AP3 - Financas 2022-1

Prévia do material em texto

AP3 Finanças 2022-1 
 
1)A taxa de retomo livre de risco, RF é de 11 por cento; a taxa de retomo exigida 
no mercado, RM, é 14 por cento e a LMN S.A. tem um coeficiente beta de 1,5: 
 
A) Se o dividendo esperado no próximo ano, Dl, é de $2,25 e se g = 5% 
constantes, a que preço a ação da LMN S.A. deve ser vendida? 
 
B) Agora, suponha que o Banco Central aumente a oferta de moeda, fazendo com 
que a taxa de juros livre de risco caia para 9 por cento e que RM caia para 12 por 
cento. O que isso acarretaria para o preço da ação? 
 
2)O coeficiente de variação é uma medida de dispersão que serve para comparar a 
relação risco/retorno entre diversos ativos. A tabela a seguir apresenta cinco ativos 
com seus respectivos retorno e risco. Determine com base nessas informações o 
ativo de menor risco de acordo com o coeficiente de variação. 
 
Retorno 
esperado 
Desvio 
padrão 
Ativo A 25 2 
Ativo B 30 5 
Ativo C 12 2 
Ativo D 10 1 
Ativo E 16 4 
 
3)A teoria de portfólio de Markowitz faz a relação entre o risco e retorno que envolvem 
uma carteira de ativos. De acordo com esta teoria a participação dos ativos na 
formação da carteira está ligada à sua correlação, bem como ao risco de cada ativo. 
Com base nessa afirmação calcule o que se pede abaixo: 
 
Uma carteira composta de dois títulos X e Y, tem a seguinte composição: 
 
 Título X Título Y 
Retorno 15% a.a. 16% a.a. 
Variância 5% 4% 
% participação 35% 65% 
 
Sabendo que a correlação(ρ) entre ambos é 0,5, Calcule o retorno e o risco da 
carteira. 
 
4)As empresas XYZ e LMN tem ações negociadas na bolsa de seu país. Sabe-se que 
o beta de XYZ é igual a 1,6 e seu retorno esperado é de 25%. A empresa LMN tem 
beta igual a 0,8 e seu retorno é de 14%. Determine, respectivamente, o retorno do 
ativo livre de risco e o retorno do mercado. 
 
5)A empresa Eletros S.A. tem um endividamento geral de 40%, que lhe custa 
atualmente 16% a.a., brutos. A alíquota de Imposto da empresa é de 30%. O risco para 
os acionistas da empresa, medido pelo seu Beta, é de 1,8. Sabendo que um investidor 
que queira investir em títulos de renda fixa garantidas pelo governo federal receberá 
9% a.a. de retorno, e que o retorno médio do Bolsa de Valores nos últimos anos tem 
sido de 15% a.a., responda: 
a) Qual o custo de capital de terceiros, líquido para a empresa? 
b) Qual o custo do seu capital acionário? 
c) Qual o custo de capital da empresa? (WACC)