Análise de investimentos no setor publico

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ANÁLISE DE INVESTIMENTO NO SETOR PÚBLICO 
 AV PRESENCIAL 
1. Um dos casos mais complexos de avaliação refere-se às empresas atuantes em setores emergentes, 
definido em função de novas tecnologias, denominadas de empresas da nova economia. Nesse tipo de 
avaliação, podemos afirmar que o ponto mais relevante na análise consiste: 
A) No cálculo das margens de lucro operacional. 
B) Na determinação dos investimentos futuros. 
C) Na estimativa do custo de capital das empresas. 
E) Nas projeções da difusão da nova tecnologia no mercado. 
 
Comentário 
A alternativa "E" está correta. 
 
As projeções da difusão tecnológica consistem no principal driver da avaliação de empresas da 
nova economia, sendo fundamentais para a projeção de receitas das empresas e influenciando 
todos os demais componentes do método do fluxo de caixa descontado. 
 
2. A avaliação de empresas cíclicas exige cuidados adicionais em relação às projeções efetuadas 
para empresas convencionais. Nesse sentido, podemos definir empresas cíclicas como aquelas 
que: 
A) Encontram-se na fase de crescimento do ciclo de vida da indústria, exigindo um forte 
reinvestimento dos lucros da empresa. 
 
B) Apresentam ciclos financeiros longos, exigindo grandes investimentos em capital de giro. 
 
C) Se encontram na fase introdutória do ciclo de vida da indústria, exigindo grandes investimentos 
em relação às receitas. 
 
D) Apresentam resultados distintos no decorrer dos meses em função de sazonalidades. 
 
E) Apresentam lucros e fluxos mais voláteis do que a média dos outros tipos de negócio em virtude 
de flutuações econômicas. 
Comentário 
A alternativa "E" está correta. 
Empresas cíclicas são aquelas cujas receita, lucros e fluxos, apresentam resultados que oscilam 
mais intensamente do que a média das empresas na economia, quando ocorrem períodos de 
boom ou recessão econômica. 
 
3. São riscos do projeto, exceto: 
A) Risco econômico 
B) Risco tecnológico 
C) Risco corporativo 
D) Risco financeiro 
E) Risco político 
Comentário: 
A alternativa "C" está correta. 
A resposta correta é: Risco corporativo. 
 
4. É função das PPP: 
A) Carrear recursos do setor público para o setor privado. 
B) Aumentar a eficiência do setor privado, por meio do uso de mão de obra do setor público. 
C) Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
D) Promover o desenvolvimento do setor público por meio dos valores reduzidos da mão de obra 
privada. 
E) Impedir o aumento dos preços dos serviços públicos que causam inflação. 
Comentário: 
A alternativa C está correta. 
Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
 
 
5. A modalidade de contrato take if offered é caracterizada por: 
 
 
A) O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, independentemente de qualquer 
situação (principalmente em circunstâncias em que a SPE, por qualquer evento, não consiga 
atingir níveis operacionais satisfatórios). 
B) Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, oleodutos). 
C) Ocorre o pagamento pelo financiamento ao contratante. 
D) O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, recebendo-os ou não. 
E) O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa efetivamente estiver apta a 
produzir. 
Comentário: 
A alternativa E está correta. 
A resposta correta é: O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa 
efetivamente estiver apta a produzir. 
 
 
6. Os custos de transação que estão presentes nas PPP: 
A) Tendem a ser tanto maiores quanto for o grau de desenvolvimento dos países em que estão os 
projetos. 
B) São inerentes a quaisquer projetos que envolvam negociações em moeda local. 
C) São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 
D) Inviabilizam o projeto se o setor privado não apresentar rendimentos crescentes de escala de 
produção. 
E) Não são tão elevados quanto os custos de agências, bem mais complexos. 
Comentário: 
A alternativa C está correta. 
A resposta correta é: São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 
 
 
7. Os custos de agências, nos casos das PPP, são: 
A) As despesas do setor privado para promover o ganho social do projeto. 
B) Os custos iniciais dos projetos para torná-los viáveis. 
C) As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. 
D) As despesas de treinamento de mão de obra do setor privado. 
E) Os custos das agências reguladoras nos projetos de cada empreendimento. 
Comentário: 
A alternativa C está correta. 
A resposta correta é: As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. 
 
 
8. Além das empresas abertas e cotadas em bolsa, muitos analistas se deparam com o desafio de 
avaliar empresa de capital fechado. No entanto, esse tipo de avaliação exige esforços adicionais 
na aplicação do roteiro de avaliação, entre esses: 
A) A dificuldade de estabelecer a concorrência para os produtos da empresa considerando o seu 
pequeno porte. 
B) A dificuldade na projeção do tamanho do mercado potencial, em função da incerteza em 
relação à difusão tecnológica. 
C) A provável inexistência de um planejamento estratégico formal, o que dificulta o 
estabelecimento de premissas para análise 
D) A variabilidade dos resultados operacionais dificultando no estabelecimento de premissas para 
projeção do fluxo de caixa 
E) A inadequação dos modelos do fluxo de caixa descontado e avaliação relativa na avalição desse 
tipo de empresa. 
Comentário: 
A alternativa C está correta 
A resposta correta é: A provável inexistência de um planejamento estratégico formal, o que 
dificulta o estabelecimento de premissas para análise. 
 
 
9. A CHR é uma indústria gráfica e seus gestores gostariam de estimar o custo das dívidas, 
visando efetuar uma nova captação no mercado. Considerando um beta para CHR de 1,70, um 
CDS de 1,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital próprio de $ 12.000 mil e $ 5.000 mil, 
uma taxa livre de risco de 9% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o 
custo das dívidas da empresa seria: 
A) 17,50% ao ano. 
B) 10,50% ao ano. 
C) 14,00% ao ano. 
D) 10,70% ao ano. 
E) 9,00 ao ano. 
Comentário: 
A alternativa B está correta 
A resposta correta é: 10,50% ao ano. 
 
 
10. As ações da AXE estão cotadas no mercado a $ 35,00 e alguns investidores desejam saber se 
estão caras ou baratas. Considerando que as receitas líquidas por ação sejam de $ 15,00 e que o 
índice preço ¿ vendas setorial seja 2, podemos inferir que as ações da AXE: 
A) Estão caras, com um potencial de valorização de 10%. 
B) Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
C) Estão caras, com um potencial de desvalorização de 22%. 
D) Estão baratas, com um potencial de valorização de 18%. 
E) Estão baratas, com um potencial de valorização de 5%. 
Comentário: 
A alternativa B está correta 
A resposta correta é: Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
 
Bons estudos... 
Medardo Ivan 
Rio das Ostras 29/05/2022