a. Comprar uma opção de venda de euro; 
b. Comprar uma opção de compra de euro; 
c. Vender uma opção de venda de euro; 
d. Vender uma opção de compra de euro. 
 
Gabarito: A 
Criado em abril de 2009, o Depósito a Prazo com Garantia Especial (DPGE) tem garantia 
especial do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) em até R$20 milhões para pessoa física 
ou pessoa jurídica. 
Gabarito: C 
Termo, Swap, Opções e Futuros são contratos derivativos. 
Gabarito: B 
Notas promissórias são títulos de crédito emitidos visando à captação pública de 
recursos para o capital de giro das empresas. Seu prazo de emissão varia de acordo 
com o tipo de S.A., sendo que as S.A. de capital fechado possuem prazo de 30 a 180 
dias, e as S.A. de capital aberto de 30 a 360 dias. 
Gabarito: B 
23. Um investidor aufere um ganho total de R$12 mil em negociações de ações dentro de 
um mesmo dia. Dessa forma, no que diz respeito ao Imposto de Renda: 
a. Deve ser recolhido pelo investidor à alíquota de 20% e retido na fonte à alíquota 
de 1%; 
b. Deve ser recolhido pelo investidor à alíquota de 15% e retido na fonte à alíquota 
de 1%; 
c. Deve ser recolhido pelo investidor à alíquota de 20% e retido na fonte à alíquota 
de 0,005%; 
d. Ganhos abaixo de R$20 mil são isentos e IR. 
 
 
 
 
24. O título público NTN-B Principal é entendido como: 
a. Do tipo zero cupom, com remuneração atualizada pela Selic; 
b. Do tipo zero cupom, com remuneração atualizada pelo IPCA; 
c. Paga juros periódicos, com remuneração atualizada pelo IPCA; 
d. Do tipo zero cupom, com remuneração atualizada pelo IGP-M. 
 
 
 
 
 
 
 
25. As ações preferenciais adquirem o exercício do direito de voto em assembleia quando: 
 
a. As ações preferenciais possuem, caracteristicamente, direito a voto; 
b. São negociadas no Novo Mercado da B3; 
c. Empresa não realiza a distribuição de dividendos por 3 exercícios seguidos; 
d. O objeto social é alterado para redução dos dividendos fixos ou mínimos. 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: A 
Operação configura day trade, sendo tributada a alíquotas de 20%, a ser recolhida pelo 
investidor e 1% retido na fonte. Em operações desse tipo, não há isenção. 
Gabarito: B 
Título pós-fixado cuja rentabilidade é composta por uma taxa pactuada no momento 
da compra mais a variação do IPCA. Desta forma, proporciona ao investidor uma 
rentabilidade real, garantindo o poder de compra do dinheiro. Com vencimentos mais 
longos frente aos outros disponíveis, é indicado para quem deseja poupar para a 
aposentadoria. Possui fluxo de pagamentos simples onde, no vencimento, o investidor 
recebe o valor investido acrescido da rentabilidade. Aqui, o pagamento ocorre de uma 
só vez, no final da aplicação. 
Gabarito: C 
Se uma companhia passar três exercícios consecutivos sem distribuir dividendos 
preferenciais, essas ações adquirem o direito de voto, situação essa capaz de alterar o 
controle acionário. De outro modo, as ações PN podem ter direito de voto, se 
estipulado no estatuto da companhia. 
26. Espera-se que, quanto maior a taxa de juros do mercado, o Preço Unitário (PU) de um 
título Público LTN (Prefixado): 
a. Tende a ser maior; 
b. Indiferente, tende a permanecer constante já que é prefixado; 
c. Tende a ser menor; 
d. Depende de outros fatores que não a taxa de juros. 
 
 
 
27. Diz-se que uma opção de venda está in the Money quando o preço do ativo-objeto no 
mercado é: 
a. Maior que o preço de exercício 
b. Igual ao preço de exercício 
c. Menor que o preço de exercício 
d. Menor que o preço a termo 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
28. A precificação de ações baseada na análise técnica utiliza: 
a. Dados da conjuntura, projeções de resultados; 
b. A interpretação de gráficos de volumes e preços negociados; 
c. A avaliação das ações mais negociadas na bolsa; 
d. Dados do balanço e DRE. 
 
 
 
 
 
Gabarito: C 
Taxa de juros de mercado e PU possuem relação inversa. Portanto, quanto maior a 
taxa de juros de mercado, menor o PU. 
Gabarito: C 
Probabilidade CALL PUT 
In the Money 
Preço do ativo > Preço de 
exercício 
Preço de ativo < Preço de 
exercício 
At the Money 
Preço do ativo = Preço de 
exercício 
Preço do ativo = Preço de 
exercício 
Out of Money 
Preço do ativo < Preço de 
exercício 
Preço do ativo > Preço de 
exercício 
 
Gabarito:B 
Análise Técnica: utilização de ferramental gráfico com a finalidade de se avaliar preços 
e volumes dos ativos. O objetivo é detectar tendência de um determinado ativo, com 
base no volume, quantidade de ativos disponíveis e oferta. As características principais 
de uma análise técnica é a utilização de gráficos e detecção de tendências de oferta e 
demanda. Importância para padrões de preços do passado. 
29. Um Fundo de Investimento é dito alavancado, quando: 
 
a. Entrega um retorno superior a um benchmark; 
b. Existe possibilidade de perda equivalente ao patrimônio; 
c. Existe possibilidade de perda superior ao patrimônio; 
d. Está protegido pela utilização de derivativos. 
 
 
 
 
 
 
 
30. Segundo a Instrução Normativa CVM 555, os Fundos de Investimento são classificados 
segundo o risco a qual o Fundo está exposto. Essa classificação é: 
 
a. Renda Fixa, Referenciado, Simples e Dívida Externa; 
b. Renda Fixa e Renda Variável; 
c. Renda Fixa, Ações, Curto Prazo e Multimercado; 
d. Renda Fixa, Cambial, Ações e Multimercado. 
e. 
 
 
31. A cota de um Fundo de Investimento representa a parcela do: 
a. Patrimônio Líquido; 
b. Número de cotistas; 
c. Volume de aplicações; 
d. Capital Social. 
 
 
 
 
32. No que diz respeito à incidência do IOF em Fundos de Investimento: 
a. Possui alíquotas diferenciadas, a depender da classe do Fundo; 
b. Incide a alíquota de 1% no resgate das cotas, independente do prazo; 
c. Incide apenas em Fundos de Ações; 
d. Possui alíquota reduzida a zero, para o resgate de cotas de Fundos Renda Fixa, 
desde que o mesmo ocorra a partir do 30º dia da aplicação. 
 
Gabarito: C 
O Fundo é tido como alavancado quando existe a possibilidade de perda superior ao 
patrimônio. Em linhas gerais, um Fundo alavancado utiliza derivativos para aumentar 
sua exposição em determinado mercado. Estes derivativos são transacionados nos 
mercados futuros e de opções. Ressalta-se, porém, que alguns Fundos utilizam 
derivativos apenas com a finalidade de hedge (proteção) da carteira, não significando 
alavancagem. 
Gabarito: D 
Gabarito: A 
O valor da cota é calculado diariamente (no encerramento do dia, i.e., no horário de 
fechamento dos mercados em que o fundo atua) pela divisão entre o patrimônio 
atualizado a preços de mercado e a quantidade de cotas emitidas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
33. A respeito da taxa de performance em Fundos de Investimento: 
a. Apenas Fundos ativos podem cobra-la; 
b. Todos os Fundos ativos cobram taxa de performance; 
c. Fundos ativos e passivos podem cobrar taxa de performance; 
d. É cobrada e deduzida diariamente dos Fundos. 
 
 
 
 
 
 
34. A Política de Investimento de um Fundo pode ser alterada somente: 
a. Por determinação do Gestor do Fundo, a qualquer momento; 
b. Por determinação do Administrador do Fundo, a qualquer momento; 
c. Por determinação dos cotistas do Fundo, a qualquer momento; 
d. Por deliberação dos cotistas em assembleia. 
 
 
 
Gabarito: D 
O IOF incide sobre o rendimento dos Fundos nos resgates feitos em período inferior a 
30 dias, sendo que a alíquota varia de 96% a 0%, decrescente conforme o período. 
Tabela 8: Alíquotas de IOF 
Dia Alíquota Dia Alíquota Dia Alíquota 
1 96% 11 63% 21 30% 
2 93% 12 60% 22 27% 
3 90% 13 56% 23 23% 
4 86% 14 53% 24 20% 
5 83% 15 50% 25 16% 
6 80% 16 46% 26 13% 
7 76% 17 43% 27 10% 
8 73% 18 40% 28 6% 
9 70% 19 36% 29 3% 
10 66% 20 33% 30 0% 
 
Gabarito: A 
A taxa de performance é cobrada com base no desempenho apresentado pela carteira 
do Fundo de Investimento em relação a um índice de mercado. Assim, caso o retorno 
da carteira supere o benchmark utilizado, será cobrado um percentual que exceder o 
indicador no período. Logo, a taxa de performance é cobrada para remunerar uma boa 
performance. 
 
Gabarito: D 
 
35. Um Fundo de Investimento que, em seu regulamento, necessite alocar 80% de sua 
carteira para operações vinculadas à variação da taxa de juros, de índice de preço, ou 
ambos, é classificado, segundo a CVM, como: 
a. Multimercado; 
b. Cambial; 
c. Renda Fixa; 
d. Ações. 
 
 
 
 
36. Diversas alterações em Fundos de Investimentos devem ser aprovadas em assembleia. 
Qual das alterações abaixo não podem ser realizadas sem aprovação: 
a. Redução da taxa de administração 
b. Compra de ativos 
c. Venda de ativos 
d. Aumento da taxa de administração 
 
 
37. Uma instituição financeira W possui um Fundo de Investimento cuja composição é 
formada por títulos de Renda Fixa da instituição AB e ações da empresa XY. O risco de 
crédito, em caso de inadimplemento, pode ser ocasionado: 
a. Pela instituição financeira W; 
b. Pela instituição AB; 
c. Pelas instituições W e AB, e empresa XY; 
d. Apenas pela empresa XY. 
 
 
 
38. Para um gestor de um Fundo de renda fixa simples, a movimentação que o obriga a 
comprar novos ativos no mercado é: 
a. Alto volume de aplicação de recursos no Fundo; 
b. Resgate de cotas pelos cotistas; 
c. Alteração de índices do mercado; 
d. Entrada de novos cotistas. 
 
 
 
 
Gabarito: C 
Os Fundos de Renda Fixa possuem, no mínimo, 80% de sua carteira formada por ativos 
de renda fixa prefixados, que definem previamente a taxa de juro de rendimento, ou 
pós-fixados, que acompanham a variação de uma taxa de juro ou um índice de 
inflação. 
Gabarito: D 
Gabarito: B 
Risco de crédito apenas para títulos RF. Ações não apresentam risco de crédito. 
 
Gabarito: A 
Dinâmica de aplicação e resgates do Fundo. Gestor deve comprar ativos quando o 
volume de recursos aumenta. 
 
39. Um Fundo de Investimento com, pelo menos, 67% de ações, está sujeito à incidência de 
Imposto de Renda: 
 
a. Apenas no resgate; 
b. No último dia útil de maio e de novembro, ou no resgate; 
c. É isento de Imposto de Renda; 
d. No último dia útil de cada mês, apenas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
40. A respeito dos planos PGBL e VGBL, considere: 
 
I. O contribuinte que declara seu ajuste de Imposto de Renda pelo formulários 
simplificado se beneficia ao contratar um plano PGBL; 
II. No plano VGBL não há abatimentos das contribuições efetuadas da base de 
cálculo do IR; 
III. A portabilidade de recursos não é permitida de um plano VGBL para PGBL; 
IV. No PGBL, o participante não pode escolher o valor e o tempo de contribuição. 
 
Estão corretas apenas as afirmativas: 
a. I 
b. I e IV 
c. III 
d. II e III 
 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: A 
O Fundo tratado na questão é o Fundos de Ações. Tais Fundos devem conter, na 
composição de suas carteiras, um percentual elevado (67%) de ações negociadas no 
mercado a vista da bolsa de valores ou em mercado de balcão organizado; cotas de 
Fundos de ações e cotas dos Fundos de índice de ações; e Brazilian Depositary Receipts 
(BDR), classificados como níveis II e III. 
Fundos de Ações contam com alíquota única de IR de 15%, independente do prazo do 
investimento. Cobrado sobre o rendimento bruto do fundo quando do resgate da 
aplicação. 
Gabarito: D 
Dado o benefício fiscal, o PGBL é indicado para aqueles que têm como deduzir as 
contribuições da base de cálculo do seu IR, ou seja, fazem a Declaração Anual de Ajuste 
do IRPF usando o formulário completo e têm renda bruta (tributável) suficiente para 
absorver esse desconto, limitado em 12% da renda; 
A portabilidade pode ocorrer apenas de PGBL para PGBL e VGBL para VGBL; 
No PGBL, o participante pode escolher o valor e o tempo de contribuição, o benefício 
desejado e seus beneficiários. 
41. Sobre as possibilidades de resgates em um plano de previdência: 
a. É possível apenas através de renda; 
b. A forma de resgate é definida pela seguradora; 
c. Investidor pode optar por resgate único ou em partes; 
d. É possível apenas através de resgate único. 
 
 
 
42. Um Fundo de Pensão se destina a: 
a. Qualquer investidor; 
b. Acessível apenas para um grupo de pessoas, funcionários de uma empresa, por 
exemplo;c. Para quem busca isenção tributária e taxas de administração menores que um 
Fundo Aberto de Previdência; 
d. Investidores qualificados. 
 
 
 
43. Um investidor realizou uma aplicação em um PGBL no valor de R$ 200 mil. Junto ao 
PGBL, contratou uma cobertura adicional de seguro de vida. O beneficiário é o mesmo. 
Durante a fase de contribuição, o investidor falece. Assim: 
a. O beneficiário receberá o saldo inicial do PGBL e o valor contratado da cobertura 
adicional; 
b. O beneficiário receberá apenas o valor da cobertura adicional; 
c. O beneficiário receberá o saldo atual do PGBL e o valor contratado da cobertura 
adicional; 
d. O beneficiário receberá apenas o saldo atual do PGBL. 
 
 
44. O Tracking Error (TE) irá refletir: 
a. A máxima perda esperada de uma carteira; 
b. A máxima rentabilidade de uma carteira; 
c. O desvio de uma carteira em relação ao seu benchmark; 
d. A alocação ótima dos ativos em uma carteira. 
 
 
 
 
 
Gabarito: C 
Decisão do investidor e pode ser feita por resgate único ou em partes. 
Gabarito: B 
Entidades Fechadas de Previdência Complementar: destinadas a um grupo de pessoas. 
Gabarito: C 
Gabarito: C 
TE: medida que revela o grau de aproximação do desempenho de um Fundo de 
Investimento de seu benchmark. O TE calcula, explicado de outra forma, o desvio-
padrão de uma série temporal formada pela diferença entre o retorno de uma carteira 
(Fundo) de investimento e o retorno de seu benchamark: 
𝑇𝐸 = √
∑ (𝑥𝑗 − �̅�)
2𝑁
𝑗=1
𝑁
 
Onde 𝑥𝑗 = diferença entre o retorno da carteira de investimento e do benchmark para 
o período j e �̅� é a média da série 
45. O Índice de Sharpe mede: 
a. O risco total de uma carteira 
b. A média de retorno de uma carteira 
c. O retorno máximo de uma carteira 
d. O retorno em função do risco assumido de uma carteira 
 
 
 
 
 
 
 
 
46. Duas empresas ABA e ABC emitiram ativos com classificações de risco de B e BBB, 
respectivamente, emitido por uma agencia de rating de crédito. É de se esperar que: 
a. Os ativos emitidos pela empresa ABA possuem maior risco e maior retorno 
esperado 
b. Os ativos emitidos pela empresa ABA possuem maior risco e menor retorno 
esperado 
c. Os ativos emitidos pela empresa ABC possuem maior risco e maior retorno 
esperado 
d. Os ativos emitidos pela empresa ABC possuem maior risco e menor retorno 
esperado 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: D 
O Índice de Sharpe (IS) mede, basicamente, a relação entra o risco e o retorno de um 
investimento. É representado pela relação entre o prêmio pago pelo risco assumido e 
o risco do investimento: 
𝐼𝑆 =
𝐸(𝑅𝑀) − 𝑅𝐹
𝑆𝑀
 
Onde 𝑅𝑀 é o retorno de uma carteira constituída por ativos com risco; 𝑆𝑀 ou 𝜎𝑀 é o 
desvio-padrão (risco) dessa carteira; e 𝑅𝐹 é a taxa de juro de ativos livres de risco. 
 
Gabarito: A 
 
Empresa ABA possui maior risco e, pela moderna teoria das finanças, exige maior 
retorno. 
47. Um índice com correlação igual a -1, indica que: 
a. Ativos se movem na mesma direção 
b. Ativos se movem em direções opostas 
c. Ativos possuem rentabilidades semelhantes, mas negativas 
d. Os ativos não possuem correlação 
 
 
 
 
48. Dois Fundos objetivam a mesma rentabilidade. Desta forma, um investidor deve 
escolher aquele que apresente maior: 
a. Beta 
b. Correlação 
c. Índice de Sharpe 
d. Tracking Error 
 
 
 
49. Sabe-se que, mesmo com maior diversificação, uma parcela do risco não pode ser 
eliminada. A parte do risco que não pode ser eliminada é conhecida como: 
a. Risco absoluto 
b. Risco sistemático 
c. Risco não-sistemático 
d. Risco permanente 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: B 
Um coeficiente é igual a -1, reflete que, conforme X cresce, Y decresce de maneira 
perfeitamente previsível. 
Gabarito: C 
Mesmo retorno, com menor risco. 
Gabarito: B 
O risco sistemático é inerente a todos os ativos negociados no mercado, sendo 
determinado por eventos de natureza política, econômica e social. Esse risco tem 
origem nas flutuações a que está sujeito o sistema econômico como um todo, sendo 
suas principais fontes as variações nas taxas de juros da economia, o processo 
inflacionário, a situação política e o comportamento das cotações no mercado de 
títulos. Cada ativo comporta-se de forma diferente diante da situação conjuntural 
estabelecida. Não há como evitar totalmente esse risco, sendo indicada a 
diversificação da carteira como medida preventiva para sua redução. 
50. O risco de uma carteira de ações pode ser calculado: 
a. Pela média da carteira 
b. Pela correlação da carteira 
c. Pela covariância da carteira 
d. Pelo desvio padrão da carteira 
 
 
 
 
 
 
 
 
51. Uma ação com um Beta próximo de 1, indica: 
a. Um comportamento próximo ao Ibovespa 
b. Um comportamento com maior oscilação que o Ibovespa 
c. Uma rentabilidade maior que o Ibovespa 
d. Um risco menor que o Ibovespa 
 
 
 
 
 
52. A duration da carteira I é superior a duration da carteira II. Diante disso: 
a. I possui menor risco 
b. II possui maior rentabilidade 
c. I é mais sensível a mudanças nas taxas 
d. II é mais sensível a mudanças nas taxas 
 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: D 
O desvio-padrão, representado por σ quando calculado de dados de uma população, 
e por S, quando obtido da amostra (estimativa média da população). Essa medida visa 
medir estatisticamente a variabilidade de um conjunto de valores em relação a sua 
média. 
Aplicado aos investimentos, o desvio-padrão é uma medida estatística destinada a 
quantificar a incerteza com relação ao comportamento de um ativo. Reflete a variação 
de um ativo em relação à média. Quando calculado sobre um conjunto de retornos 
discretos, a medida do desvio-padrão é definida por risco. Quando o desvio-padrão for 
determinado de uma série temporal de retornos contínuos, tem-se a volatilidade. 
Gabarito: A 
▪ Um β > 1 reflete que a ação tem mais sensibilidade que o Ibovespa; 
▪ Um β < 1 reflete que a ação tem menos sensibilidade que o Ibovespa; 
▪ Um β = 1 reflete que a ação tem a mesma sensibilidade que o Ibovespa 
Gabarito: C 
Quanto maior a duration, maior a sensibilidade. 
53. Para aferir o modelo de risco (VaR) que está sendo utilizado, deve-se proceder com o 
procedimento de: 
a. Tracking Error 
b. Back Testing 
c. Valuation 
d. Erro Quadrático Médio (EQM) 
 
 
 
 
54. Uma medida adequada para se avaliar o grau de diversificação de uma carteira é: 
a. Desvio Padrão 
b. Correlação 
c. Covariância 
d. VaR 
 
 
 
 
55. Um investidor precisa decidir entre dois Fundos de Investimentos. O Fundo A apresenta 
retorno superior ao Fundo B, ainda que seu Índice de Sharpe seja menor. Desta forma, 
podemos dizer que: 
a. O Fundo A possui maior risco em relação ao Fundo B 
b. O Fundo B possui maior risco ao Fundo A 
c. Ambos os Fundos possuem o mesmo nível de risco 
d. O Fundo B é alavancado 
 
 
 
 
56. Um investidor que deseja, ao menos, preservar seu capital investido, deve investir em: 
a. COE com valor nominal protegido; 
b. COE com valor nominal em risco; 
c. Fundo de Investimento alavancado; 
d. Ações. 
 
 
 
Gabarito: B 
Simulação de performance de uma estratégia através de dados históricos. Testa a 
confiabilidade do modelo que calcula o VaR. 
Gabarito: B 
O coeficiente de correlação mede a força relativa de uma relação linear ente duas 
variáveis numéricas. 
Gabarito: A 
O Índice de Sharpe (IS) mede, basicamente, a relação entre o risco e o retorno de um 
investimento. É representado pela relação entre o prêmio pago pelo risco assumido e 
o risco do investimento. 
Gabarito: A 
COE com valor nominal protegido: investidor não corre risco de perder todo ou parte 
do capital investido. No pior cenário, o valor investido é 100% resgatado ao final do 
COE, sem correção monetária. 
 
57. Em uma Debênture com Garantia Quirografária: 
a. Todos os ativos da emissora são dados como garantiaaos debenturistas pelo 
pagamento de seus direitos creditórios. Nesse tipo de garantia, a sociedade não 
pode negociar seus ativos em garantia até o vencimento das obrigações. A 
emissão de títulos com essa garantia é limitada a 80% dos bens ativos. 
b. Os titulares das debêntures assumem uma prioridade geral sobre os ativos da 
emissora, sem que haja qualquer impedimento na negociação dos bens. 
c. Os debenturistas não têm preferência sobre os ativos da sociedade emissora, 
concorrendo em idênticas condições com os demais credores quirografários em 
caso de liquidação da empresa. 
d. Nos casos de liquidação da companhia emissora, os investidores terão 
privilégios para reembolso da aplicação somente em relação aos acionistas. 
 
 
 
 
58. Em uma estratégia de arbitragem no mercado de derivativos: 
a. O investidor, com baixa exposição ao risco, busca alta rentabilidade. Opera dois 
mercados de forma simultânea, obtendo vantagens financeiras de possíveis 
distorções momentâneas na formação de preços dos derivativos. 
b. O investidor busca proteção contra variações adversas nos preços. Suas 
operações geralmente estão atreladas à cadeia produtiva do ativo objeto do 
contrato do derivativo negociado. 
c. O investidor assume os riscos de variações dos preços e oferece liquidez ao 
mercado. 
d. O investidor realiza uma operação assumindo uma posição relevante porém 
com baixo nível de capital investido. 
 
 
 
 
 
 
59. As clearings são responsáveis por: 
 
a. Comprar, vender e distribuir títulos e valores mobiliários; 
b. Manter local ou sistema adequado à realização de operações de compra e 
venda de títulos e/ou valores mobiliários; 
c. Compensação de cheques; 
d. Garantir a liquidação das operações de compra e venda dos ativos nas condições 
e prazos estabelecidos. 
Gabarito: C 
Os debenturistas não têm preferência sobre os ativos da sociedade emissora, 
concorrendo em idênticas condições com os demais credores quirografários em caso 
de liquidação da empresa. 
 
Gabarito: A 
A arbitragem mescla hedge e especulador, isto é, com baixa exposição ao risco, busca 
alta rentabilidade. Tradicionalmente, opera dois mercados de forma simultânea, 
obtendo vantagens financeiras de possíveis distorções momentâneas na formação de 
preços dos derivativos. Na prática, compram um determinado derivativo para uma 
data futura, na qual o preço está barato e vende para outra data, na qual o preço está 
alto. 
 
 
 
 
 
 
60. O índice P/L: 
a. Indica o número de anos (exercícios) que um investidor tardaria em recuperar 
o capital investido. 
b. Indica o grau de alavancagem de um Fundo de Investimento. 
c. Nos dá uma ideia de quanto custaria para comprar todos os ativos da 
companhia, descontando o caixa. 
d. Mede as entradas e saídas de caixa de uma empresa em determinado período. 
Pode ser conceituado como o valor financeiro líquido de capital e seus 
equivalentes monetários que são transacionados por um negócio em dado 
período. 
 
 
 
 
Gabarito: D 
A → Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários; 
B → B3 S/A – Brasil Bolsa e Balcão; 
C → Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB). 
Gabarito: A 
C → EV/Ebitda 
D → Fluxo de Caixa