Análise das Viabilidades Econômicas e Financeiras - 2 Atividade

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Análise das Viabilidades Econômicas e Financeiras
2º Atividade
Q1: A finalidade básica das empresas é garantir a continuidade das suas operações e a criação de riqueza aos acionistas. Para tanto, estas precisam implantar constantemente novos projetos de investimento que satisfaçam as exigências mínimas de retorno de seus investidores. Analise os itens abaixo e selecione a alternativa correta:
I - Na análise de projetos de investimento, a empresa deve estimar os fluxos de caixa futuros e calcular o valor presente líquido (VPL). Neste caso, a empresa deve definir uma remuneração mínima exigida sobre o capital investido. Essa taxa mínima de retorno exigida é o custo de capital. 
II - O custo de capital é usado como taxa de desconto dos fluxos de caixa projetados para os investimentos. Se a TIR (taxa interna de retorno) for inferior ao custo de capital, o VPL (valor presente líquido) é negativo; caso contrário, o investimento é capaz de remunerar os proprietários de capital, aumentando sua riqueza. 
III - O custo médio ponderado de capital (CMPC) é a taxa mínima de retorno exigida sobre todos os investimentos da empresa, com o mesmo nível de risco, determinado pela média ponderada dos custos de capital de terceiros e de capital próprio.
A) I e II, apenas.
B) II, apenas.
C) I, II e III. (OK)
D) I e III, apenas
E) II e III, apenas.
Q2: Um projeto para a implantação de uma nova planta industrial será financiado 45% com recursos do BNDES, 25% com o lançamento de debêntures e o restante com aporte de capital dos acionistas. O custo dos recursos do BNDES é de 5% a.a., o custo das debêntures de 7% a.a., a taxa livre de risco da economia está estabilizada em 3,5% a.a. e o prêmio de risco do mercado está situado em 6% a.a. A empresa, por sua vez, apresenta maior volatilidade em relação à média do mercado e o seu beta é de 1,15. Considerando que a alíquota de impostos sobre os resultados da empresa é de 25%, qual a taxa de retorno mínima para que o novo projeto seja interessante aos acionistas?
A) 6,42% a.a.
B) 4,91% a.a
C) 5,91% a.a
D) 6,12% a.a(OK)
E)  5,21% a.a
Q3: A tabela abaixo apresenta os fluxos de caixa anuais esperados de um projeto de investimento com vida útil estimada em 4 anos. A taxa mínima requerida pela Administração é de 8% ao ano.
Com base nos dados apresentados, determinar o tempo necessário para a recuperação do investimento, utilizando o método do Payback Efetivo Descontado: 
A) 2 anos e 15 dias
B) 2 anos, 10 meses e 19 dias.
C) 2 anos, 7 meses e 19 dias.
D) 2 anos, 9 meses e 19 dias.(OK)
E) 2 anos, 6 meses e 19 dias
Q4: Uma sociedade industrial não possui restrição de recursos e está analisando dois projetos de investimento independentes. O projeto A exigirá investimento de R$ 80.000,00 e, após sua implantação, são esperadas receitas operacionais anuais de R$ 30.000,00 e custos/despesas operacionais anuais de R$ 22.900,00. O projeto B exigirá investimento de R$ 93.000,00 e, após sua implantação, são esperadas receitas operacionais anuais de R$ 35.000,00 e custos/despesas operacionais anuais de R$ 27.000,00. A vida útil dos dois projetos é de 10 anos, o método de depreciação é linear à taxa de 10% a.a., cujos valores já estão computados nos custos/despesas operacionais estimados, a alíquota de IR/CSLL é de 25%, e a taxa mínima de atratividade é de 8% a.a. Com base nos dados disponibilizados, selecione a alternativa correta:
A) A empresa deverá selecionar o projeto A, porque apresenta VPL (Valor Presente Líquido) superior ao do projeto B.
B) A empresa deverá selecionar os dois projetos, porque ambos apresentam VPL (Valor Presente Líquido) positivo. (OK)
C) A empresa deverá rejeitar os dois projetos, porque ambos apresentam VPL (Valor Presente Líquido) negativo
D) A empresa precisará de novos elementos para sua decisão, porque o método do VPL (Valor Presente Líquido) não é tecnicamente confiável, uma vez que não considera adequadamente o valor do dinheiro no tempo.
E) A empresa deverá selecionar o projeto B, porque apresenta VPL (Valor Presente Líquido) superior ao do projeto A.
Q5: No modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model ou, Modelo de Precificação de Ativos de Capital) a equação obtida por Sharpe é conhecida como “linha do mercado de títulos” e mostra que, num mercado em equilíbrio, os ativos devem ter seus preços fixados de modo que sua taxa esperada de retorno esteja linearmente relacionada ao seu grau de risco de mercado. Neste contexto podemos afirmar que:
I - Um título com o mesmo nível de risco do mercado tem um Beta igual a um (β=1). O Beta de uma carteira é a média ponderada dos Betas dos títulos que constituem essa carteira.
II - O coeficiente Beta do ativo é a medida do seu risco não sistemático, também denominado de risco de mercado ou, risco não diversificável.
III - O Beta mensura a volatilidade dos retornos de um título relativamente ao retorno do mercado. Um título com um Beta elevado (β>1) é mais volátil quando comparado a um título de risco médio, enquanto que um título com Beta menor que um (β<1) é menos volátil do que a média.
Está(ão) correto(s) o(s) item(ns):
A. I e II, apenas
B. II e III, apenas
C. III, apenas.
D. I, apenas.
E. I e III, apenas. (OK)