QUESTÕES RESOLVIDAS DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

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QUESTÕES RESOLVIDAS DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA 
 
• Questão 1 
 
 
Segundo Gropelli (2010), o Administrador Financeiro pode se utilizar de três métodos distintos para estimar as 
necessidades financeiras de sua empresa com um bom grau de precisão principalmente quando pensamos em 
períodos inferiores a um ano, são eles: 
 
Resposta 
Correta: 
 Método da porcentagem das vendas, Método do Orçamento de Caixa, e Método do Giro de 
Caixa. 
Comentário da 
resposta: 
Quando estamos nos referindo a ações no curto e médio prazo, a utilização dos métodos da 
Porcentagem das Vendas, Orçamento de Caixa e do Giro de Caixa são os mais adequados, 
oferecendo juntos uma visão exata das necessidades de caixa da empresa. Seja para estimativas 
de investimentos, endividamentos ou de financiamento do capital de giro. 
 
 
• Questão 2 
 
 
O Método de Giro de Caixa objetiva calcular o caixa mínimo necessário para uma empresa manter suas atividades e 
operações durante determinado período de tempo, normalmente um ano. Este valor do caixa mínimo necessário é 
determinado pela seguinte fórmula: 
 
Resposta 
Correta: 
 Caixa Mínimo Necessário = Gastos Operacionais no Período / Giro de Caixa. Sendo o Giro de 
Caixa calculado a partir de relações entre o número de dias entre a compra Matéria-Prima e Receita 
de Vendas. 
Comentário da 
resposta: 
 : A fórmula está composta pela seguinte equação: 
Caixa Mínimo Necessário = Gastos Operacionais no Período / Giro de Caixa. 
E nos mostra que de forma a garantir os gastos operacionais em determinado período, o 
administrador deve garantir um ‘colchão’ de caixa mínimo necessário que seja superior ao giro 
de caixa orçado. 
 
 
 
 
• Questão 3 
 
 
Estará sempre a cargo do gestor financeiro, seja ele um Analista, Gerente, Diretor Financeiro ou Controller, a 
responsabilidade de procurar manter a empresa sólida financeiramente e líquida o suficiente face aos enormes 
desafios que as economias modernas exigem. Neste sentido é VERDADEIRO afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Este profissional deve sempre estar atento à necessidade de financiar a sua atividade e 
expansão de seus negócios, seja através da abertura de capital via lançamento de ações ordinárias 
ou preferenciais no mercado. Este trabalho deve ser efetuado com o uso de recurso próprio 
disponibilizado no caixa da empresa ou através de levantamento de empréstimos junto aos bancos. 
 
b. Este profissional deverá no seu dia a dia de trabalho preocupar-se com o faturamento da empresa, 
sem se preocupar com a necessidade de financiar a atividade ou expansão dos negócios. Assim, seu 
trabalho deve ser efetuado com apenas com o uso de recurso próprio disponibilizado no caixa da 
empresa remanescente dos lucros retidos. 
 
c. A despeito do trabalho exigido destes profissionais, devemos sempre ter em mente que o Analista 
ou Controller nunca deve se relacionar com o mercado externo, sendo assim um profissional voltado 
apenas ao seu público interno – Alta Administração – e, portanto, restrito a atividades secundárias. 
 
d. O ato de manter a empresa sólida financeiramente e líquida o suficiente face aos enormes desafios 
que as economias modernas exigem significa endividar-se apenas o suficiente para pagar os 
investimentos e financiar o capital de giro da empresa sem pensar no curto, médio ou longo prazo. 
 
e. Manter a empresa sólida financeiramente e líquida exige que o profissional de finanças seja pouco 
qualificado por tratar-se de função secundária. Assim, o planejamento financeiro e orçamentário deve 
ser terceirizado como exige a administração no século XXI. 
Comentário da 
resposta: 
Sem dúvida, a manutenção de um bom nível de liquidez, juntamente com a exigência de existência 
de caixa nas Organizações é determinante para uma administração financeira adequada do 
negócio. Assim, estes profissionais de finanças devem estar sempre bem informados e aptos a dar 
respostas às necessidades de financiamento da empresa – seja para a sua atividade e expansão 
de seus negócios, seja através da abertura de capital via lançamento de ações ordinárias ou 
preferenciais no mercado. 
 
 
 
• Questão 4 
 
 
É correto afirmar que “o desafio de qualquer profissional de finanças é assegurar o caixa ideal para as operações do 
negócio garantindo o sucesso e a solvência da empresa administrada”. Assim sendo: 
 
Resposta 
Correta: 
d. Cabe a este profissional obter informações a respeito do montante de capital necessário para a 
operação da empresa e utilizar tais informações para tomar decisões a respeito da forma como 
melhor proceder na gestão dos recursos disponíveis, na administração das necessidades de capital 
de giro, nas demandas por capital e na escolha dos tipos e condições de financiamento. 
Respostas: a. Cabe a este profissional apenas e exclusivamente fornecer informações a respeito do montante 
de capital necessário para a operação da empresa. Em seguida, saber utilizar tais informações para 
nunca tomar decisões a respeito da forma como melhor proceder na gestão dos recursos 
disponíveis, seja nas demandas por capital voltadas ao financiamento das atividades. 
 
b. Cabe a este profissional lembrar que o estabelecimento de um procedimento seguro de 
endividamento ocorrerá a despeito do total das dívidas assumidas. Isto em razão das projeções 
orçamentárias sempre oferecerem certeza a respeito das necessidades futuras de financiamento da 
empresa. 
 
c. Cabe a este profissional lembrar que o estabelecimento de um procedimento seguro de 
endividamento ocorrerá a despeito do total das dívidas assumidas. Isto em razão das projeções 
orçamentárias sempre oferecerem certeza a respeito das necessidades futuras de financiamento da 
empresa. 
 
d. Cabe a este profissional obter informações a respeito do montante de capital necessário para a 
operação da empresa e utilizar tais informações para tomar decisões a respeito da forma como 
melhor proceder na gestão dos recursos disponíveis, na administração das necessidades de capital 
de giro, nas demandas por capital e na escolha dos tipos e condições de financiamento. 
 
e. Cabe a este profissional apenas atender às demandas da Bolsa de Valores, fornecendo 
informações a respeito do montante de capital necessário para a operação da empresa e melhor 
proceder na gestão dos recursos disponíveis para o pagamento de dividendos no final do ano 
contábil. 
Comentário da 
resposta: 
Neste momento, estamos nos referindo à importante necessidade de correta administração do 
capital de giro da empresa. Administração esta, que exige do profissional de finanças conhecer 
exatamente o montante de capital necessário para a operação da empresa, e saber utilizar tais 
informações para tomar decisões a respeito da forma como melhor proceder na gestão dos 
recursos disponíveis (ou seja, caixa, recebíveis e investimentos). Por fim, este profissional precisa 
também estar atento às linhas de financiamento, seus custos e prazos de forma a fazer uso 
adequado das mesmas quando se fizer necessário para a administração do Capital de Giro do 
negócio. 
 
 
 
 
• Questão 5 
 
 
Quando pensamos na função do administrador financeiro face aos instrumentos de planejamento e controle 
disponíveis em uma empresa na atualidade, seja nas economias desenvolvidas ou nas economias em 
desenvolvimento, nos referimos ao: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Profissional formulador de políticas de atuação e estratégias da empresa. Preocupado não 
apenas com o bom desempenho e lucratividade do negócio, mas também em oferecer todas as 
informações contábeis, financeiras e orçamentárias a respeito do desempenho da empresa para o 
seu público interno e externo. 
Respostas: a. Profissional formulador de políticas de atuação e estratégias da empresa. Preocupado não 
apenas com o bom desempenho e lucratividade do negócio, mas também em oferecer todas as 
informações contábeis, financeiras e orçamentárias a respeito do desempenho da empresa parao 
seu público interno e externo. 
 
b. Profissional de responsabilidade limitada e nunca formulador de políticas de atuação e estratégias 
da empresa. Preocupado apenas com a lucratividade do negócio e com as questões orçamentárias 
a respeito do desempenho da empresa para o seu público interno e externo. 
 
c. Profissional que foca seu trabalho de administração financeira e orçamentária atendendo às 
necessidades e demandas do mercado de capitais e acionistas em geral sem preocupar-se com os 
resultados econômico-financeiros da Organização. 
 
 d. Profissional cuja função-chave é a de ganhar mais destaque e importância dentro e fora das 
Organizações contribuindo para a constante busca pela eficiência e lucratividade das atividades. 
 
e. Profissional pouco qualificado focado no planejamento financeiro e orçamentário, cuja função-
chave nas Organizações modernas é a de ganhar mais destaque e importância dentro do ambiente 
empresarial. 
Comentário da 
resposta: 
Todo profissional de finanças é - antes de tudo – um formulador de políticas de atuação e 
estratégias da empresa. E isto ocorre em razão deste financista estar envolvido nas atividades-
chave diretamente relacionadas com o bom desempenho econômico-financeiro e com a constante 
busca pela eficiência e lucratividade do negócio (ou seja, obtenção do lucro máximo). Somado a 
isto, este profissional também executa tarefas do dia a dia da empresa, e torna-se então o 
responsável por oferecer todas as informações contábeis, financeiras e orçamentárias a respeito 
do desempenho da empresa para o seu público interno (Departamentos e Alta Administração) e 
externo (Mercado Financeiro, Acionistas, Órgãos Reguladores e Fiscais, entre outros). 
 
 
 
• Questão 6 
 
 
Quando estudamos a administração financeira e orçamentária, aprendemos e discutimos a respeito dos desafios 
impostos no século XXI às empresas e seus colaboradores. Assim é verdadeiro afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
b. Face ao desenvolvimento das economias modernas, exige-se cada vez mais eficiência nos 
controles dos negócios por parte das empresas. Assim sendo, a administração financeira e 
orçamentária se tornou valiosa ferramenta para os administradores por permitir um controle e uma 
administração do negócio com foco na geração de valor e lucro. 
Respostas: a. A administração financeira e orçamentária apenas permite uma objetiva mensuração dos níveis de 
financiamento necessários para a operação do negócio. Ou seja, cuida das dívidas e das 
necessidades de caixa da empresa, sendo assim importantíssima para os gestores e acionistas. 
 
b. Face ao desenvolvimento das economias modernas, exige-se cada vez mais eficiência nos 
controles dos negócios por parte das empresas. Assim sendo, a administração financeira e 
orçamentária se tornou valiosa ferramenta para os administradores por permitir um controle e uma 
administração do negócio com foco na geração de valor e lucro. 
 
c. A administração financeira e orçamentária é uma aliada do administrador moderno por tratar dos 
níveis de endividamento e das formas como estas necessidades de recursos devem ser financiadas 
no dia a dia da empresa. 
 
d. Apesar da administração financeira e orçamentária ser uma aliada do administrador moderno, 
nuca deve tratar dos níveis de endividamento e das formas como estas necessidades de recursos 
devem ser financiadas no dia a dia da empresa. Este papel cabe ao contador e, em última análise, 
ao Departamento de Orçamentos. 
 
e. A administração financeira e orçamentária sempre deve ser efetuada com uma visão de curto 
prazo, voltada apenas à mensuração dos níveis de financiamento necessários para a operação do 
negócio. Ou seja, cuidar do endividamento e das necessidades de caixa da empresa no médio e 
longo prazo fogem do objetivo de gestores e acionistas. 
 
 
 
 
• Questão 7 
 
 
Quando pensamos no conceito “Planejamento Orçamentário” estamos nos referindo a: 
Resposta 
Correta: 
a. Um trabalho detalhado e periódico desenvolvido pelo profissional de finanças no sentido de 
analisar o desempenho passado, presente e futuro estimado da empresa. O Planejamento 
Orçamentário permite a administração eficiente do negócio, provendo a empresa dos recursos 
necessários para que atinja suas metas de desempenho e sempre atendendo às expectativas de 
desempenho financeiro dos acionistas. 
Respostas: a. Um trabalho detalhado e periódico desenvolvido pelo profissional de finanças no sentido de 
analisar o desempenho passado, presente e futuro estimado da empresa. O Planejamento 
Orçamentário permite a administração eficiente do negócio, provendo a empresa dos recursos 
necessários para que atinja suas metas de desempenho e sempre atendendo às expectativas de 
desempenho financeiro dos acionistas. 
 
 
b. Um trabalho muito importante de análise de números históricos da empresa e com o objetivo de 
prover os acionistas e controladores de informações valiosas de seu desempenho. O Planejamento 
Orçamentário nunca será feito trimestralmente, de forma a permitir a análise mensal detalhada dos 
resultados ocorridos e reportados. 
 
c. Um trabalho detalhado e nunca periódico desenvolvido pelo profissional de finanças. O 
Planejamento Orçamentário às vezes permite a administração eficiente e eficaz do negócio, 
provendo a empresa dos recursos necessários para que atinja suas metas de desempenho, seus 
objetivos, e sempre atendendo às expectativas de desempenho financeiro dos acionistas e 
controladores. 
 
d. Um trabalho generalista e pouco detalhado a respeito dos números da empresa que permite a 
administração eficiente e eficaz do negócio, provendo a empresa dos recursos necessários para que 
atinja suas metas de desempenho, seus objetivos, e sempre atendendo às expectativas de 
desempenho financeiro dos acionistas e controladores. 
 
e. Um trabalho de Planejamento Orçamentário é aquele executado pelos contadores e auditores 
externos e pode permitir a administração eficiente e eficaz dos custos, provendo a empresa dos 
recursos necessários para que atinja suas metas de desempenho, seus objetivos, e sempre 
atendendo às expectativas de desempenho financeiro. 
Comentário da 
resposta: 
Um trabalho detalhado e periódico desenvolvido pelo profissional de finanças no sentido de 
analisar o desempenho passado, presente e futuro estimado da empresa. Isto porque o trabalho 
de orçamento é sempre efetuado sob perspectiva, ou seja, face ao desempenho passado, 
observação do desempenho presente e estimativas de desempenho futuros face às condições 
observadas. Assim sendo, todo trabalho de Planejamento Orçamentário é, antes de mais nada, a 
constante busca pela administração eficiente do negócio, objetivando o atingimento das metas de 
resultados esperadas pelos acionistas. 
 
 
 
• Questão 8 
 
 
Segundo alguns estudiosos de finanças, a finalidade do Orçamento de Vendas é determinar a quantidade e o valor 
total dos produtos a vender, bem como calcular os impostos, a partir de projeções de vendas elaboradas pelas 
unidades de vendas e/ou executivos e especialistas em marketing. Assim sendo: 
 
Resposta 
Correta: 
c. Este Orçamento de Vendas passa a ser o item-chave nas projeções orçamentárias por ser – 
exatamente – a “alma” do negócio. Ou seja, as primeiras e mais importantes linhas no 
Demonstrativo de Resultados que apresentará ao final do período o resultado (Lucro ou Prejuízo) 
obtido com as operações. 
Respostas: a. O Orçamento de Vendas pode ser modificado semanalmente em linha com o desempenho do 
Departamento de Vendas e expectativas de seus colaboradores. Assim sendo, sem o compromisso 
de atender a um planejamento de médio e longo prazo dado a importância do lucro diário do 
negócio. 
 
b. O Orçamento de Vendas nunca será o item-chave nas projeções orçamentárias por ser 
secundário na análise econômico-financeira que sempre prioriza custos e despesas. O 
Demonstrativo de Resultados (DRE) assim apenas inclui as vendas sem enfatizá-la no resultadofinal da operação mercantil ou fabril. 
 
c. Este Orçamento de Vendas passa a ser o item-chave nas projeções orçamentárias por ser – 
exatamente – a “alma” do negócio. Ou seja, as primeiras e mais importantes linhas no 
Demonstrativo de Resultados que apresentará ao final do período o resultado (Lucro ou Prejuízo) 
obtido com as operações. 
 
d. Este Orçamento de Vendas exige que o profissional de finanças esteja bem informado a respeito 
do desempenho das empresas concorrentes em detrimento do seu próprio faturamento. Desta 
forma, efetuará um planejamento em linha com o mercado, próximo da realidade de seus 
consumidores. 
 
e. O Orçamento de Vendas deve ser feito sem utilização de dados macroeconômicos, pois estes 
“mascaram” os verdadeiros resultados por serem calculados e publicados pelos jornais e revistas. 
Logo, as vendas devem se basear unicamente no trabalho dos vendedores e no departamento de 
marketing da firma. 
Comentário da 
resposta: 
Todo trabalho de Orçamento se inicia com a capacidade do analista financeiro de prever o 
desempenho das Vendas, obviamente, o item-chave nas projeções orçamentárias de qualquer 
empresa. Assim, as Vendas destacadas nas primeiras e mais importantes linhas no Demonstrativo 
 
de Resultados são essenciais para trabalharmos cada um dos itens que se seguem até o cálculo 
final do resultado (Lucro ou Prejuízo) obtido com as operações no período. 
 
 
• Questão 9 
 
 
Antes de você iniciar o trabalho de projeção de qualquer conta de uma Demonstração Financeira de uma empresa, é 
necessário cuidado especial para com alguns detalhes a respeito dos números históricos publicados, evitando assim 
uma análise equivocada e um trabalho de projeção impreciso. 
 
Neste sentido, é VERDADEIRO afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
e. É necessário conhecer bem o negócio no qual a empresa esteja inserida e o desempenho da 
produção e das vendas dos produtos (ou serviços) que oferece. Ao mesmo tempo, exige-se pleno 
domínio do desempenho no seu mercado de atuação, as estratégias utilizadas neste mercado e 
seus objetivos de curto, médio e longo prazos possíveis de serem levantados junto aos 
administradores. 
Respostas: a. Não é necessário conhecer bem o negócio no qual a empresa esteja inserida ou desempenho da 
produção e vendas dos produtos (ou serviços) que oferece. Mas sim, exige-se pleno domínio do 
desempenho de seus concorrentes no mercado de atuação, as estratégias utilizadas neste mercado 
e seus objetivos de curto, médio e longo prazos. 
 
b. É necessário conhecer bem o negócio no qual a empresa esteja inserida apenas no que se refere 
à produção e às vendas dos produtos (ou serviços). Ou seja, nunca devemos nos preocupar com os 
custos ou despesas, pois estes são sempre fixos, independentemente do nível de atividade e dos 
objetivos de curto, médio e longo prazo. 
 
c. A despeito do trabalho exigido destes profissionais, os números históricos publicados nos diversos 
Demonstrativos financeiros são sempre úteis, mas pouco significativos. Isto em razão de nunca 
servirem de base para desempenhos futuros do negócio. 
 
d. É necessário conhecer bem o negócio no qual a empresa esteja inserida e o desempenho da 
produção e das vendas dos produtos que oferece. Entretanto, nunca será necessário conhecer o 
desempenho de seu mercado, ou suas estratégias utilizadas no mercado e possíveis de serem 
levantados junto aos administradores. 
 
e. É necessário conhecer bem o negócio no qual a empresa esteja inserida e o desempenho da 
produção e das vendas dos produtos (ou serviços) que oferece. Ao mesmo tempo, exige-se pleno 
domínio do desempenho no seu mercado de atuação, as estratégias utilizadas neste mercado e 
seus objetivos de curto, médio e longo prazos possíveis de serem levantados junto aos 
administradores. 
Comentário da 
resposta: 
O entendimento de desempenhos históricos das empresas é essencial para qualquer trabalho de 
projeção e análise orçamentária. E isto em razão de todo desempenho passado influenciar – de 
uma forma ou de outra – o desempenho futuro do negócio. Este fato será sempre verdade, ao 
menos nos casos onde a operação analisada sofrer poucas variações em sua estrutura do 
negócio. 
 
 
 
 
• Questão 10 
 
 
Quando o analista financeiro e de orçamentos efetua as projeções de um Demonstrativo Financeiro faz uso de dados 
macroeconômicos como inflação, juros, câmbio e crescimento econômico. Assim sendo, é verdade afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Estes cenários econômicos servirão de base às projeções econômico-financeiras da empresa, 
exigindo assim um profundo conhecimento dos negócios e do setor econômico no qual a 
organização esteja inserida, bem como o conhecimento dos indicadores que mais impactam os 
negócios ou influenciam suas operações. 
Respostas: a. Estes cenários econômicos servirão de base às projeções econômico-financeiras da empresa, 
exigindo assim um profundo conhecimento dos negócios e do setor econômico no qual a 
organização esteja inserida, bem como o conhecimento dos indicadores que mais impactam os 
negócios ou influenciam suas operações. 
 
b. Na elaboração dos cenários econômicos que servirão de base às projeções econômico-
financeiras da empresa, será necessária a presença de um economista que entenda de custeio e 
rateio de despesas. Assim, este profissional contribuirá com um profundo conhecimento dos 
negócios sem se preocupar com o setor econômico no qual a organização esteja inserida. 
 
 
c. Na elaboração dos cenários econômicos que servirão de base às projeções econômico-financeiras 
da empresa, os números projetados para os itens inflação, juros e câmbio, por exemplo, podem ser 
feitos por qualquer profissional dado sua irrelevância no Orçamento. Isto em razão dos custos e 
despesas serem os itens mais importantes e significativos no resultado das operações. 
 
d. Apesar da administração financeira e orçamentária ser uma aliada do administrador moderno, 
nunca deve tratar de itens macroeconômicos. Isto, em razão destes serem temas ligados a 
economia e não às finanças corporativas 
 
e. A utilização de premissas macroeconômicas na projeção orçamentária é essencial, mas pode ser 
substituída por dados apresentados pelos jornais e revistas especializadas e a critério do analista de 
investimentos. Assim sendo, nunca será própria de análise interna da empresa dado sua irrelevância 
no trabalho de Budget. 
Comentário da 
resposta: 
As informações macroeconômicas servirão de base às projeções financeiras da empresa por 
serem essenciais para os cálculos dos resultados financeiros. Resultados estes, como as vendas, 
os endividamentos, as variações de custos, entre outros, são sempre influenciados por dados 
‘externos’ à empresa como inflação, juros e câmbio, por exemplo. 
 
 
 
 
• Questão 11 
 
 
Ainda, segundo a preocupação para com as projeções orçamentárias futuras da firma, cabe ao analista ou financista 
ater-se às questões das demais informações fornecidas pelos relatórios financeiros e notas explicativas. E isto em 
razão destas: 
 
Resposta 
Correta: 
c. Fornecerem importantes informações a respeito da estratégia de operação da empresa, seu 
plano de investimento, projetos de novas fábricas, máquinas, tecnologias, lançamento de novos 
produtos ou serviços. Ou seja, informações que contribuem para uma análise mais detalhada de 
suas ações e permitem uma projeção mais precisa dos números analisados. 
Respostas: a. Fornecerem importantes informações a respeito da estratégia de operação da concorrência, seus 
investimentos, projetos e lançamento de novos produtos ou serviços. Ou seja, informações que 
contribuem para uma análise mais detalhada das ameaças e que permitem projeções mais precisas 
dos números analisados. 
 
b. Fornecerem importantes informações a respeito da estratégia de operação do principal bem 
substituto no mercado. Ou seja, permite ao analista saber os custos e despesas incorridos na 
produção do bem concorrente e contribuempara uma análise mais detalhada das ameaças e que 
permitem uma projeção mais precisa dos números analisados. 
 
c. Fornecerem importantes informações a respeito da estratégia de operação da empresa, seu 
plano de investimento, projetos de novas fábricas, máquinas, tecnologias, lançamento de novos 
produtos ou serviços. Ou seja, informações que contribuem para uma análise mais detalhada de 
suas ações e permitem uma projeção mais precisa dos números analisados. 
 
d. As demais informações fornecidas pelos relatórios financeiros e notas explicativas são essenciais 
para o contador por oferecerem respostas aos seus questionamentos a respeito dos resultados das 
vendas e dos lucros obtidos pela operação do negócio, mas nunca servem como parâmetro para os 
Orçamentos. 
 
e. O trabalho de Planejamento Orçamentário e de administração de caixa e de dívidas no curto 
prazo com foco no giro de caixa é possível apenas através do levantamento de informações 
fornecidas pelos relatórios financeiros e notas explicativas. 
Comentário da 
resposta: 
O entendimento de desempenhos históricos das empresas é essencial para qualquer trabalho de 
projeção e análise orçamentária. E isto em razão de todo desempenho passado influenciar – de 
uma forma ou de outra – o desempenho futuro do negócio. Este fato será sempre verdade, ao 
menos nos casos onde a operação analisada sofrer poucas variações em sua estrutura do 
negócio. 
 
 
 
 
 
 
• Questão 12 
 
 
Os custos reportados por uma empresa industrial englobam todos os gastos referentes à produção em um 
determinado período analisado. Nesse sentido, esses custos serão compostos pelos gastos referentes às: 
Resposta 
Correta: 
 e. Matérias Primas utilizadas no processo produtivo; Mão-de-Obra diretamente ligada à 
produção; Demais Materiais Auxiliares ligados à produção; Gastos Gerais de Fabricação como, por 
exemplo, energia elétrica, gás natural, água, entre outros. 
Respostas: a. Matérias Primas utilizadas no processo produtivo apenas. 
 b. Matérias Primas utilizadas no processo produtivo e Mão-de-Obra diretamente ligada à produção 
apenas. 
 c. Matérias Primas utilizadas no processo produtivo, Mão-de-Obra diretamente ligada à produção, 
Materiais Auxiliares ligados à produção e demais Gastos Gerais de Fabricação. 
 d. Apenas Matérias Primas utilizadas no processo produtivo e Gastos Gerais de Fabricação como, 
por exemplo, energia elétrica, gás natural, água, entre outros. 
 
e. Matérias Primas utilizadas no processo produtivo; Mão-de-Obra diretamente ligada à produção; 
Demais Materiais Auxiliares ligados à produção; Gastos Gerais de Fabricação como, por exemplo, 
energia elétrica, gás natural, água, entre outros. 
 
 
 
 
• Questão 13 
 
 
 
As projeções referentes a algumas contas são, normalmente, decisões estratégicas tomadas pelo responsável 
pelo Orçamento, ou mesmo pela Alta Administração da empresa que decorrem de decisões ligadas ao nível de 
liquidez (caixa), ou de endividamento da Organização. Assim sendo, por exemplo, teríamos as seguintes 
contas: 
 
Resposta 
Correta: 
c. As contas ‘Resgate de Títulos’, ‘Aplicação em Títulos’ em bancos, ‘Recursos Captados de 
Longo Prazo e Empréstimos’, ‘Amortização de Empréstimos’ e ‘Pagamentos de Dividendos’, 
todas essenciais no planejamento Orçamentário e de Caixa. 
Respostas: a. As contas relacionadas aos ‘Descontos sobre Vendas’ e ‘Antecipação de Recebíveis’ 
apenas por serem essenciais ao negócio e ao Orçamento de Caixa. 
 
b. O Orçamento de Caixa nunca deve incluir contas contábeis relacionadas à liquidez do 
negócio. Mas sim as contas comerciais e operacionais que refletem a fabricação e vendas das 
mercadorias. 
 
c. As contas ‘Resgate de Títulos’, ‘Aplicação em Títulos’ em bancos, ‘Recursos Captados de 
Longo Prazo e Empréstimos’, ‘Amortização de Empréstimos’ e ‘Pagamentos de Dividendos’, 
todas essenciais no planejamento Orçamentário e de Caixa. 
 d. Apenas e exclusivamente as contas ‘Resgate de Títulos’ e ‘Aplicação em Títulos’ em 
bancos, todas essenciais no planejamento Orçamentário e de Caixa. 
 
e. Como as projeções referentes a algumas contas são, normalmente, decisões estratégicas 
tomadas em conformidade com a estratégia da Alta Administração da empresa podem 
contemplar as mais variadas contas contábeis, sem seguir regras ou critérios contábeis e 
gerenciais. 
Comentário 
da resposta: 
Quando pensamos no conceito ‘decisão estratégica’, estamos nos referindo a ações tomadas 
pela Alta Administração de uma empresa. Em finanças, as ações relacionadas com o 
‘Resgate de Títulos’, ‘Aplicação em Títulos’ em bancos, ‘Recursos Captados de Longo Prazo 
e Empréstimos’, ‘Amortização de Empréstimos’ e ‘Pagamentos de Dividendos’, são todas 
essenciais no planejamento Orçamentário e de Caixa e – necessariamente – tomadas por 
alta gerência, ou alta administração financeira, por sua importância e sensibilidade. 
 
 
 
 
 
 
 
 
• Questão 14 
 
 
Podemos afirmar que sob a rubrica ‘Investimentos’ no Fluxo de Caixa, temos as seguintes contas contábeis para 
análise e projeção: 
 
Resposta 
Correta: 
b. Venda de Ativo Imobilizado, Aquisição de Imobilizado, Aplicações em Diferido e Aplicações em 
Realizável no Longo-Prazo. Sendo que as premissas e projeções destas contas normalmente 
exigem informações bem mais precisas e em linha com o Orçamento. 
Respostas: a. Venda de Ativo Imobilizado e Aquisição de Imobilizado no Longo-Prazo. Sendo que as premissas 
e projeções destas contas normalmente exigem informações bem mais precisas e em linha com o 
Orçamento. 
 
b. Venda de Ativo Imobilizado, Aquisição de Imobilizado, Aplicações em Diferido e Aplicações em 
Realizável no Longo-Prazo. Sendo que as premissas e projeções destas contas normalmente 
exigem informações bem mais precisas e em linha com o Orçamento. 
 c. Apenas a Venda de Ativo Imobilizado sendo que as premissas e projeções das contas 
normalmente exigem informações bem mais precisas e em linha com o Orçamento. 
 
d. A rubrica ‘Investimentos’ apenas contempla valores gastos com compra de imobilizado como 
imóveis e terrenos, sendo, assim, pouco relevantes na análise de Fluxos de Caixa das empresas 
fabris. 
 
e. A rubrica ‘Investimentos’ deve contemplar valores gastos com compra de imobilizado como 
imóveis e terrenos, sendo, assim, pouco relevantes na análise de Fluxos de Caixa das empresas 
fabris. E também somar o endividamento de curtíssimo prazo relevante na análise do Capital de 
Giro. 
Comentário da 
resposta: 
Quando analisamos os investimentos efetuados por uma empresa, eles necessariamente estarão 
relacionados com contas contábeis classificadas sob as rubricas Ativo Imobilizado, Aquisição de 
Imobilizado, Aplicações em Diferido e Aplicações em Realizável no Longo-Prazo, sendo que o 
trabalho de orçamento e a projeção destas demandas o levantamento de informações bem mais 
precisas e em linha com o Orçamento. 
 
 
 
 
• Questão 15 
 
 
Segundo os especialistas e estudiosos de finanças, a Demonstração de Fluxos de Caixa (DFC) fornece um resumo 
dos fluxos de caixa operacionais, de investimento e de financiamento da empresa, conciliando-os com as variações 
de seus saldos de caixa e aplicações financeiras. Assim, poderíamos certamente afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Através da análise da DFC é possível obtermos uma visão bastante ampla do ‘movimento’ do 
caixa no período analisado. Ou seja, sua origem, seu destino e a forma como a empresa ‘financia’ e 
‘sustenta’ o seu negócio. 
Respostas: a. Através da análise da DFC é possível obtermos uma visão bastante ampla do ‘movimento’ do 
caixa no período analisado. Ou seja, sua origem, seu destino e a forma como a empresa ‘financia’ e 
‘sustenta’ o seu negócio. 
 
b. Através da análise da DFC nunca se pode obter uma visão ampla do ‘movimento’ do caixa no 
período analisado devido à sua pouca complexidade e detalhamento. Ou seja, pode-se apenas 
identificar a origem e o destino do caixa no período analisado. 
 
c. Umaanálise detalhada da DFC é parte do Planejamento Orçamentário. Assim sendo, às vezes 
permite ao analista de investimento efetuar uma administração eficiente e eficaz do negócio, 
oferecendo a previsão futura de caixa e dos níveis de endividamento. 
 
d. Através da análise da DFC é possível obtermos uma visão bastante ampla do ‘movimento’ do 
caixa no período analisado, mas nunca do nível de endividamento. Isto porque o nível e a variação 
do endividamento nunca estarão refletidos na DFC. 
 
e. A análise da DFC é essencial para compreendermos o valor dos investimentos, da depreciação, 
das contas a pagar e das contas a receber de uma empresa, mas nunca do endividamento. 
Impedindo assim uma profunda análise da liquidez do negócio. 
Comentário da 
resposta: 
A Demonstração de Fluxos de Caixa é um dos Demonstrativos Financeiros mais importantes e 
úteis para o financista. Através de sua análise, podemos obter o ‘movimento’ do caixa no período 
analisado. Ou seja, pela DFC temos apresentada toda a origem, o destino e a forma como o 
negócio é estruturado. 
 
 
 
 
• Questão 16 
 
 
Com relação às análises vertical e horizontal é VERDADEIRO afirmar que: 
Resposta 
Correta: 
d. A análise vertical é valiosa para o entendimento da evolução de cada conta do demonstrativo 
de resultados ao longo de um período de tempo. Enquanto que a análise horizontal permite apontar 
o crescimento de itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados através dos períodos, 
caracterizando tendências. 
Respostas: a. Podem ser efetuadas pela simples divisão de dois números reportados nos demonstrativos. Em 
seguida, certamente, o analista precisará interpretar este índice, explicá-lo e manter a sua memória 
de cálculo guardada. 
 
b. Podem ser efetuadas pela complexa divisão de todos os números reportados nos demonstrativos. 
Em seguida, certamente, o analista precisará interpretar cada índice, explicá-lo e manter a sua 
memória de cálculo guardada. 
 
c. A despeito do trabalho exigido dos profissionais de finanças, as análises podem ser efetuadas 
pela simples divisão cada número reportado nos demonstrativos, não exigindo interpretações por 
parte do profissional. 
 
d. A análise vertical é valiosa para o entendimento da evolução de cada conta do demonstrativo 
de resultados ao longo de um período de tempo. Enquanto que a análise horizontal permite apontar 
o crescimento de itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados através dos períodos, 
caracterizando tendências. 
 
e. A análise vertical e a análise horizontal permitem apenas apontar o crescimento de itens dos 
Balanços através dos períodos analisados, caracterizando tendências de crescimento ou queda das 
vendas da empresa analisada. 
Comentário da 
resposta: 
Tanto a análise vertical quanto a horizontal são importantes instrumentos de análise disponível 
para o analista financeiro. Através da análise vertical, podemos entender a evolução de cada conta 
do demonstrativo de resultados ao longo de um período de tempo. Sendo que, pela análise 
horizontal, podemos estudar e compreender o crescimento de itens dos Balanços e das 
Demonstrações de Resultados através nos períodos analisados. 
 
 
 
 
• Questão 17 
 
 
Leia, atentamente, a análise a seguir: “O orçamento de capital é um programa de aplicação de capital de longo prazo 
vinculado ao plano estratégico e, portanto, trata de investimentos permanentes. As decisões relacionadas ao 
orçamento de capital devem ser tomadas somente após profundo estudo, pois uma vez iniciado o processo de 
dispêndio de capital, sua interrupção ou reversão não será fácil.”. Assim, poderíamos certamente afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Orçamento de Capital exige ainda que o financista proceda com cuidado e atenção durante o 
processo de contabilização dos investimentos no Balanço Patrimonial e isto em razão do risco 
envolvido no processo de investimentos. 
Respostas: a. Orçamento de Capital exige ainda que o financista proceda com cuidado e atenção durante o 
processo de contabilização dos investimentos no Balanço Patrimonial e isto em razão do risco 
envolvido no processo de investimentos. 
 
b. Orçamento de Capital permite ampla liberdade ao financista, pois permite que sistemas façam 
todo o processo de contabilização dos investimentos no Balanço Patrimonial e isto em razão do 
baixo risco envolvido no processo de investimentos. 
 
c. Orçamento de Capital exige que o financista proceda com cuidado e atenção durante o processo 
de AUDITORIA dos investimentos no Balanço Patrimonial e isto em razão do risco envolvido no 
processo de investimentos e de contabilização. 
 
d. Orçamento de Capital nunca exigirá que o financista proceda com cuidado e atenção durante o 
processo de contabilização dos investimentos na DRE e isto em razão do risco envolvido no 
processo de investimentos. 
 
e. Orçamento de Capital na DRE demanda que o financista proceda com cuidado e atenção durante 
o processo de contabilização dos investimentos neste demonstrativo e isto em razão do risco 
envolvido no processo de investimentos. 
 
Comentário da 
resposta: 
A Demonstração de Fluxos de Caixa é um dos Demonstrativos Financeiros mais importantes e 
úteis para o financista. Através de sua análise, podemos obter o ‘movimento’ do caixa no período 
analisado. Ou seja, pela DFC temos apresentada toda origem, destino e forma como o negócio é 
estruturado. 
 
 
• Questão 18 
 
 
Quando nos referimos aos Investimentos Permanentes estamos na verdade falando de: 
Resposta 
Correta: 
d. Aos recursos aplicados em ativos de natureza permanente (fixo) e que permitem o 
funcionamento (ou a operação) da empresa em sua operação ao longo do tempo. Como as 
participações acionárias em empresas controladas ou coligadas. 
Respostas: a. Contas relacionadas aos ‘Descontos sobre Vendas’ e ‘Antecipação de Recebíveis’ apenas por 
serem essenciais ao negócio e ao Orçamento de Caixa no trabalho de Budget. 
 b. Orçamento de Caixa que nunca deve incluir contas contábeis relacionadas à liquidez do negócio 
ou Investimentos Permanentes. 
 c. As contas essenciais no planejamento Orçamentário e de Caixa como Doações a Instituições de 
Caridade unicamente. 
 
d. Aos recursos aplicados em ativos de natureza permanente (fixo) e que permitem o 
funcionamento (ou a operação) da empresa em sua operação ao longo do tempo. Como as 
participações acionárias em empresas controladas ou coligadas. 
 e. Às projeções referentes a algumas contas de caráter estratégico que podem contemplar os 
Pagamentos a Fornecedor e Clientes. 
Comentário da 
resposta: 
Quando pensamos no conceito ‘decisão estratégica’ estamos nos referindo a ações tomadas pela 
Alta Administração de uma empresa. Em finanças, as ações relacionadas com o ‘Resgate de 
Títulos’, ‘Aplicação em Títulos’ em bancos, ‘Recursos Captados de Longo Prazo e Empréstimos’, 
‘Amortização de Empréstimos’ e ‘Pagamentos de Dividendos’ são todas essenciais no 
planejamento Orçamentário e de Caixa e – necessariamente – tomadas por alta gerência ou alta 
administração financeira, por sua importância e sensibilidade. 
 
 
 
• Questão 19 
 
 
Qual a diferença entre a Conta Investimento e a Conta Imobilizado? 
Resposta 
Correta: 
e. A Conta Investimento trata de todo investimento que uma empresa efetua em outras empresas 
como, por exemplo, participações acionárias. A Conta Imobilizado trata de todo investimento 
tangível (mensurável) que esteja diretamente ligado ao principal negócio da empresa como, por 
exemplo, terrenos e edifícios. 
Respostas: a. A Conta Investimento trata de alguns dos investimentos que uma empresa efetua em outras 
empresas como, por exemplo, participações acionárias. A Conta Imobilizado trata de todo 
investimento tangível que esteja diretamente ligado ao negócio da empresa COLIGADA como, por 
exemplo, terrenos e edifícios. 
 b. A inexistência de padrões nas definições de Investimentos e os diversos critérios existentes de 
classificação e contabilizaçãodificultam a análise destas rubricas nos Balanços Patrimoniais. 
 c. As limitações das definições impedem de definirmos exatamente as diferenças entre estas duas 
contas de Investimento e Imobilizado dado as suas enormes semelhanças. 
 
d. A Conta Investimento trata de todo ATIVO que uma empresa detém em outras empresas como, 
por exemplo, participações acionárias. A Conta Imobilizado trata de todo PASSIVO (mensurável) 
que esteja diretamente ligado ao principal negócio da empresa como, por exemplo, terrenos e 
edifícios. 
 
e. A Conta Investimento trata de todo investimento que uma empresa efetua em outras empresas 
como, por exemplo, participações acionárias. A Conta Imobilizado trata de todo investimento 
tangível (mensurável) que esteja diretamente ligado ao principal negócio da empresa como, por 
exemplo, terrenos e edifícios. 
Comentário da 
resposta: 
Os índices financeiros são excelentes instrumentos de análise de desempenho e de tendências, 
especialmente no trabalho de orçamentos. Entretanto, como cada empresa apresenta 
peculiaridades nos seus números publicados, nas formas de contabilização e no cálculo de seus 
 
índices, é importante conhecer estas peculiaridades antes de comparar os mesmos índices de 
diferentes empresas. 
 
 
 
• Questão 20 
 
 
Um ponto importante de análise é a questão do risco relacionado à questão dos investimentos nas Organizações. 
Sabemos que um investimento é chamado ‘livre de risco’ quando o seu retorno esperado no futuro é positivo e certo. 
Assim sendo, é CORRETO afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Como nunca se tem certeza absoluta dos desempenhos futuros de um negócio, todo projeto ou 
investimento efetuado por uma empresa – e, portanto, parte integrante do seu Orçamento de Capital 
– nunca será totalmente livre de risco por mais interessante, vantajoso e importante que possa vir a 
ser para a Administração. 
Respostas: a. Como nunca se tem certeza absoluta dos desempenhos futuros de um negócio, todo projeto ou 
investimento efetuado por uma empresa – e, portanto, parte integrante do seu Orçamento de Capital 
– nunca será totalmente livre de risco por mais interessante, vantajoso e importante que possa vir a 
ser para a Administração. 
 
b. Toda empresa tem como ter certeza absoluta dos desempenhos futuros do seu negócio. Assim 
sendo, pode-se facilmente afirmar que todo projeto ou investimento efetuado por uma empresa – e, 
portanto, parte integrante do seu Orçamento de Capital – será sempre livre de risco por mais 
interessante, vantajoso e importante que possa vir a ser. 
 
c. O desempenho futuro de todo negócio está sempre ligado à venda de Ativo Imobilizado sendo que 
as premissas e projeções destas contas, normalmente, exigem informações bem mais precisas e em 
linha com o Orçamento. 
 d. A questão do ‘Investimentos’ apenas contempla valores gastos com compra de imobilizado como 
imóveis e terrenos sendo, assim, pouco relevantes Orçamento de Capital. 
 
e. A rubrica ‘Investimentos’ dentro do Orçamento de Capital nunca estará relacionado com os riscos 
do negócio, pois não se relaciona com o endividamento de curtíssimo prazo relevante na análise do 
Capital de Giro. 
Comentário da 
resposta: 
Quando analisamos os investimentos efetuados por uma empresa, estes necessariamente estarão 
relacionados com contas contábeis classificadas sob as rubricas Ativo Imobilizado, Aquisição de 
Imobilizado, Aplicações em Diferido e Aplicações em Realizável no Longo-Prazo. Sendo que o 
trabalho de orçamento e projeção destas demandas o levantamento de informações bem mais 
precisas e em linha com o Orçamento. 
 
 
 
 
• Questão 21 
 
 
Sabemos que o capital de giro é também conhecido como capital circulante e corresponde aos recursos aplicados 
em ativos circulantes que se transformam constantemente dentro do ciclo operacional. Ainda, e segundo nossos 
estudos, podemos afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Este Capital de Giro fica “girando” dentro da empresa, sofrendo transformação em seu estado 
patrimonial e gerando reflexos na contabilidade. 
Respostas: a. Este Capital de Giro fica “girando” dentro da empresa, sofrendo transformação em seu estado 
patrimonial e gerando reflexos na contabilidade. 
 b. Todo e qualquer recurso aplicado em um determinado negócio deve, de uma forma ou de outra, 
gerar perdas financeiras e ganhos operacionais ao investidor que o aplicou incialmente. 
 c. Este Capital de Giro fica ‘girando’ na empresa apenas nas chamadas atividades comerciais e de 
vendas em, por exemplo, supermercados e lojas de departamento. 
 d. A contabilização adequada e as regras contábeis do Brasil exigem a chamada ‘Conta Capital de 
Giro’ que integra o Ativo Fixo da empresa e permite sua administração pelo gestor financeiro. 
 e. A Conta Investimento trata de todo investimento que uma empresa efetua em outras empresas 
como, por exemplo, participações acionárias e Capital de Giro Próprio. 
 
Comentário da 
resposta: 
O modelo de FCD pressupõe uma análise do resultado operacional da empresa reduzidos dos 
impostos diretos de venda, somados dos custos que não envolvem caixa (depreciação), reduzido 
do investimento de capital de giro operacional, imobilizado e outros ativos. 
 
 
 
• Questão 22 
0,175 em 0,175 pontos 
 
A análise das origens e das aplicações de recursos de uma empresa nos permite avaliar como vem sendo efetuado o 
seu planejamento e seu controle financeiro. Assim sendo, e conforme nossos estudos, podemos afirmar que: 
 
Resposta 
Correta: 
d. Este controle financeiro decorre do trabalho do administrador financeiro, a quem caberia 
sempre (pelo menos a princípio) a busca pelo aumento dos Ativos e a diminuição dos Exigíveis e 
do Patrimônio Líquido. 
Respostas: a. As contas relacionadas às Origens e Aplicações de recursos devem ser analisadas e auditadas 
diariamente. 
 b. O trabalho de Orçamento de Caixa nunca se relaciona às Origens e Aplicações de recursos por 
serem insignificantes na análise. 
 c. As contas essenciais no trabalho de análise das Origens e Aplicações de recursos estão apenas 
no Patrimônio Líquida das empresas. 
 
d. Este controle financeiro decorre do trabalho do administrador financeiro, a quem caberia 
sempre (pelo menos a princípio) a busca pelo aumento dos Ativos e a diminuição dos Exigíveis e 
do Patrimônio Líquido. 
 
e. A análise da Origem e das Aplicações de recursos nunca será usada pelo administrador 
financeiro por ser exclusivo do Contador da organização. Assim, este controle financeiro é pouco 
relevante no dia a dia da empresa. 
Comentário da 
resposta: 
O custo de oportunidade sempre estará relacionado com escolhas e comparações de custos e 
retornos obtidos como consequência. Assim sendo, é verdade que este retorno (ou benefício) 
esperado por uma determinada pessoa a escolher gastar o seu dinheiro com algo que lhe dá 
prazer ou felicidade em detrimento de aplicá-lo na caderneta de poupança é um exemplo de trade-
off ou de custo de oportunidade. 
 
 
 
 
• Questão 23 
 
 
A Conta ‘Adiantamento’ pode ser definida como sendo: 
Resposta 
Correta: 
b. Um recurso financeiro entregue ao fornecedor, sem que haja o correspondente fornecimento 
de material, equipamento ou serviço. 
Respostas: a. Um recurso financeiro entregue ao cliente, sem que haja o correspondente fornecimento de 
bens ou serviços. 
 b. Um recurso financeiro entregue ao fornecedor, sem que haja o correspondente fornecimento 
de material, equipamento ou serviço. 
 c. Um passivo financeiro obtido em bancos, sem que haja o correspondente fornecimento de 
material, equipamento ou serviço. 
 d. Uma maneira de obter recursos de caixa pelo levantamento de dívida de longo prazo junto aos 
bancos, garantidos em vendas futuras. 
 e. Um instrumento financeiro pouco utilizado dado o altíssimo custo de desconto de duplicatas e 
inexistência desta prática nos mercados brasileiros. 
Comentário da 
resposta: 
Todo modelo de valuation permite ao analista chegar a diversosvalores – ou preços justos – da 
empresa apenas com a modificação das premissas de desempenho da firma ou de modificações 
no ambiente macroeconômico na qual esta se encontra inserida. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
• Questão 24 
 
 
Por outro lado, são classificadas como aplicações de recursos de uma empresa, o destino de suas ações comerciais, 
industriais, estratégicas e suas relações com seus clientes e mercado. Assim sendo, podemos classificar como 
‘aplicação de recursos’ os seguintes movimentos contábeis: 
 
Resposta 
Correta: 
e. O Aumento dos Ativos (por exemplo, compra de ativos fixos, equipamentos), a Diminuição de 
Passivos (por exemplo, quitação de dívidas junto a bancos) e a Diminuição de Capital (por exemplo, 
pagamento de dividendos aos acionistas). 
Respostas: a. O Aumento dos Ativos (p.ex. venda de ativos fixos, equipamentos), a Diminuição de Passivos 
(p.ex. contratação de dívidas junto a bancos), e a Diminuição de Capital (p.ex. pagamento de 
dividendos aos acionistas) 
 
b. 
O Aumento dos Ativos (por exemplo, compra de ativos fixos, equipamentos) e a Diminuição de 
Passivos (por exemplo, quitação de dívidas junto a bancos). 
 c. Apenas o Aumento dos Passivos (por exemplo, compra de ativos fixos, equipamentos) e a 
Diminuição de Passivos (por exemplo, quitação de dívidas junto a bancos). 
 d. A variação do Orçamento de Capital nunca exigirá que o financista proceda com cuidado e 
atenção durante o processo de contabilização dos investimentos na DRE. 
 
e. O Aumento dos Ativos (por exemplo, compra de ativos fixos, equipamentos), a Diminuição de 
Passivos (por exemplo, quitação de dívidas junto a bancos) e a Diminuição de Capital (por exemplo, 
pagamento de dividendos aos acionistas). 
Comentário da 
resposta: 
O custo de oportunidade está sempre relacionado com o ‘trade-off’, ou seja, com o que se deixa de 
ganhar em razão da escolha de outro ganho supostamente melhor. Assim sendo o custo de 
oportunidade é o ‘montante’ ou ‘preço’ que devemos pagar por tomarmos determinada decisão de 
investimento face às diversas outras opções disponíveis nos mercados. O investidor sempre 
compara o montante a ser recebido no futuro com outras taxas de aplicações em bancos, ou tipos 
de investimento, que deixaram de ser feitos para que a referida decisão de investimento ocorresse. 
 
 
 
 
• Questão 25 
 
 
São origens (ou fontes) de recursos de uma empresa, o resultado de sua operação, suas ações estratégicas, suas 
políticas de endividamento e suas práticas e políticas de manutenção de caixa e liquidez. Assim sendo, podemos 
classificar como ‘origem de recursos’, os seguintes movimentos contábeis: 
 
Resposta 
Correta: 
b. A Diminuição dos Ativos (por exemplo, venda de ativos fixos), o Aumento de Passivos (por 
exemplo, captação de dívidas junto a bancos), e o Aumento de Capital (por exemplo, via 
reinvestimento dos lucros retidos). 
Respostas: a. O Aumento dos Ativos (por exemplo, compra de ativos fixos, equipamentos), a Diminuição de 
Passivos (por exemplo, quitação de dívidas junto a bancos), e a Diminuição de Capital (por 
exemplo, pagamento de dividendos aos acionistas). 
 
b. A Diminuição dos Ativos (por exemplo, venda de ativos fixos), o Aumento de Passivos (por 
exemplo, captação de dívidas junto a bancos), e o Aumento de Capital (por exemplo, via 
reinvestimento dos lucros retidos). 
 c. Apenas o Aumento dos Ativos (por exemplo, compra de ativos fixos, equipamentos) e a 
Diminuição de Passivos (por exemplo, quitação de dívidas junto a bancos). 
 d. O Orçamento de Capital nunca exigirá que o financista proceda com cuidado e atenção durante o 
processo de contabilização dos investimentos na DRE. 
 e. Apenas a Diminuição dos Ativos (por exemplo, venda de ativos fixos) e o Aumento de Passivos 
(por exemplo, captação de dívidas junto a bancos). 
Comentário da 
resposta: 
Todo cálculo ou expectativa de rentabilidade está necessariamente relacionado com todo um 
processo de decisão de investimentos. Isto porque este fato exige do investidor o entendimento da 
dinâmica do valor monetário dos retornos futuros esperados no momento presente, possível de ser 
calculado pela somatória dos valores presentes dos fluxos de caixa futuros do projeto ou da 
empresa analisada, trazidos a uma taxa de desconto WACC. 
 
 
 
 
• Questão 26 
 
 
Com relação aos Índices de Liquidez, é verdadeiro afirmar que: 
Resposta 
Correta: 
e. Os índices de liquidez são utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa e 
constituem uma apreciação sobre a capacidade da empresa em conseguir saldar seus 
compromissos. Esta capacidade de pagamento pode ser avaliada considerando: longo prazo, curto 
prazo ou prazo imediato. 
Respostas: a. Este índice mede o Capital de Giro que fica “girando” dentro da empresa, sofrendo 
transformação em seu estado patrimonial e gerando reflexos na contabilidade. 
 
b. Todo e qualquer índice de liquidez mede os valores aplicados em um determinado negócio e 
deve, de uma forma ou de outra, oferecer uma visão dos números gerais publicados no Balanço 
Patrimonial. 
 
c. Na verdade reflete o Capital de Giro da firma que fica ‘girando’ na empresa apenas nas 
chamadas atividades comerciais e de vendas em, por exemplo, supermercados e lojas de 
departamento. 
 
d. Reflete a adequada contabilização segundo as regras contábeis do Brasil. O índice de liquidez é 
assim uma garantia de correta publicação dos dados feita pela administração e pelo gestor 
financeiro. 
 
e. Os índices de liquidez são utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa e 
constituem uma apreciação sobre a capacidade da empresa em conseguir saldar seus 
compromissos. Esta capacidade de pagamento pode ser avaliada considerando: longo prazo, curto 
prazo ou prazo imediato. 
Comentário da 
resposta: 
A análise da liquidez, ou seja, da disponibilidade de caixa e de capacidade de pagamento de 
uma empresa é essencial para a viabilidade dos negócios. Assim sendo, os índices de liquidez 
são os melhores instrumentos disponíveis para avaliar a capacidade de pagamento da empresa 
e constituem uma apreciação sobre a capacidade da empresa em conseguir saldar seus 
compromissos. 
 
 
 
 
• Questão 27 
 
 
O Índice de Liquidez Geral pode ser definido como um indicador que mede: 
Resposta 
Correta: 
a. A capacidade de pagamento da empresa no longo prazo com base em todos os ativos 
conversíveis em dinheiro, curto e longo prazos, comparado aos seus compromissos assumidos 
(dívidas) no curto e longo prazos. 
Respostas: a. A capacidade de pagamento da empresa no longo prazo com base em todos os ativos 
conversíveis em dinheiro, curto e longo prazos, comparado aos seus compromissos assumidos 
(dívidas) no curto e longo prazos. 
 b. Apenas a capacidade de pagamento do endividamento da empresa de curto prazo. 
 c. Apenas a capacidade de pagamento do endividamento da empresa de curto prazo dado valores 
de capital e de faturamento semestrais apenas. 
 d. A capacidade de pagamento da empresa no curto prazo com base em ativos comparados aos 
seus compromissos assumidos (dívidas) no curto e longo prazos. 
 e. O altíssimo custo de cálculo de seus valores e dado a inexistência desta prática nos mercados 
brasileiros. 
Comentário da 
resposta: 
O ILG mede a capacidade de pagamento da empresa no longo prazo com base em todos os 
ativos conversíveis em dinheiro, curto e longo prazos, comparado aos seus compromissos 
assumidos (dívidas) no curto e longo prazos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
• Questão 28 
 
 
Segundo os autores estudados, a análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices 
financeiros visando analisar e acompanhar o desempenho da empresa; e os elementos básicos desta análise são o 
Demonstrativo de Resultados e o Balanço Patrimonial da empresa. Assim sendo, podemos dizer que: 
 
Resposta 
Correta: 
a. Os índices têm como finalidade principal permitir ao analista extrair tendências e comparar os 
quocientes com padrõespreestabelecidos, oferecendo algumas bases para inferir o que poderá 
acontecer no futuro. 
Respostas: a. Os índices têm como finalidade principal permitir ao analista extrair tendências e comparar os 
quocientes com padrões preestabelecidos, oferecendo algumas bases para inferir o que poderá 
acontecer no futuro. 
 
b. Os índices têm como finalidade principal permitir ao analista extrair números contabilizados no 
balanço e comparar com os dados gerenciais, oferecendo algumas bases para inferir o que poderá 
acontecer no futuro. 
 
c. Os índices são obtidos pela divisão de números contábeis ano a ano de forma a permitir 
publicações semestrais de seus resultados, oferecendo algumas bases para inferir o que poderá 
acontecer no futuro 
 
d. Os Recebíveis são índices financeiros confiáveis de controle da empresa que podem 
eventualmente ser medidos em dinheiro como máquinas e equipamentos apenas. Ou classificados 
como Direitos como Contas a Pagar e, portanto, nunca são passíveis de serem descontados em 
bancos. 
 e. Os índices podem ser usados ou não pelos analistas financeiros e de investimentos, pois não são 
obrigatórios ou servem como base de comparação de resultados publicados pelas empresas. 
Comentário da 
resposta: 
Sabemos que os índices têm como finalidade principal permitir ao analista extrair tendências e 
comparar os quocientes com padrões preestabelecidos, oferecendo algumas bases para inferir o 
que poderá acontecer no futuro. Através dos índices podemos não apenas analisar o desempenho 
de uma empresa, mas, também, compará-lo com outras do mesmo setor de atuação. 
 
 
 
 
• Questão 29 
 
 
Da mesma forma, podemos dizer que a análise vertical dos Demonstrativos Financeiros, e que pode ser elaborada 
em conjunto com uma análise horizontal: 
 
Resposta 
Correta: 
a. É valioso instrumento de entendimento da evolução e de análise de cada conta de um 
determinado demonstrativo de resultados ao longo de um período de tempo determinado. 
Respostas: a. É valioso instrumento de entendimento da evolução e de análise de cada conta de um 
determinado demonstrativo de resultados ao longo de um período de tempo determinado. 
 b. É apenas mais um instrumento de comparação de desempenho entre empresas e, 
consequentemente, de Balanços Patrimoniais diferentes no decorrer do ano contábil. 
 c. É o melhor medidor da variação do Orçamento de Capital que nunca exigirá que o financista 
proceda com cuidado e atenção durante o processo de contabilização dos investimentos na DRE. 
 d. É a forma ideal de medir o Aumento dos Ativos e a Diminuição de Passivos através de relatórios 
gerenciais específicos emitidos pelo pessoal de orçamentos. 
 e. É valioso instrumento de entendimento da evolução e de análise apenas da conta Capital e um 
determinado demonstrativo de resultados ao longo de um período de tempo determinado. 
Comentário da 
resposta: 
Deve-se sempre que possível efetuar as análises verticais e horizontais concomitantemente, por 
oferecerem juntas uma excelente visão do desempenho da organização ao longo do tempo.