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Universidade Federal do Pará – UFPA 
Instituto de Ciências Sociais Aplicadas - ICSA 
Faculdade de Administração - FAAD 
Disciplina: Administração Financeira Empresarial 
Professor: José Thadeu Paulo Henriques 
Aluno: Edson da Silva Costa - Mat.: 11002002801 
 
Tópico 3 
 
a. ATIVIDADES DE APRENDIZAGEM 
3-1 descreva o fluxo geral de caixa da empresa em termos de fluxos operacionais, fluxos 
de investimento e fluxos de financiamento. 
Os fluxos Operacionais são explicadas pelas receitas e gastos decorrentes da 
industrialização, comercialização ou prestação de serviços da empresa. Estas atividades 
têm ligação com o capital circulante líquido da empresa. 
Os fluxos de Investimento são os gastos efetuados no Realizável a Longo Prazo ou no 
Ativo Permanente, bem como as entradas por venda de ativos imobilizados. 
Os fluxos de Financiamento são os recursos obtidos do Exigível a Longo Prazo e do 
Patrimônio Líquido. Devem ser incluídos aqui os empréstimos e financiamentos de curto 
prazo. As saídas correspondem à amortização destas dívidas e os valores pagos aos 
acionistas a título de dividendos, distribuição de lucros. 
 
3-2 Por que a depreciação, juntamente com a amortização e a depleção, é considerada 
uma despesa não desembolsada? De que modo os contadores estimam o fluxo de caixa 
gerado pelas operações? 
Ao diminuir o lucro tributável, a depreciação e outros encargos não 
desembolsáveis protegem a empresa dos impostos incidentes sobre o lucro. 
 
3-3 De ponto de vista estritamente financeiro defina e distinga o fluxo de caixa 
operacional (FCO) e o fluxo de caixa livre (FCL) de uma empresa. 
O Fluxo de caixa operacional (FCO) é o fluxo de caixa gerado por uma empresa 
em suas atividades regulares – produção e venda de bens e serviços 
O Fluxo de caixa livre (FCL) é o fluxo de caixa disponível aos investidores em títulos da 
empresa (credores e acionistas), após a cobertura de todas as necessidades operacionais e 
o pagamento de investimentos em ativos permanentes líquidos (IAPL) e ativos 
circulantes líquidos (IACL). 
3-4 O que é o processo de planejamento financeiro? Compare os planos financeiros de 
longo prazo (estratégicos) e os planos financeiro de curto prazo (operacionais)? 
O processo de Planejamento Financeiro caracteriza-se pelo conjunto de decisões 
e ações destinado a elaboração e operacionalização dos planos para colocar em operação 
as unidades de negócios. 
Planos Financeiros de Longo Prazo (Estratégicos) Planejam as ações financeiras e o 
impacto antecipado dessas ações em períodos que vão de 2 a 10 anos. O uso de planos 
estratégicos de 5 anos, que são revisados à medida que novas informações significativas 
se tomam disponíveis, é comum. 
Planos Financeiros de Curto Prazo (Operacionais) Especificam as ações financeiras em 
curto prazo e o impacto antecipado dessas ações. Na maioria das vezes, esses planos 
cobrem um período de 1 a 2 anos. 
3-5 Quais são as três demonstrações resultantes do processo de planejamento financeiro 
de curto prazo (operacional)? 
Orçamentos operacionais, orçamentos de caixa e demonstrações financeiras 
projetadas. 
3-6 Qual é a finalidade do orçamento de caixa? Que papel desempenha a previsão de 
vendas em sua elaboração? 
O orçamento de caixa possibilita ao administrador planejar suas necessidades de 
caixa a curto prazo, com atenção especial para os excessos e faltas de caixa. O 
orçamento de caixa oferece ao administrador uma visão clara da época em que ocorrerão 
recebimentos e pagamentos previstos durante um determinado período. 
3-7 Qual é a finalidade das demonstrações projetadas? Que dados são necessários para 
elaborá-las a partir dos enfoques simplificados? 
As demonstrações financeiras projetadas com base nas modificações previstas nas 
variáveis endógenas (internas à empresa - políticas) e exógenas (externas à empresa -
premissas) trazem ao gestor uma visào antecipada do resultado da empresa, fazendo com 
que haja possibilidade de avaliar o resultado da empresa e maior facilidade de mudança 
de foco das áreas para que se alcance o mesmo objetivo de lucro anteriormente traçado. 
Por meio das simulações, sào geradas as condições para alterar as estratégias, senào 
antes dos concorrentes, pelo menos em conjunto com eles, e esta agilidade trará maior 
competitividade à empresa, gerando maior facilidade de adaptação no ambiente de 
negócios. 
3-8 Descreva o enfoque baseado no julgamento subjetivo para a preparação simplificada 
do balanço patrimonial projetado? 
Nessa abordagem, os valores de algumas contas são estimados enquanto outros são 
calculados, e o financiamento externo da empresa é utilizado como variável, isto é, como 
uma “tampa” para fechar o balanço. 
3-9 Qual o significado do valor de “fechamento”, ou seja, o financiamento externo 
necessário? Diferencie as estratégias associadas a valores positivos e negativos do 
financiamento externo necessário. 
O financiamento externo é o montante de fundos que a empresa necessita se o saldo final 
de caixa do período for menor do que o saldo de caixa mínimo desejado; geralmente 
representado por empréstimos bancários. Assim é o montante necessário para equilibrar 
a demonstração de resultados. 
Um valor positivo para o “financiamento externo necessário”, significa que para dar 
apoio ao nível previsto de operação, a empresa deve levantar fundos externos utilizando 
financiamento de patrimônio líquido e/ou dívida. Uma vez que a forma de 
financiamento é determinada, um balanço projetado pode ser modificado para substituir 
o “financiamento externo necessário” pelos acréscimos planejados nas contas de 
patrimônio líquido e/ou dívidas. 
Um valor negativo para o financiamento externo necessário indica que o financiamento 
previsto da empresa está em excesso com relação às suas necessidades. Uma vez que 
ações específicas são determinadas, o financiamento externo é trocado no balanço 
projetado com as reduções planejadas nas contas de patrimônio líquido e/ou dívidas, isto 
é, além de ser usada para preparar o balanço projetado, a abordagem criteriosa também é 
frequentemente usada para estimar as necessidades de financiamento da empresa. 
3-10 Qual é o objetivo do administrador financeiro na avaliação de demonstrações 
projetadas? 
Ao administrador financeiro cabe analisar os recursos disponíveis e a obtenção de novos, 
planeja e toma decisões para o desenvolvimento e expansão da empresa. 
 
b. ATIVIDADES PRÁTICAS A RESOLVER 
 
3-6 Cálculo de fluxo operacional e fluxo de caixa livre Considerem os balanços e 
outros dados da demonstração de resultado da Keith Corporation fornecidos na tabela a 
seguir. 
 
a. Calcule o fluxo de caixa das operações da empresa, do ponto de vista contábil, para o 
exercício encerrado em 31 de dezembro de 2003 usando a Equação 3.1 
 
 Lucro líquido 
antes do 
imposto 
de renda 
Laji 
Lucro líquido 
antes do 
imposto 
de renda 
[0,40 x (1)] 
Lucro líquido 
depois do 
imposto 
de renda 
[(1) – (2)] 
Depreciação Fluxo de 
caixa 
operacional 
[(3) + (4)] 
Ano (1) (2) (3) (4) (5) 
2003 $ 
2.700 
$ 
1.080 
$ 
1.620 
$ 
11.600 
$ 
13.220 
 
 
b. Calcule o fluxo de caixa livre (FCL) da empresa para o exercício encerrado em 31 de 
dezembro de 2003 usando a Equação 3.3. 
 
FCL= FCO – IAFL – IACL 
IAFL= Variação do ativo imobilizado líquido + depreciação 
IACL= Variação do at. Circ – Variação de (forn. + contas a pg) 
IAFL= (14.800 - 15.000) + 11.600 
IAFL= - 200 + 11.600= 11.400 
IACL= 1.200 – 200= 1.000 
FCL= 13.200 – 11.400 – 1.000= 800 
 
c. Interprete, compare e confronte suas estimativas de fluxo de caixa obtidas nos itens a,b 
e c . 
 
No ano de 2003, a Keith Corporation, gerou $13.220 em fluxo de caixa na produção 
e venda das mercadorias, logo as operações da empresa tem fluxo de caixa positivo. 
Interpretando pelo fluxo de caixa livre a empresa gerou inexpressivos $ 800 em 
fluxo de caixalivre para pagamentos dos investidores e proprietários, embora 
gerasse um fluxo de caixa adequado para quitar os custos e investimentos 
operacionais. 
 
Keith Corporation 
Balanços 
31 de dezembro 
 Ativos 2003 2002 
 
Caixa 
 
Aplicação em títulos de curto prazo 
 
Contas a receber 
 
Estoques 
 
 Total de ativos circulantes 
 
$ 1.500 
 
1.800 
 
 
2.000 
 
2.900 
 
 
$ 1.000 
 
1.200 
 
 
1.800 
 
2.800 
 
 
Ativos permanentes (valor bruto) 
 
- depreciação acumulada 
 
 
Ativos permanentes líquidos 
 
 
Total de ativos 
$ 8.200 
 
$ 29.500 
 
14.700 
 
$ 14.800 
 
000.23$
 
$ 6.800 
 
$ 28.100 
 
13.100 
 
$ 15.000 
 
800.21$
 
 
Passivos e patrimônio líquido 
 
Contas a pagar – fornecedores 
 
Instituições financeiras a pagar 
 
Despesas a pagar 
 
 Total de passivos circulantes 
 
Exigível de longo prazo 
 
Ações ordinárias 
 
Lucros retidos 
 
 Total do patrimônio líquido 
 
Total de passivos e patrimônio liquido 
 
 
$ 1.600 
 
2.800 
 
200 
 
$ 4.600 
 
$ 5.000 
 
$ 10.000 
 
3.400 
 
$ 13.400 
 
000.23$
 
 
$ 1.500 
 
2.200 
 
300 
 
$ 4.000 
 
$ 5.000 
 
$ 10.000 
 
2.800 
 
$ 12.800 
 
800.21$
 
 
Dados da demonstração de resultado (2003) 
 
Despesas de depreciação 
 
Lucro antes de juros e imposto de renda 
(lLaji) 
 
Imposto de renda 
 
Lucro líquido depois do imposto de renda 
 
$ 11.600 
 
2.700 
 
933 
 
1.400 
 
 
 
3-7 Recebimentos Uma empresa realizou vendas de $ 65.000 em abril e de $ 60.000 em 
maio. Ela espera alcançar vendas de $ 70.000 em junho e de $ 100.000 em julho e 
agosto. Supondo que as vendas sejam a única fonte de entrada de caixa, que metade 
delas seja realizada á vista e o restante seja cobrado de maneira uniforme nos dois meses 
seguintes, quais são os recebimentos esperados pela empresa em junho, julho e agosto? 
 
 
3-8 quadro de pagamentos A Maris Brothers, Inc. necessita que seja montado um 
quadro de pagamentos para os meses de abril, maio e junho. Utilize o formato da Tabela 
3.9 e as seguintes informações para montar esse quadro. 
Vendas: fevereiro = $ 500.000; março = $ 500.000; abril = $ 560.000; maio = $ 
610.000; junho = $ 650.000; julho = $ 650.000 
Compras: as compras representam 60% das vendas do mês seguinte; 10% das compras 
são feitas à vista, 50% são pagos um mês mais tarde e os 40% restantes são saldadas dois 
meses depois das compras. 
Aluguel: a empresa paga $ 8.000 de aluguel por mês. 
Projeção de 
Venda 
Abril 
$ 65.000 
Maio 
$ 60.00 
Junho 
$ 70.000 
Julho 
$ 100.000 
Agosto 
$ 100.000 
Vendas à vista $ 32.500 $ 30.000 $ 35.000 $ 50.000 $ 50.000 
Recebimentos de CR 
A 60 dias $ 32.500 $ 30.000 $ 25.000 
Total de Recebimentos $ 67.500 $ 80.000 $ 75.000 
 
Salários e vencimentos: os custos básicos de mão-de-obra são fixos, no valor de $ 6.000 
por mês, mais um custo variável de 7% das vendas do mês corrente. 
 
a. Construa um orçamento de caixa para os próximos meses. 
 
 
b. Brownstein não está segura quanto aos níveis de vendas, mas não tem duvidas quanto 
aos demais números. Sendo o nível mais pessimista de venda igual a $ 80.000 por mês e 
o mais otimista igual a $ 120.000 por mês, quais são os saldos finais mínimos e máximos 
de caixa que a empresa pode esperar, a cada mês? 
 
c. Discuta sucintamente como o administrador financeiro pode utilizar os dados dos itens 
a e b para planejar as necessidades de financiamento. 
 
3-9 Orçamento de caixa – problema básico A Grenoble Enterprises teve vendas de $ 
50.000 em março e de $ 60.000 em abril. As vendas previstas para maio, junho e julho 
são de $ 70.000. $ 80.000 e $ 100.000, respectivamente. A empresa possui um saldo de 
Vendas ($) Fev 
500.000 
Mar 
500.000 
Abr 
560.000 
Mai 
610.000 
Jun 
650.000 
Jul 
650.000 
Compras(0,6 
x vendas) 
300.000 300.000 336.000 366.000 390.000 390.000 
Recebimento de CR 
Comp. à 
vista(0,1) 
30.000 30.000 33.600 36.600 39.000 39.000 
A 30 dias 
(0,5) 
 150.000 150.000 168.000 183.000 195.000 
A 60 dias 
(0,4) 
 120.000 120.000 224.000 244.000 
Aluguel 8.000 8.000 8.000 
Salários e 
venc. 
 6.599,20 6.652,70 6.695,50 
Total 
dsembolso 
 654.199,20 675.252,7 850.695,5 
caixa de $ 5.000 em 1º de maio e deseja manter um saldo mínimo igual a esse valor. 
Com base nos dados fornecidos a seguir, prepare e interprete um orçamento de caixa 
para os meses de maio, junho e julho. 
 
(1) A empresa faz 20% de suas vendas à vista; 60% são recebidos no mês seguinte e os 
demais 20%, dois meses após a venda. 
 
(2) A empresa recebe outros rendimentos de $ 2.000 a cada mês. 
 
(3) as compras efetivas ou esperadas da empresa, todas feitas à vista, são de $ 50.000, $ 
70.000 e $ 80.000 nos meses de maio, junho e julho respectivamente. 
 
(4) A despesa de aluguel é de $ 3.000 por mês. 
 
(5) Os salários e ordenados correspondem a10% das vendas do mês anterior. 
 
(6) serão pagos dividendos de $ 3.000 em dinheiro em junho. 
 
(7) Vence um pagamento de amortização e juros de empréstimo, no valor de $ 4.000, em 
junho. 
 
(8) Uma compra de equipamento à vista, no valor de $ 6.000, está prevista para julho. 
(9) Imposto de $ 6.000 devem ser pagos em junho. 
 
 
Vendas ($) 
mar 
50.000 
abr. 
60.000 
mai 
70.000 
jun 
80.000 
jul 
100.000 
Vendas à vista 
(0,2) 
10.000 12.000 14.000 16.000 20.000 
Compras à 
vista 
 50.000 70.000 80.000 
Compra eq. à 
vista 
 6.000 
Recebimento de CR 
A 30 dias (0,6) 30.000 36.000 42.000 48.000 
A 60 dias (0,2) 10.000 12.000 14.000 
Aluguel 3.000 3.000 3.000 
Folha de pagto 6.000 7.000 8.000 
Outros receb. 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 
Pagto. 
dividendo 
 3.000 
Amortização 
emprest. 
 4.000 
Pgto imposto 6.000 
Total 
desembolsos 
 121.000 165.000 161.000 
 
 
 
 
3-12 Orçamento de caixa – analise de sensibilidade a Trotter Enterprises, Inc. 
coletou os dados a seguir com o objetivo de planejar suas necessidades de caixa e as 
oportunidades de aplicação no curto prazo para os meses de outubro, novembro e 
dezembro. Todos os valores indicados são em milhares. 
Recebimentos totais $ 62.000 $ 72.000 $ 84.000 
Menos: pagamentos totais 121.000 165.000 161.000 
Fluxo líquido de caixa ($ 59.000) ($ 93.000) ($ 77.000) 
Mais: saldo inicial de caixa 5.000 $ 54.000 $ 39.000 
Saldo final de caixa ($ 54.000) ($ 39.000) ($ 38.000) 
Menos: saldo mínimo de caixa 5.000 5.000 5.000 
(instituições financeiras a pagar) $ 34.000 $ 33.000 
Saldo excedente de caixa (aplicações 
financeiras) 
 
$ 49.000 
 
 
 Outubro Novembro Dezembro 
 Pessi 
mista 
Mais 
provável 
otimista Pessi 
mista 
Mais 
provável 
Otimista Pessi 
mista 
Mais 
provável 
otimista 
Total de 
recebimentos 
$ 
260 
$ 342 $ 462 $ 
200 
$ 287 $ 366 $ 
191 
$ 294 $ 353 
Total de 
pagamento 
285 326 421 203 261 313 287 332 315 
 
 
a. Prepare uma análise de sensibilidade do orçamento de caixa da Trotter usando $ 
20.000 como saldo inicial de outubro e um saldo mínimo exigido de caixa de $ 18.000. 
 
 Outubro Novembro Dezembro 
 
Pessi 
mista 
Mais 
provável 
otimista 
Pessi 
mista 
Mais 
provável 
Otimista 
Pessi 
mista 
Mais 
provável 
otimista 
Total de 
recebimentos 
$ 260 $ 342 $ 462 $ 200 $ 287 $ 366 $ 191 $ 294 $ 353 
Total de 
pagamento 
285 326 421 203 261 313 287 332 315 
FCL (25) 16 41 (3) 26 53 (96) (38) 38 
+ sdo. Cx. In 20 20 20 5 36 61 8 62 114 
Sdo cx final (5) 36 61 (8) (62) 114 104 100 152 
- sdo.cx min 18 18 18 18 18 18 18 18 18 
Finc .total 
neces 
23 - 26 80 - - - - 
Sdo exced cx - 18 43 - - 96 86 82 134 
 
 
b. Use a análise efetuada no item a para predizer as necessidades de financiamento e 
oportunidades de aplicação da Trotter nos meses de outubro, novembroe dezembro. 
Discuta de que maneira o conhecimento da distribuição no tempo e dos montantes 
envolvidos pode auxiliar o processo de planejamento. 
 
Em out. precisará de no máximo $23 em financiamento e na melhor das hipóteses 
$43 será o sdo excedente. Nov. necessitará $ 80 em financiamento e conta com 
excedente de $96. P/ dez o financiamento é nulo e conta com o possível excedente de 
cx de $134 . 
 
 
3-14 demonstração projetada de resultado do exercício O departamento de 
marketing da Metroline Manufacturing estima que suas vendas em 2004 serão de $ 1,5 
milhão. Espera-se que as despesas financeiras permaneçam inalteradas em $ 35.000, e a 
empresa planeja pagar dividendos de $ 70.000 durante o ano. A demonstração de 
resultado da empresa no ano encerrado em 31 de dezembro de 2003 é apresentada na 
tabela a seguir, juntamente com um detalhamento do custo dos produtos vendidos e das 
despesas operacionais em seus componentes fixos e variáveis. 
 
 
a. Use o método das porcentagens das vendas para elaborar uma projeção da 
demonstração do resultado para o exercício a se encerrar em 31 de dezembro de 2004. 
 
Metroline Manufacturing 
Demonstração de resultado do exercício encerrado em 31 de dezembro de 2003 
Receita de vendas $ 1.400.000 
- custo dos produtos vendidos 910.000 
Lucro bruto $ 490.000 
- despesas operacionais 120.000 
Resultado operacional $ 370.000 
- despesas financeiras 35.000 
Lucro líquido antes do imposto de renda $ 335.000 
- imposto de renda (alíquota = 40%) 134.000 
Lucro líquido depois do imposto de renda $ 201.000 
- dividendos 66.000 
Transferência para lucros retidos 000.135$
 
 
b. Use os dados de custo fixo e custo variável para elaborar uma projeção da 
demonstração do resultado para o exercício a se encerrar em 31 de dezembro de 2004. 
 
 
c. Compare e confronte as demonstrações elaboradas nos itens a e b. qual das duas 
provavelmente oferece a melhor estimativa do lucro de 2004? Por quê? 
 
Item B. Devido os custos fixos não mudarem com aumento das vendas, logo 
Metroline Manufacturing 
 
Projeção da demonstração de resultado para o ano 
a ser encerrada em 31 de dezembro de 2004 
 
Receita de vendas (valor dado) $ 1.500.000 
- custo dos produtos vendidos (0,65) 
a 
975.000 
Lucro bruto $ 525.000 
- despesas operacionais (0,08) 
b 
120.000 
Resultado operacional $ 405.000 
- despesas financeiras (valor dado) 35.000 
Lucro líquido antes do imposto de renda $ 370.000 
- imposto de renda (0,40 x $ 370.000) 148.800 
Lucro líquido depois do imposto de renda $ 222.000 
- dividendos em dinheiro (valor dado) 70.000 
Transferência para lucros retidos $ 152.000 
_______ 
a 
Do ano de 2003; custo dos produtos vendidos/vendas = $ 910.000/$1.400.000 = 0,65 
b 
Do ano de 2003: despesas operacionais/vendas = $120.000 /$1.400.000 = 0,08. 
Metroline Manufacturing 
Projeção da demonstração de resultado para o ano 
a ser encerrada em 31 de dezembro de 2004 
Receita de vendas (valor dado) $ 1.500.000 
- custo dos produtos vendidos 
 
 
Custo fixo $ 210.000 
Custo variável (0,4 x Vendas) $ 600.000 
Lucro bruto $ 690.000 
ocorrerá lucro. 
 
3-16 Balanço projetado – problema básico A Leonard Industries deseja preparar uma 
projeção do balanço para 31 de dezembro de 2004. a empresa espera que as vendas desse 
ano totalizem $ 3 milhões. Foram coletadas as seguintes informações: 
 
(1) Deseja-se um saldo mínimo de caixa de $ 50.000. 
(2) Espera-se que o saldo de aplicação em títulos de curto prazo permaneça constante. 
(3) As contas a receber representam 10% das vendas. 
(4) Os estoques correspondem a 12% das vendas. 
(5) Uma nova máquina, que custa $ 90.000, será adquirida em 2004. A despesa total de 
depreciação durante o ano será de $ 32.000. 
(6) As contas a pagar a fornecedores representam 14% das vendas. 
(7) Despesas a pagar, outros passivos circulantes, exigível de longo prazo e capital social 
devem permanecer constantes. 
(8) A margem de lucro líquido da empresa é igual a 4% e ela espera pagar dividendos de 
$ 70.000 em 2004. 
(9) O balanço de 31 de dezembro de 2003 é o seguinte: 
 
 
Leonard Industries 
Balanço de 31 de dezembro de 2003 
 Ativos Passivos e patrimônio líquido 
Caixa 
 
$ 45.000 
Fornecedores $ 395.000 
Aplicações em 
títulos de curto 
prazo 
15.000 Despesas a pagar 60.000 
Contas a receber 255.000 
Outros passivos 
circulantes 
30.000 
Estoques 340.000 
 Total dos passivos 
circulantes 
$ 485.000 
 Total de ativos $ 655.000 Exigível de longo $ 350.000 
circulantes prazo 
Ativos permanentes 
líquidos 
$ 600.000 Patrimônio liquido $ 200.000 
 
Total dos ativos 
000.255.1$
 
Capital social 000.220$
 
 Lucros retidos 
 
 Total de passivos e 
patrimônio líquido 
000.255.1$
 
 
 
a. Use o enfoque do julgamento subjetivo para confeccionar um balanço projetado com 
data de 31 de dezembro de 2004 para a Leonard Industries. 
 
Leonard Industries 
Balanço de 31 de dezembro de 2004 
 Ativos Passivos e patrimônio líquido 
Caixa 
 
$ 50.000 
Fornecedores $ 420.000 
Aplicações em 
títulos de curto 
prazo 
15.000 Despesas a pagar 60.000 
Contas a receber 300.000 
Outros passivos 
circulantes 
30.000 
Estoques 360. 000 
 Total dos passivos 
circulantes 
$ 485.000 
 Total de ativos 
circulantes 
$ 725.000 
Exigível de longo 
prazo 
$ 350.000 
Ativos permanentes 
líquidos 
$ 658.000 Patrimônio liquido $ 200.000 
 
Total dos ativos 
$ 1.383.000 Capital social 000.220$
 
 Lucros retidos 
 Necec de fin. $ 399.200 
Externo 
 
 Total de passivos e 
patrimônio líquido 
$ 1.383.000 
 
b. De quanto será o financiamento adicional necessário á Leonard Industries em 2004, se 
houver? Discuta o resultado. 
 
Necessidade de financiamento externo $399.200 significa que esse valor sustenta o 
nível de vendas de $ 3.000.000. 
 
c. A Leonard Industries poderia ajustar o dividendo planejado para 2004 a fim de evitar 
a situação descrita no item b? Explique como. 
 
Aplicando em investimento. 
3-19 Problema integrativo – demonstrações financeiras projetadas A Provincial 
Imports, Inc. reuniu algumas demonstrações e informações para elaborar planos 
financeiros para o próximo ano. 
Provincial Imports, Inc. 
Demonstração de resultado do exercício encerrado em 31 de dezembro de 2003 
Receita de vendas $ 5.000.000 
- custo dos produtos vendidos 2.750.000 
Lucro bruto $ 2.250.000 
- despesas operacionais 850.000 
Resultado operacional $ 1.400.000 
- despesas financeiras 200.000 
Lucro líquido antes do imposto de 
renda 
$ 1.200.000 
- imposto de renda (alíquota = 40 %) 480.000 
Lucro líquido depois do imposto de 
renda 
$ 720.000 
- dividendos 288.000 
Transferência pra lucros retidos 000.432$
 
 
 
 
 
 
 
As informações a seguir são pertinentes às projeções financeiras para o ano de 2004: 
(1) As vendas projetadas são de $ 6 milhões. 
(2) O custo dos produtos vendidos inclui $ 1 milhão de custos fixos. 
(3) As despesas operacionais incluem $ 250.000 de despesas fixas. 
(4) As despesas financeiras permanecerão inalteradas. 
(5) A empresa pagará dividendos de 40% de seu lucro liquido depois do imposto de 
renda. 
(6) Os saldos de caixa e estoques dobrarão. 
(7) Os saldos de aplicação em títulos de curto prazo, instituições financeiras a pagar, 
exigível de longo prazo e capital social permanecerão constantes. 
(8) Os saldos de contas a receber, contas a pagar a fornecedores e outros passivos 
circulantes variarão em relação direta com as vendas. 
Provincial Imports, Inc. 
Balanço de 31 de dezembro de 2003 
 Ativos Passivos e Patrimônio Líquido 
Caixa $ 200.000 Fornecedores $ 700.000 
Aplicações em títulos de 
curto prazo 
275.000 Impostosa pagar 95.000 
Contas a receber 625.000 
Instituições financeiras a 
pagar 
200.000 
Estoques 500.000 Outros passivos circulantes 5.000 
 Total de ativos circulantes $ 1.600.000 
 Total de passivos 
circulantes 
$ 1.000.000 
Ativos permanentes líquidos $ 1.400.000 Exigível de longo prazo $ 500.000 
Total dos ativos 3.000.000 Capital social $ 75.000 
 Lucros retidos $ 1.375.000 
 Total de passivos e 
patrimonio líquido 
3.000.000 
(9) Um novo sistema de computação, que custa $ 356.000, será comprado durante o ano. 
A despesa total de depreciação prevista para o ano é de $ 110.000. 
 
a. Prepare uma demonstração projetada do resultado do exercício a se encerrar em 
31 de ezembro de 2004 usando o método das porcentagens das vendas. 
 
Projeção da demonstração de resultado para o ano a ser encerrada em 31 de 
dezembro de 2004 
Receita de vendas (valor dado) $ 6.000.000 
(-) custo dos produtos vendidos (0,55)
 
3.300.000 
Lucro bruto $ 2.700.000 
(-) despesas operacionais (0,17)
 
1.020.000 
Resultado operacional $ 1.680.000 
(-) despesas financeiras (valor dado) 200.000 
Lucro líquido antes do imposto de renda $ 1.480.000 
(-) imposto de renda (0,40 x $ 1.480.000) 592.800 
Lucro líquido depois do imposto de renda $ 888.000 
 
 
b. Elabore um balanço projetado para 31 de dezembro de 2004 usando as informações 
fornecidas e o enfoque do julgamento subjetivo. Inclua uma conciliação da conta de 
lucros retidos 
 
 
 
 
c. analise as demonstrações elaboradas e discuta o financiamento externo necessário 
resultante dos cálculos. 
 
Para equilibrar as contas precisa-se de um financiamento de $12 
 
 
Provincial Imports, Inc. 
Balanço de 31 de dezembro de 2004 
 Ativos Passivos e Patrimônio Líquido 
 
Caixa 
$ 400.000 Fornecedores $ 1.120.000 
Aplicações em títulos de 
curto prazo 
275.000 Impostos a pagar 95.000 
Contas a receber 1.000.000 
Instituições 
financeiras a pagar 
200.000 
Estoques 1.000.000 
Outros passivos 
circulantes 
8.000 
 Total de ativos circulantes $ 1.600.000 
 Total de passivos 
circulantes 
$ 1.423.000 
Ativos permanentes líquidos $ 1.646.000 Exigível de longo 
prazo 
$ 500.000 
Total dos ativos $ 3.246.000 Capital social $ 75.000 
 Lucros retidos $ 1.375.000 
 Finac. externo 127.000 
 Total de passivos e 
patrimônio líquido 
$ 3.246.000