ATIVIDADE INDIVIDUAL - CONTABILIDADE FINANCEIRA - FGV - GESTÃO EMPRESARIAL - NOTA ALTA - APROVADO

Prévia do material em texto

1 
 
ATIVIDADE INDIVIDUAL - NEGOCIAÇÃO DE 
CONFLITOS - FGV - GESTÃO EMPRESARIAL - 
NOTA ALTA - APROVADOATIVIDADE 
INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 
Aluno: Vitor Ferri Turma: 0821-1_3 
Tarefa: Análise de contabilidade Magazine Luiza 2019 e 2020 
Introdução 
A Loja Magazine Luiza foi criada na década de 50, no interior de São Paulo, na cidade de Franca, pelos então 
vendedores Luiza e Pelegrino Donato. Eles tinham o sonho de construir um comércio que pudesse empregar 
toda a família. Em 1976, O Magazine Luiza adquiri as Lojas Mercantil abrindo assim as primeiras filiais em 
cidades do interior de São Paulo. Em 1983, tem início a expansão para cidades em Minas Gerais, 
especificamente, no Triângulo Mineiro. 
Nos últimos 5 anos, é a empresa de capital aberto que mais se valorizou no mundo, transformando-se em 
2018 em Magalu, sendo apontada também como uma das mais inovadoras do Brasil, tendo seu app um dos 
mais bem-sucedidos de compras. 
Posto o histórico da Magalu, o relatório abaixo tem como objetivo apresentar as análises das demonstrações 
contábeis da empresa com base nas informações obtidas no Balanço Patrimonial (BP) e da Demonstração do 
Resultado do Exercício (DRE) considerando os exercícios dos anos de 2019 e 2020. Para que possamos avaliar 
como a saúde financeira da empresa está. O relatório irá apresentar as seguintes análises: 
• Análise horizontal; 
• Análise vertical; 
• Cálculo dos índices de liquidez; 
• Cálculo da estrutura de capital; 
• Cálculo da lucratividade; 
• Cálculo da rentabilidade. 
• Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
 
 
 
 
2 
 
 
 
 
Análise horizontal 
Fórmula da Análise horizontal: 
AH = (Valor Atual / Valor Base ou anterior) – 1 
Balanço Patrimonial (BP) - Ativo 
 2020 2019 Análise Horizontal 
ativo total 22.296.830 18.611.817 20% 
ativo circulante 14.799.483 12.157.015 22% 
caixa e equivalentes de caixa 1.281.569 180.799 609% 
aplicações financeiras 1.220.095 4.446.143 -73% 
contas a receber 3.460.711 2.769.649 25% 
estoques 5.459.037 3.509.334 56% 
ativos biológicos 0 0 0% 
tributos a recuperar 594.782 777.929 -24% 
outros ativos circulantes 2.783.289 473.161 488% 
 
ativo não circulante 7.497.347 6.454.802 16% 
ativo realizável a longo prazo 1.585.551 1.491.070 6% 
investimentos 1.705.072 1.240.664 37% 
imobilizado 3.613.297 3.196.199 13% 
intangível 593.427 526.869 
13% 
 
Balanço Patrimonial (BP) - Passivo 
 2020 2019 Análise Horizontal 
passivo total 22.296.830 18.611.817 20% 
passivo circulante 11.512.179 7.203.042 60% 
obrigações sociais e trabalhistas 294.314 309.007 -5% 
fornecedores 7.679.861 5.413.546 42% 
obrigações fiscais 331.113 307.695 8% 
empréstimos e financiamentos 1.666.243 8.192 20240% 
outras obrigações 1.540.648 1.164.602 32% 
 
 
 
 
 
 3 
 
 
 
 
 
passivo não circulante 3.459.364 3.843.838 -10% 
empréstimos e financiamentos 17.725 838.862 -98% 
arrendamento mercantil 2.156.522 1.893.790 14% 
tributos diferidos 0 3.725 -100% 
provisões fiscais, trabalhistas e cíveis 998.250 767.938 30% 
lucros e receitas a apropriar 286.867 339.523 -16% 
 
Balanço Patrimonial (BP) – Patrimônio Liquido 
 2020 2019 Análise Horizontal 
patrimônio líquido 7.325.287 7.564.937 -3% 
capital social realizado 5.952.282 5.952.282 0% 
reservas de capital -213.037 198.730 -207% 
reservas de lucros 1.574.891 1.410.757 12% 
outros resultados abrangentes 11.151 3.168 252% 
 
Comparando Ano sobre ano, o ativo total da Magalu teve um crescimento de +20%. Como principal driver 
desse crescimento temos a linha de capital disponível (caixas e banco) com um aumento de +609% YoY (Year 
over Year) e outros ativos circulantes com +488% YoY. 
 Olhando para o passivo, observa-se um crescimento no endividamento da empresa induzido pelos 
empréstimos e financiamento de +20240% YoY. 
Outro ponto que contribuiu para o aumento do endividamento da empresa foi a redução de -3% YoY do 
patrimônio líquido, motivado pela redução das reservas de capital -207% YoY. 
Demonstração do Resultado do Exercício 
 
2020 2019 Análise 
Horizontal 
receita de venda de bens e/ou serviços 26.130.544 18.491.861 41% 
custo dos bens e/ou serviços vendidos -19.672.090 -13.464.405 46% 
resultado bruto 6.458.454 5.027.456 28% 
despesas/receitas operacionais -5.753.929 -3.745.083 54% 
despesas com vendas -4.476.887 -3.134.586 43% 
despesas gerais e administrativas -1.295.041 -972.582 33% 
 
 
 
4 
 
perdas pela não recuperabilidade de ativos -100.388 -69.676 44% 
outras receitas operacionais 81.834 352.031 -77% 
resultado de equivalência patrimonial 36.553 79.730 -54% 
resultado antes do resultado financeiro e dos tributos 704.525 1.282.373 -45% 
receitas financeiras 201.463 647.421 -69% 
despesas financeiras -526.543 -714.410 -26% 
resultado antes dos tributos sobre o lucro 379.445 1.215.384 -69% 
imposto de renda e contribuição social sobre o lucro 12.264 -293.556 -104% 
lucro/prejuízo do período 391.709 921.828 -58% 
 
Quando analisamos na ótica do DRE, vemos um aumento do lucro bruto em +28% YoY por conta de um aumento 
de +41% YoY na receita líquida de vendas e um crescimento no custo de venda de +46% YoY. 
Entretando, as despesas com vendas e gerais e administrativas somada as perdas pela não recuperabilidade 
de ativos aumentaram +120% YoY e impactaram a do lucro líquido em -58% YoY. 
 
 
 
Análise vertical 
Fórmula: 
AV = Valor da conta / Valor total do grupo de contas 
 
Balanço Patrimonial (BP) - Ativo 
 2020 Análise Vertical 2019 Análise Vertical 
ativo total 22.296.830 100% 18.611.817 100% 
ativo circulante 14.799.483 66% 12.157.015 65% 
caixa e equivalentes de caixa 1.281.569 6% 180.799 1% 
aplicações financeiras 1.220.095 5% 4.446.143 24% 
contas a receber 3.460.711 16% 2.769.649 15% 
estoques 5.459.037 24% 3.509.334 19% 
ativos biológicos 0 0% 0 0% 
tributos a recuperar 594.782 3% 777.929 4% 
outros ativos circulantes 2.783.289 12% 473.161 3% 
 
 
ativo não circulante 7.497.347 34% 6.454.802 35% 
ativo realizável a longo prazo 1.585.551 7% 1.491.070 8% 
investimentos 1.705.072 8% 1.240.664 7% 
 
 
 
 
 5 
 
imobilizado 3.613.297 16% 3.196.199 17% 
intangível 593.427 
3% 
526.869 
3% 
 
 
Quando mudamos a visualização do balanço patrimonial para a ótica de Análise Vertical, percebemos um 
aumento do ativo circulantes em +1 p.p (ponto percentual) YoY. Por sua vez, o ativo não circulante cai na 
mesma proporção, já que a Magalu teve YoY um aumento em sua liquidez. 
O principal driver da variação de ativos foi estoque que cresceu +5 p.p YoY e nos outros ativos circulantes que 
cresceu +9m p.p YoY. 
Balanço Patrimonial (BP) – Passivo e PL 
 2020 Análise Vertical 2019 Análise Vertical 
passivo total 22.296.830 100% 18.611.817 100% 
passivo circulante 11.512.179 52% 7.203.042 39% 
obrigações sociais e trabalhistas 294.314 1% 309.007 2% 
fornecedores 7.679.861 34% 5.413.546 29% 
obrigações fiscais 331.113 1% 307.695 2% 
empréstimos e financiamentos 1.666.243 7% 8.192 0% 
outras obrigações 1.540.648 7% 1.164.602 6% 
 
passivo não circulante 3.459.364 16% 3.843.838 21% 
empréstimos e financiamentos 17.725 0% 838.862 5% 
arrendamento mercantil 2.156.522 10% 1.893.790 10% 
tributos diferidos 0 0% 3.725 0% 
provisões fiscais, trabalhistas e cíveis 998.250 4% 767.938 4% 
lucros e receitas a apropriar 286.867 1% 339.523 2% 
 
patrimônio líquido 7.325.287 33% 7.564.937 41% 
capital social realizado 5.952.282 27% 5.952.282 32% 
reservas de capital -213.037 -1% 198.730 1% 
reservas de lucros 1.574.891 7% 1.410.757 8% 
outros resultados abrangentes 11.151 0% 3.168 0% 
 
Nota-se uma mudança relevante nos itens empréstimos e financiamentos no passivo, que cresceu +7 p.p YoY 
e fornecedores que cresceu +5% p.p YoY. 
No campo do patrimônio liquido, o capital social da empresa diminuiu -5% p.p YoY, sendo esseponto o 
principal influenciador da queda do patrimônio líquido de 41% em 2019 para 33% em 2020. 
 
 
 
 
6 
 
 
 
 
 
Demonstração do Resultado do Exercício 
 
2020 Análise Vertical 2019 Análise Vertical 
receita de venda de bens e/ou serviços 26.130.544 100% 18.491.861 100% 
custo dos bens e/ou serviços vendidos -19.672.090 -75% -13.464.405 -73% 
resultado bruto 6.458.454 25% 5.027.456 27% 
despesas/receitas operacionais -5.753.929 -22% -3.745.083 -20% 
despesas com vendas -4.476.887 -17% -3.134.586 -17% 
despesas gerais e administrativas -1.295.041 -5% -972.582 -5% 
perdas pela não recuperabilidade de ativos -100.388 0% -69.676 0% 
outras receitas operacionais 81.834 0% 352.031 2% 
resultado de equivalência patrimonial 36.553 0% 79.730 0% 
resultado antes do resultado financeiro e dos tributos 704.525 3% 1.282.373 7% 
receitas financeiras 201.463 1% 647.421 4% 
despesas financeiras -526.543 -2% -714.410 -4% 
resultado antes dos tributos sobre o lucro 379.445 1% 1.215.384 7% 
imposto de renda e contribuição social sobre o lucro 12.264 0% -293.556 -2% 
lucro/prejuízo do período 391.709 1% 921.828 5% 
 
No DRE, vemos uma redução no lucro líquido de -4 p.p YoY. A redução deste lucro líquido é influenciada 
principalmente porque o total de receitas financeiras de 2020 foi bem menor do que em 2019, sendo que as 
despesas financeiras não caíram na mesma proporção. 
 
 
 
Cálculo dos índices de liquidez 
 
 
 
 
 
 
 
 
 7 
 
 
 
 
 
 
Indicadores Liquidez 
Indicadores Fórmulas 2020 2019 
Imediata =Disponível / PC 0,11 0,03 
Corrente =AC / PC 1,29 1,69 
Seca =(AC-Estoque) / PC 0,81 1,20 
Geral =(AC+RLP) / (PC+PNC) 1,09 1,24 
GDE =(ILC-ILS) / ILC 0,37 0,29 
Teste de Solvencia = AC / (Empréstimos e Financiamentos + 
Fornecedores) 
1,58 1,94 
CCL (Capital Circulante Líquido) = AC - PC 3.287.304 4.953.973 
 
Como podemos notar acima, percebe-se que a Magalu é uma empresa com potencial de liquidar suas dívidas. 
Ao analisarmos mais a fundo, vemos que a Magalu tem uma capacidade de pagamento 0,11 vezes maior do que de 
adquirir uma dívida imediata. Outro ponto positivo é que tivemos uma queda na liquidez corrente, o que mostra uma boa 
solvência na empresa. 
Único ponto de atenção que tem aqui na minha opinião seria a queda do CCL, porém é algo a se esperar de um ano tao 
difícil e atípico como foi 2020. 
 
Cálculo da estrutura de capital 
 
Indicadores Estrutura de Capital 
Indicadores Fórmulas 2020 2019 
Endividamento Geral = (PC + PNC) / Ativo total 67% 59% 
Composicao do Endividamento = PC / (PC + PNC) 77% 65% 
Imobilizacao do capital Proprio = (ANC - RLP) / PL 27% 27% 
Imobilizacao dos recursos não correntes = (ANC - RLP) / (PL + PNC) 55% 44% 
 
Vemos um aumento na dependência de terceiros, por conta do +8p.p YoY no cálculo de endividamento geral, 
aumento esse que impacta tanto a curto quanto a longo prazo, pois quando analisamos a imobilização de 
recursos não correntes, vemos um crescimento de +11p.p YoY. 
Outro ponto que ajuda a comprovar o aumento da dependência do capital de terceiros foi a manutenção YoY 
da imobilização do capital próprio. 
 
 
 
 
8 
 
Cálculo da lucratividade 
 
 
 
Indicadores Lucratividade 
Indicadores Fórmulas 2020 2019 
Margem Bruta = Lucro Bruto / Vendas Líquidas 25% 27% 
Margem Antes Resultado Financeiro = Lucro antes do resultado financeiro / Vendas 
Líquidas 
3% 7% 
Margem Após Resultado Financeiro = Lucro após o resultado financeiro / Vendas 
Líquidas 
1% 7% 
Margem Líquida = Lucro Líquido / Vendas Líquidas 1% 5% 
Giro Ativo = Vendas Líquidas / Ativo Total 1,17 0,99 
 
Outro ponto que ajuda a demonstrar as dificuldades enfrentadas pela Magalu durante 2020 foi a redução da 
margem bruta da empresa em -2 p.p YoY. 
Quando pensamos no âmbito de margem antes e depois do resultado financeiro, temos ainda mais quedas, o 
que reforça a mensagem comentada acima. 
Com isso, o resultado da margem líquida não poderia ser diferente, tendo em vista que tanto as margens 
operacionais, quanto brutas tiveram queda. 
 
 
Cálculo da rentabilidade 
 
Cálculos Rentabilidade 
KPIs Fórmulas 2020 2019 
ROE (Retorno do Patrimonio Líquido) = Lucro Líquido / Patrimonio Líquido 5% 12% 
ROI (Retorno dos Investimentos) = Lucro Líquido / Ativo Total 2% 5% 
Alavancagem Financeira = Ativo Total / Patrimonio Líquido 304% 246% 
 
Outro ponto negativo que notamos com a virada de ano fiscal da magalu, é que a empresa teve queda em sua 
rentabilidade, o que a fez ser um negócio menos lucrativo. 
 
 
Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
 
 
 
 
 9 
 
O Ano de 2020 é um ano bem injusto para fazer comparações frias de números, pois foi um ano que expos as empresas 
a se deslocar por muito tempo por fora da sua zona de conforto. 
Além disso a questão humana ficou muito em cheque, pois nós mesmos tivemos que nos reinventar. Eu mesmo por 
exemplo nunca imaginei que faria meu MBA 100% EAD. 
Tendo em vista esse cenário, acredito que o KPI principal das empresas em 2020 que não tiveram aumento de demanda 
do seu segmento por conta da pandemia tem que ser o foco na sua sobrevivência. 
E quando olhamos desse aspecto, vemos que a Magalu teve muitos bons resultados nesse ano, mesmo tendo que fazer 
alguns sacrifícios, como por exemplo aumentar seu endividamento com terceiros. 
A tendencia é que a empresa seja uma das principais potencias do varejo e grande parte desse sucesso futuro se deu 
por ter tomado as melhores decisões nesse período tão complicado para a humanindade. 
 
 
 
Referências bibliográficas 
• Magazine Luiza. Quem somos. Disponível em: 
<https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Quem-Somos?=urUqu4hANldyCLgMRgOsTw==>. Acesso em: 20 Set. 
2021 
• Magazine Luiza. Nossa história. Disponível em: 
<https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Nossa-Historia?=maMhsoEQNCOr/Wxrb98OXA==>. Acesso em: 20 Set. 
2021