ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO PRESENCIAL AV 2022

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Análise de investimentos no setor público 
 prova AV presencial 
1. A despeito do grande interesse na realização de fusões e aquisições, pesquisas 
demonstram que na maioria dos casos os acionistas das empresas adquirentes não 
conseguem receber retornos compensatórios por conta dessas operações. Nesse sentido, os 
fatores considerados como os principais culpados pelo fracasso em processos de fusões e 
aquisições são: 
A) Falta de planejamento estratégico, excesso de endividamento usado na operação e má integração pós 
fusão e aquisição. 
B) Avaliações subestimadas, falta de recursos e má integração pós-fusão e aquisição. 
C) Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição. 
D) Avaliações superestimadas, descumprimento de regras e leis definidas pela CVM e falta de conhecimento 
da empresa adquirida. 
E) Descumprimento de regras e leis definidas pela CVM, má integração e avaliações subestimadas. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA C ESTA CORRETA. 
A resposta correta é: Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição. 
 
2 Visando otimizar o processo de avaliação de empresas, é fundamental que o 
analista saiba que informações buscar para definir as premissas que 
alimentarão ao modelo de análise. Para tanto, o grupo que melhor expressa os 
passos do roteiro para avaliação seria: 
A) Analisar os demonstrativos financeiros, analisar o ambiente de negócio, analisar as 
perspectivas setoriais, elaborar as premissas e avaliar. 
B) Analisar os gráficos das cotações da empresa, entender a estratégia da empresa, 
analisar os demonstrativos financeiros dos concorrentes, analisar o ambiente de negócio 
e avaliar. 
C) Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o 
negócio, elaborar as premissas e avaliar. 
D) Analisar o ambiente de negócio, analisar o histórico de cotações das ações, analisar 
os demonstrativos financeiros, elaborar as premissas e apurar as notícias sobre a 
empresa. 
E) Entender o negócio, analisar as perspectivas macroeconômicas, elaborar as 
premissas, analisar o histórico de cotações da empresa e avaliar. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA C ESTA CORRETA. 
A resposta correta é: Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar as premissas e 
avaliar. 
3. É correto afirmar sobre as SPEs: 
A) No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso 
foi propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da 
Construtora Encol. 
B) Uso das SPEs se tornou de pequena relevância no ramo imobiliário. 
C) Como tratam o fluxo de capital da SPE de forma isolada, as sócias deixam de ser 
responsabilizadas por eventuais prejuízos. 
D) No Brasil, são usadas majoritariamente por pequenas construtoras e incorporadoras 
que constituem sociedades cujo objeto social é a execução de determinado 
empreendimento imobiliário. 
E) Não é comum criar uma SPE para cada empreendimento. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA A ESTA CORRETA. 
A resposta correta é: No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso foi propagado no final da década 
de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol. 
 
 
 
4. Um Project finance é viável economicamente se: 
A) As dívidas são menores que as receitas. 
B) O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é negativo. 
C) As receitas são maiores que as dívidas. 
D) As receitas são iguais às dívidas. 
E) O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA E ESTÁ CORRETA. 
A resposta correta é: O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo. 
 
 
 
 
5. - São riscos do projeto, exceto: 
A) Risco político. 
B) Risco econômico. 
C) Risco financeiro. 
D) Risco corporativo. 
E) Risco tecnológico. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA D ESTA CORRETA. 
A resposta correta é: Risco corporativo 
 
 
6. É função das PPP: 
A) Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
B) Promover o desenvolvimento do setor público por meio dos valores reduzidos da mão 
de obra privada. 
C) Aumentar a eficiência do setor privado, por meio do uso de mão de obra do setor 
público. 
D) Carrear recursos do setor público para o setor privado. 
E) Impedir o aumento dos preços dos serviços públicos que causam inflação. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA A ESTA CORRETA. 
Resposta correta:Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
 
 
 
7. Sobre a concessão patrocinada, pode-se afirmar que: 
A) O agente particular constrói e administra o empreendimento 
B) O setor público remunera o empreendimento sem cobrança de tarifa. 
C) Não se enquadra nas categorias de PPP. 
D) Cabe ao agente privado cobrar a tarifa que cubra os custos. 
E) Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do empreendimento. 
COMENTÁRIO 
A RESPOSTA E ESTÁ CORRETA. 
A resposta correta é: Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do 
empreendimento. 
 
 
8. A CHR é uma indústria gráfica e seus gestores gostariam de estimar o custo das dívidas, visando efetuar 
uma nova captação no mercado. Considerando um beta para CHR de 1,70, um CDS de 1,5%, uma alíquota 
de IR&CS de 34%, um capital próprio de $ 12.000 mil e $ 5.000 mil, uma taxa livre de risco de 9% e um 
prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o custo das dívidas da empresa seria: 
A) 10,70% ao ano. 
B) 9,00 ao ano. 
C) 14,00% ao ano. 
D) 10,50% ao ano. 
E) 17,50% ao ano. 
COMENTÁRIO. 
A RESPOSTA D ESTÁ CORRETA. 
A resposta correta é: 10,50% ao ano 
 
 
9. Diversos são os motivos alegados para a realização de operações de fusões e aquisições. Nesse sentido, 
podemos afirmar que o motivo considerado como o mais legitimo seria: 
A) A oportunidade de diversificar o portfólio de negócios 
B) A possibilidade de reduzir riscos. 
C) O desejo de aumentar a escala dos negócios. 
D) O excesso de recursos no caixa da empresa. 
E) A presença de sinergias entre as empresas. 
COMENTÁRIO. 
A RESPOSTA E ESTÁ CORRETA. 
. 
A resposta correta é: A presença de sinergias entre as empresas 
 
 
10. As ações da AXE estão cotadas no mercado a $ 35,00 e alguns investidores desejam saber se estão caras ou 
baratas. Considerando que as receitas líquidas por ação sejam de $ 15,00 e que o índice preço ¿ vendas setorial 
seja 2, podemos inferir que as ações da AXE: 
A) Estão caras, com um potencial de valorização de 10%. 
B) Estão baratas, com um potencial de valorização de 5%. 
C) Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
D) Estão baratas, com um potencial de valorização de 18%. 
E) Estão caras, com um potencial de desvalorização de 22%. 
COMENTÁRIO. 
A RESPOSTA C ESTÁ CORRETA 
 resposta correta é: Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
Bons Estudos... 
Medardo Ivan 
Rio das Ostras 31/05 2022. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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