ANALISE DE VIABILIDADE ECONOMICO-FINANCEIRA ATIVIDADE 4

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Considere a seguinte situação: a empresa de tecnologia Tecplus está analisando o lançamento de um novo produto cujo investimento inicial seria de R$50.000,00, porém os fluxos de caixa projetados para os próximos 4 anos são de respectivamente R$ 15.000,00; R$ 12.000,00; R$ 30.000,00 e R$ 38.000,00. Todos com Taxa mínima de Atratividade (TMA) de 8% ao ano. Considerando os dados apresentados, calcule o valor presente líquido e analise as asserções a seguir bem como a relação proposta entre elas.
 
I. O lançamento do novo produto é recomendável para a empresa.
PORQUE
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 19.827,84.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
a.
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
b.
As asserções I e II são proposições falsas.
c.
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois a asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa. É recomendável o novo projeto da empresa, pois o número do valor presente líquido é positivo, ou seja, renderá lucro. Entretanto, o VPL resultou em  R$ 25.923,06 e não R$ 19.827,84 como apresenta a asserção.
d.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
e.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
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A resposta correta é: A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
Questão 2
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Considere dois projetos: o A possui um investimento inicial de R$ 500.00,00 com prazo de 5 anos e taxa de 8%. O projeto B possui um investimento inicial de R$ 400.000,00 com período de 4 anos e taxa de 8%. Considere os fluxos de caixa líquidos listados no quadro a seguir:
 
	Projeto
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	A
	R$ 120.000,00
	R$ 135.000,00
	R$ 140.000,00
	R$ 130.000,00
	R$ 140.000,00
	B
	R$ 145.000,00
	R$ 85.000,00
	R$ 150.000,00
	R$ 144.000,00
	---
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Qual dos dois investimentos é melhor para o investidor? Calcule o valor presente líquido e o valor presente líquido anualizado e assinale a alternativa correta.
a.
Ambos os projetos devem ser descartados, pois apresentam VPL e VPLa negativos.
b.
O melhor investimento é o projeto B que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 9.677,22.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois o valor presente líquido do projeto A foi de  R$ 28.823,89, enquanto do projeto B foi de R$ 32.052,19. Assim, o valor presente líquido anualizado foi de R$ 7.219,13 para o projeto A e de R$ 9.677,22 para o projeto B, sendo, portanto, o projeto B a melhor opção.
c.
O projeto B deve ser descartado, pois apresentou o valor presente líquido de -R$ 66.457,75.
d.
O projeto A deve ser considerado como melhor investimento, pois apresentou o valor presente líquido anualizado de  R$ 7.219,13.
e.
O melhor investimento é o projeto A que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 28.823,89 .
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A resposta correta é: O melhor investimento é o projeto B que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 9.677,22.
Questão 3
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Pedro pretende ingressar como sócio em um empreendimento da construção civil cujo investimento inicial é de R$ 100.000,00, com fluxo de caixa projetado, respectivamente, para os próximos 6 anos de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 30.000,00; R$ 20.000,00; R$ 25.000,00 e R$ 40.000,00.
Considerando uma taxa de 9% ao ano, calcule o payback descontado do investimento e o valor presente líquido, em seguida, analise as afirmativas a seguir.
 
I. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 4 anos e 10 meses.
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 1.365,45, tornando o projeto aceitável.
III. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 5 anos e 11 meses.
IV. O valor presente líquido do projeto é de R$ 25.619,17, tornando o projeto aceitável.
 
Está correto o que se afirma em:
a.
I e II.
b.
II e III.
c.
III e IV.
d.
I.
e.
I e IV.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois o payback descontado do investimento é de 4 anos e 10 meses, já que o fluxo de caixa descontado cumulativo entre os anos 4 e 5 foi positivo. Assim, dividindo o fluxo de caixa descontado cumulativo do período 4 de -R$ 14.479,81 (considerando-o como positivo) pelo fluxo de caixa descontado do período 5 de R$ 16.248,28, chega-se ao valor de 0,8912, que multiplicado por 12 meses temos 10 meses. Quanto ao valor presente líquido, o fluxo de caixa descontado gerou um valor de R$125.619,17, que menos o investimento inicial de R$ 100.000,00 resulta em  R$ 25.619,17, sendo portanto aceitável, pois é um saldo positivo (maior que 1).
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A resposta correta é: I e IV.
Questão 4
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Considere um reinvestimento a uma taxa mínima de atratividade de 12% ao ano, com investimento inicial de R$ 100.000,00, entradas de caixa de R$ 35.000,00 no ano 1; R$ 33.000,00 no ano 2, R$ 47.000,00 no ano 3, R$ 49.000,00 no ano 4 e R$ 51.000,00 no ano 5. Qual a taxa interna de retorno modificada? Assinale a alternativa correta.
a.
A taxa interna de retorno modificada é de 29% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
b.
A taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, devendo ser recusado o reinvestimento.
c.
A taxa interna de retorno modificada é de 29% ao ano, devendo ser recusado o reinvestimento.
d.
A taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois considerando o valor presente de R$ 100.000,00 e os fluxos de caixas levados ao valor futuro, tem-se respectivamente R$ 55.073,18, R$ 46.362,62, R$ 58.956,80, R$ 54.880,00 e R$ 51.000,00, gerando o total de R$ 266.272,60, o projeto gerou uma taxa interna de retorno modificada de 21,6% ao ano. Sendo aceitável, pois é maior que a taxa de 12% de taxa mínima de atratividade.
e.
A taxa interna de retorno modificada é de 16,5% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
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A resposta correta é: A taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
Questão 5
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Considere a seguinte situação: uma empresa de cosméticos estuda a viabilidade de um projeto com investimento inicial de R$ 80.000,00. O projeto tem duração prevista de 5 anos e há projeção de fluxos de caixas de R$ 25.000,00 por ano, com custo de capital de 6% ao ano. Diante disso, calcule o tempo de recuperação do investimento pelo método payback descontado e assinale a alternativa correta.
a.
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 4 anos e 3 meses.
b.
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 3 anos e 8 meses.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois o tempo de recuperação do projeto pelo método payback descontado é de, aproximadamente, 3 anos e 8 meses: a recuperação do projeto estava prevista entre os períodos 3 e 4, pois, no período 4, o fluxo de caixa descontado cumulativo fechou em R$ 6.627,64; dividindo o valor do Fundo de Caixa Descontado Cumulativo (FCDC) do período 3 de -R$ 13.174,70 (considerando-o como positivo) pelo Fluxo de caixa descontado (FCD) do período 4 de R$ 19.802,34, chega-se ao valor de 0,6653 que multiplicado por 12 meses é igual a 7,98.
c.
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 3 anos e 2 meses.
d.
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 4 anos.
e.
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 3 anos e 6 meses.
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A resposta correta é: O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 3 anos e 8 meses.
Questão 6
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Considere o excerto a seguir.
"O número de anos necessários para recuperar o investimento inicial é chamado de período de recuperaçãodo investimento (payback). Se o período de payback encontrado representa um período de tempo aceitável para a empresa, o projeto será  selecionado."
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 134.
 
A partir do apresentado, analise as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
 
I. O método do payback descontado é mais confiável do que o método payback simples.
PORQUE:
II. Ignora as entradas de caixa do projeto após o período do retorno do investimento.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
a.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
b.
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
c.
As asserções I e II são proposições falsas.
d.
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
e.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois as asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I, já que o método payback descontado é mais confiável do que o simples, porque apenas o descontado considera o valor do dinheiro no tempo. Porém, os dois métodos ignoram as entradas de caixa após o período de retorno do investimento.
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A resposta correta é: As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
Questão 7
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Leia os trechos a seguir:
 
"Orçamento de capital é uma ferramenta gerencial necessária. Uma das responsabilidades de um gerente financeiro é escolher investimentos com fluxos de caixa e taxas de retorno satisfatórios."
 
A _________________ é  uma ferramenta de orçamento de capital que permite que os fluxos de caixa do projeto cresçam a uma taxa diferente da taxa interna de retorno, é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 121.
 
 
Identifique qual a ferramenta descrita no texto e assinale a alternativa correta.
a.
Valor presente anualizado.
b.
Índice de Lucratividade.
c.
Valor presente líquido.
d.
Taxa média de retorno.
e.
Taxa interna de retorno modificada.
Resposta correta. A alternativa está correta, o conceito apresentado é da taxa interna de retorno modificada (MTIR), pois a taxa interna de retorno (TIR) é calculada de tal forma que os fluxos de caixa de um projeto são assumidos como reinvestidos na TIR. Isso é questionável, porque uma empresa pode não ser capaz de encontrar oportunidades de investimento apropriadas pagando, no mínimo, tanto quanto a TIR no dia em que os fluxos de caixa ocorrerem. A taxa interna de retorno modificada é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
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A resposta correta é: Taxa interna de retorno modificada.
Questão 8
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Considere dois projetos, ambos com investimento inicial de R$100.000,00; taxa mínima de atratividade de 25% ao ano e duração de 5 anos com os seguintes fluxos de caixa líquidos:
 
	Projeto
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	A
	R$ 30.000,00
	R$ 35.000,00
	R$ 45.000,00
	R$ 45.000,00
	R$ 10.000,00
	B
	R$ 39.000,00
	R$ 44.000,00
	R$ 37.000,00
	R$ 35.000,00
	R$ 25.000,00
Fonte: Elaborado pela autora.
 
A taxa interna de retorno do projeto A é de 20,5% ao ano, enquanto do projeto B é de 25,43%. Diante do exposto, considerando as taxas internas de retorno e a taxa mínima de atratividade, qual dos dois projetos podem ser aceitos? Analise as afirmativas a seguir.
 
I. O projeto A pode ser aceito, já que valor presente líquido do projeto é de R$ 832,00.
II. O projeto B não pode ser aceito, pois o valor presente líquido do projeto é negativo.
III. O projeto B pode ser aceito, pois a taxa interna de retorno é maior do que a taxa mínima de atratividade.
IV. O projeto A pode ser aceito, já que a taxa mínima de atratividade é maior do que a taxa interna de retorno.
 
Está correto o que se afirma em:
a.
II.
b.
III.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois considerando que um projeto só pode ser aceito quando a taxa interna de retorno é maior do que a taxa mínima de atratividade, entre as duas opções, o projeto B que tem taxa interna de retorno de 25,43% ao ano é a melhor opção, já que a taxa mínima de atratividade é de 25%.
c.
I.
d.
II e III.
e.
I e IV.
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A resposta correta é: III.
Questão 9
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
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Texto da questão
Considere dois projetos A e B, ambos com investimento inicial de R$ 85.000,00 com duração de 5 anos. O investimento A apresenta os seguintes fluxos de caixa a uma taxa de 5% ao ano: R$ 15.000,00; R$ 18.000,00; R$ 25.000,00; R$ 28.000,00 e R$ 27.000,00. O projeto B apresenta os fluxos de caixa de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 35.000,00; R$ 15.000,00 e R$ 12.000,00 com uma taxa de 9% ao ano. Os investidores exigem o retorno do investimento em até 4 anos. Considerando o exposto, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. (   ) O valor presente líquido do projeto A é de  R$ 11.399,06.
II. (   ) O valor presente líquido do projeto B é de R$ 8.638,16.
III. (  ) O tempo de recuperação do investimento A é de 4 anos e 4 meses aproximadamente, e do B é de 3 anos e 9 meses aproximadamente.
IV. (   ) A melhor opção de investimento é o projeto B.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
a.
V, V, F, V.
Resposta correta. A sequência está correta, pois o VPL do projeto A é = R$ 14.285,71 + R$ 16.326,53 + R$ 21.595,94 + R$ 23.035,67 + R$ 21.155,21. Isto é, o VPL = R$ 11.399,06. Seu tempo de recuperação se deu entre os anos 4 e 5; dividindo o FCDC do ano 4 pelo FCD do ano 5, tem-se: 0,46 x 12 meses = 5,5. Desse modo, o tempo de recuperação do projeto A é de 4 anos e 5 meses. O VPL do projeto B é = R$ 22.935,78 + R$ 25.250,40 + R$ 27.026,42 + R$ 10.626,38 + R$ 7.799,18. Ou seja, o VPL =  R$ 8.638,16. Seu tempo de recuperação ocorreu entre os anos 3 e 4. Assim, dividindo o FCDC do ano 3 pelo FCD do ano 4, tem-se: 0,92 x 12 meses = 11,05. Portanto, o projeto B tem o payback de 3 anos e 11 meses, o melhor projeto considerando esse aspecto.
b.
V, V, V, V.
c.
V, V, F, F.
d.
F, F, F, F.
e.
F, V, F, V.
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A resposta correta é: V, V, F, V.
Questão 10
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Marcar questão
Texto da questão
Uma empresa investirá R$ 100.000,00 em um produto novo cuja projeção de vendas é de 10.000 unidades pelos próximos 4 anos pelo preço de R$ 25,00 a unidade com custos variáveis por produto de R$ 12,00 e custos fixos de R$ 80.000 ano. Gerando anualmente um faturamento de R$ 250.000,00 e caixa líquido de R$ 50.000,00. Considerando o TMA de 10%, o VPL do projeto é de R$ 58.493,27. Considerando um aumento de 15% e uma queda de 15% no número de unidades vendidas, calcule o VPL nas duas condições e analise as afirmativas a seguir.
 
I. Com a queda de 15% nas vendas, o VPL do projeto será de -R$ 24.151,01, sendo, portanto, necessário manter as vendas acima de 10.0000 unidades por ano.
II. Com o aumento de 15% das vendas, o VPL do projeto será de  R$ 120.305,65.
III. Com a queda de 15% nas vendas, os fluxos de caixa serão de R$12.500,00.
IV.  Com o aumento de 15% das vendas, os fluxos de caixa serão de R$ 69.500,00.
 
Está correto o que se afirma em:
a.
I.
b.
II.
c.
III.
d.
I e III.
e.
II e IV.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois considerando o faturamento de  R$ 287.500,00 e o fluxo de caixa de R$ 69.500,00 sob o aumento de 15% nas vendas, o fluxo de caixa descontado somará R$ 220.305,65 ao fim do 4º período, maior, portanto, do que o investimento inicial e com VPL de R$ 120.305,65.
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A resposta correta é: II e IV.