QUESTIONÁRIO UNIDADE I AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

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AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 5633-60_59801_R_E1_20221 	 CONTEÚDO
Revisar envio do teste: QUESTIONÁRIO UNIDADE I
	
	Pergunta 1	0,3 em 0,3 pontos
Imagine que a empresa ALFA apresente um risco 40% maior do que o risco sistemático da carteira de mercado e que o retorno da carteira de mercado seja igual a 15,5%. Admitindose uma taxa livre de risco de 3%, qual é a expectativa mínima de retorno exigido pelo acionista da empresa ALFA?
	Resposta Selecionada:	 e. 20,5%.
	Respostas:	a. 3%.
b. 12,5%.
c. 15,5%.
d. 40%.
 e. 20,5%.
	Comentário da resposta:	Resposta: E 
Comentário: Ke = Rf + B (Rm - Rf) 
Ke = 3% + 1,4 (15,5% - 3%) 
Ke = 20,5%
	
	Pergunta 2
O conceito de valor no âmbito do processo de avaliação de empresas é impor
	0,3 em 0,3 pontos
tante para a
	
de nição do valor de um negócio. Sob a ótica de qual usuário da informação essa análise é feita?
	Resposta Selecionada:	 d. Investidores/acionistas.
	Respostas:	a. Credores de empréstimos.
b. Outros credores.
c. Governo.
 d. Investidores/acionistas.
e. Mercado.
	Comentário	Resposta: D 
da	Comentário: O valor de uma empresa é calculado sob a ótica dos resposta:	investidores/acionistas, sendo estes os usuários mais interessados nesse
processo. Uma vez que o processo de avaliação de empresas auxilia na decisão dos investidores/acionistas quanto à viabilidade nanceira do investimento na empresa analisada.
	Pergunta 3	0,3 em 0,3 pontos
Quais são os direcionadores que podem ser utilizados para interferir positivamente no valor de um negócio e, consequentemente, aumentar o seu valor de mercado?
	Resposta Selecionada:	 b. Operacional, nanciamento e investimento.
	Respostas:
Comentário da resposta:
	a. Contabilidade, economia e estatística.
 b. Operacional, nanciamento e investimento.
c. Operacional, caixa e competência.
d. Valor, lucro e caixa.
e. Investidores, credores por empréstimos e outros credores.
Resposta: B 
Comentário: Os três direcionadores que podem ser utilizados são: operacional, nanciamento e investimento, pois são os direcionadores que sustentam a continuidade da operação de qualquer empresa. O direcionador operacional está relacionado ao negócio que a empresa está inserida; nanciamento apresenta as características das fontes que a empresa utiliza para captação de recursos; e investimento demonstra onde os recursos captados são alocados para geração de valor aos seus acionistas.
	Pergunta 4
	0,3 em 0,3 pontos
Qual é a técnica de análise em que o analista estrutura a sua decisão com base na
expectativa de rentabilidade e de desempenho futuro dessa empresa, buscando identi car o seu valor intrínseco por meio da aplicação de modelos e análise de informações contábeis da empresa?
	Resposta Selecionada:	 e. Análise fundamentalista.
	Respostas:	a. Análise de mercado.
b. Análise do investidor.
c. Análise gra sta.
d. Análise técnica.
 e. Análise fundamentalista.
	Comentário	Resposta: E 
da	Comentário: Nesse tipo de análise é muito comum a utilização de resposta:	indicadores nanceiros, estimativas de potencial de geração de uxo de caixa futuro e uso de outras informações contábeis- nanceiras para encontrar um parâmetro de valor para essa empresa.
	Pergunta 5	0,3 em 0,3 pontos
Qual é o WACC para uma empresa que apresente 40% de recursos provenientes de recursos de terceiros e 60% provenientes de recursos próprios, cujo custo de capital próprio (Ke), calculado com base no modelo do CAPM, é igual a 18%, e o custo de capital de terceiros (Ki), antes do benefício scal da dívida, é de 12%, considerando que a empresa é tributada com uma alíquota de IR/CSLL de 34%?
	Resposta Selecionada:	 b. 13,97%.
	Respostas:	a. 10,80%.
 b. 13,97%.
c. 12,00%.
d. 18,00%.
e. 3,17%.
	Comentário da resposta:	Resposta: B 
Comentário: WACC = (18% × 0,60) + [12,0% × (1 - 0,34) × 0,40] 
WACC = 10,80% + 3,17% 
WACC = 13,97%
	Pergunta 6	0,3 em 0,3 pontos
Qual é o WACC para uma empresa que apresente 40% de recursos provenientes de recursos de terceiros e 60% provenientes de recursos próprios, cujo custo de capital próprio (Ke), calculado com base no modelo do CAPM, é igual a 20%, e o custo de capital de terceiros (Ki), antes do benefício scal da dívida, é de 10%, considerando que a empresa é tributada com uma alíquota de IR/CSLL de 34%?
	Resposta Selecionada:	 a. 14,64%.
	Respostas:	 a. 14,64%.
b. 20,00%.
c. 10,00%.
d. 12,00%.
e. 2,64%.
	Comentário da resposta:	Resposta: A 
Comentário: WACC = (20% × 0,60) + [10,0% × (1 - 0,34) × 0,40] 
WACC = 12,00% + 2,64% 
WACC = 14,64%
	Pergunta 7	0,3 em 0,3 pontos
Qual será o valor do custo da dívida líquido de imposto de renda apresentado pela empresa em que a taxa média de juros dos empréstimos e nanciamentos da empresa seja de 5% (essa informação foi obtida por meio da nota explicativa), considerando uma alíquota de IR de 34%?
	Resposta Selecionada:	 c. 3,3%.
	Respostas:	a. 6,6%.
b. 5%.
 c. 3,3%.
d. 34%.
e. 29%.
	Comentário da resposta:	Resposta: C 
Comentário: Ki líquido de IR = Ki bruto x (1 - IR) 
Ki líquido de IR = 5% x (1 - 0,34) 
Ki líquido de IR = 3,3%
	Pergunta 8	0,3 em 0,3 pontos
Quando nos referimos ao valor intrínseco de um ativo, estamos dizendo que o seu valor será determinado pelo potencial de geração de caixa futuro dessa opção de investimento, ou seja, quanto maior a expectativa de entradas líquidas de caixa que esse ativo pode gerar, mais _____________________________________.
Resposta Selecionada:	 a. Os investidores estarão dispostos a pagar pela sua aquisição. Respostas:	 a. Os investidores estarão dispostos a pagar pela sua aquisição.
b. Os credores estarão dispostos a cobrar pela dívida.
c. Fama a empresa terá no mercado.
d. Perdas podem ocorrer na empresa.
e. Juros haverá na transação.
	Comentário	Resposta: A 
da	Comentário: Dado que o valor intrínseco está diretamente relacionado ao resposta:	valor que a empresa consegue gerar aos seus investidores, quanto maior o
potencial de geração de caixa futuro, natural que os investidores estejam mais dispostos a pagar mais pela aquisição de participação naquela empresa.
	Pergunta 9	0,3 em 0,3 pontos
Quanto _____ a presença de dívidas no balanço patrimonial de uma empresa, _____ tende a ser o risco nanceiro ao qual ela está submetida, devido ao comprometimento do seu uxo de caixa futuro com o pagamento dos _____ e do(as) _____. 
 
Quais palavras completam as lacunas?
	Resposta Selecionada:	 c. Maior, maior, juros, principal.
	Respostas:	a. Maior, menor, juros, principal.
b. Menor, menor, juros, principal.
 c. Maior, maior, juros, principal.
d. Menor, maior, juros, principal.
e. Menor, maior, investimentos, dívidas.
	Comentário	Resposta: C 
da	Comentário: Pelo fato das dívidas junto a terceiros serem pagas nos prazos resposta:	contratados e que há sempre o desembolso de caixa para liquidação, o risco nanceiro é aumentado quando a captação de recursos se concentra em dívidas junto aos credores de empréstimos.
	Pergunta 10	0,3 em 0,3 pontos
Uma empresa cria valor quando o retorno da sua operação é su ciente para remunerar os credores e acionistas e, ainda, gerar uma rentabilidade excedente. Com base nessa a rmação, é correto a rmar que:
Quarta-feira, 30 de Março de 2022 17h22min02s BRT
Resposta Selecionada:
e.
 
Respostas:
a.
 
b.
 
c.
 
d.
 
e.
 
Comentário
da
resposta:
ROI > WACC.
ROI < WACC.
ROI = WACC.
ROI > Ki.
ROI > Ke.
ROI > WACC.
Resposta: E 
Comentário: Um investimento só é viável e atrativo quando o seu retorno
supera o custo de oportunidade do negócio, ou seja, quando a remuneração
obtida é superior ao custo das fontes de nanciamento.
←
 
OK