analises de investimentos

Prévia do material em texto

Disc.: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS   
	Aluno(a): LUIZ OTÁVIO HERCULANO ALVES
	202007110676
	Acertos: 9,0 de 10,0
	26/03/2022
		1a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	Os custos de transação que estão presentes nas PPP:
		
	
	Tendem a ser tanto maiores quanto for o grau de desenvolvimento dos países em que estão os projetos.
	 
	São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto.
	
	Inviabilizam o projeto se o setor privado não apresentar rendimentos crescentes de escala de produção.
	
	Não são tão elevados quanto os custos de agências, bem mais complexos.
	
	São inerentes a quaisquer projetos que envolvam negociações em moeda local.
	Respondido em 26/03/2022 16:13:44
	
	Explicação:
A resposta correta é: São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto.
	
		2a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	Os custos de agências, nos casos das PPP, são:
		
	
	As despesas do setor privado para promover o ganho social do projeto.
	
	Os custos das agências reguladoras nos projetos de cada empreendimento.
	
	As despesas de treinamento de mão de obra do setor privado.
	 
	As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados.
	
	Os custos iniciais dos projetos para torná-los viáveis.
	Respondido em 26/03/2022 16:15:16
	
	Explicação:
A resposta correta é: As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados.
	
		3a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	É função das PPP:
		
	
	Aumentar a eficiência do setor privado, por meio do uso de mão de obra do setor público.
	
	Impedir o aumento dos preços dos serviços públicos que causam inflação.
	
	Promover o desenvolvimento do setor público por meio dos valores reduzidos da mão de obra privada.
	 
	Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura.
	
	Carrear recursos do setor público para o setor privado.
	Respondido em 26/03/2022 16:15:39
	
	Explicação:
Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura.
	
		4a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	Um project finance é viável economicamente se:
		
	
	O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é negativo.
	
	As dívidas são menores que as receitas
	
	As receitas são maiores que as dívidas.
	
	As receitas são iguais às dívidas
	 
	O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo.
	Respondido em 26/03/2022 16:16:20
	
	Explicação:
A resposta correta é: O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo.
	
		5a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	 A modalidade project finance permitiu aos investidores:
		
	 
	A especialização do financiamento baseada no fluxo de caixa do projeto
	
	A dispersão dos acionistas.
	
	A manutenção do esquema corporativo de financiamento.
	
	A subordinação do fluxo de caixa do projeto aos esquemas de subscrições de ações da companhia.
	
	A dispersão dos fornecedores.
	Respondido em 26/03/2022 16:17:48
	
	Explicação:
A resposta correta é: A especialização do financiamento baseada no fluxo de caixa do projeto
	
		6a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	Além das empresas abertas e cotadas em bolsa, muitos analistas se deparam com o desafio de avaliar empresa de capital fechado. No entanto, esse tipo de avaliação exige esforços adicionais na aplicação do roteiro de avaliação, entre esses:
		
	 
	A provável inexistência de um planejamento estratégico formal, o que dificulta o estabelecimento de premissas para análise
	
	A inadequação dos modelos do fluxo de caixa descontado e avaliação relativa na avalição desse tipo de empresa.
	
	A dificuldade de estabelecer a concorrência para os produtos da empresa considerando o seu pequeno porte.
	
	A variabilidade dos resultados operacionais dificultando no estabelecimento de premissas para projeção do fluxo de caixa
	
	A dificuldade na projeção do tamanho do mercado potencial, em função da incerteza em relação à difusão tecnológica.
	Respondido em 26/03/2022 16:19:00
	
	Explicação:
A resposta correta é: A provável inexistência de um planejamento estratégico formal, o que dificulta o estabelecimento de premissas para análise
	
		7a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	A CHR é uma indústria gráfica e seus gestores gostariam de estimar o custo das dívidas, visando efetuar uma nova captação no mercado. Considerando um beta para CHR de 1,70, um CDS de 1,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital próprio de $ 12.000 mil e $ 5.000 mil, uma taxa livre de risco de 9% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o custo das dívidas da empresa seria:
		
	
	9,00 ao ano
	
	17,50% ao ano.
	
	14,00% ao ano
	
	10,70% ao ano.
	 
	10,50% ao ano.
	Respondido em 26/03/2022 16:20:12
	
	Explicação:
A resposta correta é: 10,50% ao ano.
	
		8a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	As ações da AXE estão cotadas no mercado a $ 35,00 e alguns investidores desejam saber se estão caras ou baratas. Considerando que as receitas líquidas por ação sejam de $ 15,00 e que o índice preço ¿ vendas setorial seja 2, podemos inferir que as ações da AXE:
		
	
	Estão baratas, com um potencial de valorização de 5%.
	 
	Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%.
	
	Estão caras, com um potencial de valorização de 10%.
	
	Estão baratas, com um potencial de valorização de 18%.
	
	Estão caras, com um potencial de desvalorização de 22%.
	Respondido em 26/03/2022 16:21:12
	
	Explicação:
A resposta correta é: Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%.
	
		9a
          Questão
	Acerto: 1,0  / 1,0
	
	Diversos são os motivos alegados para a realização de operações de fusões e aquisições. Nesse sentido, podemos afirmar que o motivo considerado como o mais legitimo seria:
		
	 
	A presença de sinergias entre as empresas.
	
	O desejo de aumentar a escala dos negócios
	
	A oportunidade de diversificar o portfólio de negócios
	
	A possibilidade de reduzir riscos.
	
	O excesso de recursos no caixa da empresa.
	Respondido em 26/03/2022 16:23:13
	
	Explicação:
A resposta correta é: A presença de sinergias entre as empresas.
	
		10a
          Questão
	Acerto: 0,0  / 1,0
	
	Fusões e aquisições são eventos relevantes na vida de todas as corporações que vivenciam esse tipo de operação, com o poder de afetar investidores e demais stakeholders das empresas. Nesse sentido, a opção que melhor define o conceito de fusões e aquisições seria:
		
	
	Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a fusão de ativos, com a intenção de criação de valor
	 
	Processos de compra ou união de ativos, que têm como pano de fundo a criação de valor
	
	Processos de compra de empresas, que têm como pano de fundo a intenção de criação de valor.
	
	Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a compra e venda de ativos, com a intenção de criação de valor.
	 
	Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a união de ativos, com a intenção de criação de valor
	Respondido em 26/03/2022 16:25:59
	
	Explicação:
A resposta correta é: Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a união de ativos, com a intenção de criação de valor
		Aluno: LUIZ OTÁVIO HERCULANO ALVES
	Matr.: 202007110676
	Disc.: ANA DE INVESTS 
	2022.1 EAD (GT) / EX
	
	ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
	
		Lupa
	 
	Calc.
	
	
	 
	 
	 
	
	EGT0012_202007110676_TEMAS
	
	
	
		Prezado (a) Aluno(a),
Você fará agora seu TESTE DE CONHECIMENTO! Lembre-se que este exercício é opcional, mas não valerá ponto para sua avaliação. O mesmo será composto de questões de múltipla escolha.
Após responde cada questão, você terá acesso ao gabarito comentado e/ou à explicação da mesma. Aproveite para se familiarizar com este modelo de questões que será usado na sua AV e AVS.
	 
		
	
		1.
		QUESTÃO (4200396) SEM ENUNCIADO.
	
	
	
	 
		
	
		2.
		- Se um projetofor autossustentável, pode-se afirmar que:
	
	
	
	Poderá ser objeto de PPP.
	
	
	Ele não será objeto de interesse de investimento do setor público; somente do setor privado, que não teria muito custo.
	
	
	Poderá ser objeto de privatizações.
	
	
	Ele não será de interesse do setor privado se não houver garantia do interesse do setor público também.
	
	
	Ele será do interesse do setor privado, mas não do setor público, pois dará prejuízo para esse setor.
	Data Resp.: 26/03/2022 16:01:49
		Explicação:
A resposta correta é: Poderá ser objeto de privatizações.
	
	
	 
		
	
		3.
		É correto afirmar sobre as SPEs:
	
	
	
	No Brasil, são usadas majoritariamente por pequenas construtoras e incorporadoras que constituem sociedades cujo objeto social é a execução de determinado empreendimento imobiliário.
	
	
	Como tratam o fluxo de capital da SPE de forma isolada, as sócias deixam de ser responsabilizadas por eventuais prejuízos
	
	
	Não é comum criar uma SPE para cada empreendimento.
	
	
	No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso foi propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol.
	
	
	Uso das SPEs se tornou de pequena relevância no ramo imobiliário
	Data Resp.: 26/03/2022 16:10:32
		Explicação:
A resposta correta é: No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso foi propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol.
	
	
	 
		
	
		4.
		- São riscos do projeto, exceto:
	
	
	
	Risco político
	
	
	Risco financeiro
	
	
	Risco tecnológico
	
	
	Risco corporativo
	
	
	Risco econômico
	Data Resp.: 26/03/2022 16:10:39
		Explicação:
A resposta correta é: Risco corporativo
	
	
	 
		
	
		5.
		- A modalidade de contrato take if offered é caracterizada por:
	
	
	
	Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, oleodutos).
	
	
	O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, recebendo-os ou não.
	
	
	O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa efetivamente estiver apta a produzir.
	
	
	O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, independentemente de qualquer situação (principalmente em circunstâncias em que a SPE, por qualquer evento, não consiga atingir níveis operacionais satisfatórios).
	
	
	Ocorre o pagamento pelo financiamento ao contratante.
	Data Resp.: 26/03/2022 16:10:44
		Explicação:
A resposta correta é: O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa efetivamente estiver apta a produzir.
	
	
	 
		
	
		6.
		Empresas atuantes em setores cíclicos - como siderurgia, celulose e petroquímica - apresentam resultados operacionais mais voláteis do que empresas convencionais. Nesse sentido, o principal cuidado que os analistas devem ter na avaliação dessas empresas seria:
	
	
	
	Corrigir eventuais desvios no custo do capital de terceiros ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras
	
	
	Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras
	
	
	Corrigir eventuais desvios do ciclo financeiro e na necessidade de capital de giro nas projeções futuras
	
	
	Corrigir eventuais desvios nos impostos ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras
	
	
	Corrigir eventuais desvios do beta das ações ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras
	Data Resp.: 26/03/2022 16:10:53
		Explicação:
 resposta correta é: Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras
	
	
	 
		
	
		7.
		Dentre os passos do roteiro de avaliação, um que é considerado de suma relevância é a análise do ambiente de negócios, importante para que se definam e fundamentem as premissas usadas na avaliação. Nesse sentido, podemos dizer que essa análise é composta em 3 etapas, sendo elas:
	
	
	
	Análise setorial, análise da estratégia da empresa e análise macroeconômica
	
	
	Análise microeconômica, análise das informações financeiras e análise da estratégia da empresa.
	
	
	Análise macroeconômica, análise econômico-financeira e análise da estratégia da empresa.
	
	
	Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da empresa
	
	
	Análise setorial, análise macroeconômica e análise microeconômica.
	Data Resp.: 26/03/2022 16:10:55
		Explicação:
A resposta correta é: Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da empresa
	
	
	 
		
	
		8.
		Na avaliação efetuada pelo método do fluxo de caixa descontado, é fundamental definir corretamente o custo de capital utilizado na análise. Nesse sentido, caso se opte pela avaliação pelo fluxo de caixa livre do acionista, o custo de capital de adequado seria:
	
	
	
	O custo da taxa Selic
	
	
	1.  
O prêmio pelo risco de mercado.
	
	
	O custo médio ponderado de capital.
	
	
	O custo do capital próprio
	
	
	A inflação medida pelo IPCA.
	Data Resp.: 26/03/2022 16:11:02
		Explicação:
A resposta correta é: O custo do capital próprio
	
	
	 
		
	
		9.
		A despeito do grande interesse na realização de fusões e aquisições, pesquisas demonstram que na maioria dos casos os acionistas das empresas adquirentes não conseguem receber retornos compensatórios por conta dessas operações. Nesse sentido, os fatores considerados como os principais culpados pelo fracasso em processos de fusões e aquisições são:
	
	
	
	1.  
Falta de planejamento estratégico, excesso de endividamento usado na operação e má integração pós fusão e aquisição.
	
	
	Avaliações superestimadas, descumprimento de regras e leis definidas pela CVM e falta de conhecimento da empresa adquirida
	
	
	Avaliações subestimadas, falta de recursos e má integração pós-fusão e aquisição.
	
	
	Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição
	
	
	Descumprimento de regras e leis definidas pela CVM, má integração e avaliações subestimadas
	Data Resp.: 26/03/2022 16:11:05
		Explicação:
A resposta correta é: Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição
	
	
	 
		
	
		10.
		Visando otimizar o processo de avaliação de empresas, é fundamental que o analista saiba que informações buscar para definir as premissas que alimentarão ao modelo de análise. Para tanto, o grupo que melhor expressa os passos do roteiro para avaliação seria:
	
	
	
	Analisar os gráficos das cotações da empresa, entender a estratégia da empresa, analisar os demonstrativos financeiros dos concorrentes, analisar o ambiente de negócio e avaliar.
	
	
	Analisar os demonstrativos financeiros, analisar o ambiente de negócio, analisar as perspectivas setoriais, elaborar as premissas e avaliar.
	
	
	Entender o negócio, analisar as perspectivas macroeconômicas, elaborar as premissas, analisar o histórico de cotações da empresa e avaliar.
	
	
	Analisar o ambiente de negócio, analisar o histórico de cotações das ações, analisar os demonstrativos financeiros, elaborar as premissas e apurar as notícias sobre a empresa.
	
	
	Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar as premissas e avaliar.
	Data Resp.: 26/03/2022 16:11:07
		Explicação:
A resposta correta é: Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar as premissas e avaliar.