FGV - Avaliação fim de modulo - P1 - Finanças Corporativas

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TRABALHO DE FIM DE MÓDULO – P1
	Módulo :
	Finanças Corporativas
	Professora :
	Vera Bermudo
	Instruções para entrega do trabalho :
· Este trabalho é individual.
· Demonstre todos os seus cálculos de forma clara (se usar o XLS, as fórmulas precisarão estar presentes no arquivo; usando a HP12C, informar as teclas utilizadas, como fizemos em sala).
· A ausência da apresentação dos cálculos irá zerar a questão.
· Use sempre duas casas decimais.
· Os trabalhos deverão ser postados no Eclass, dentro do prazo limite.
Avaliação
A) Você está analisando se um determinado investimento é viável.
A expectativa é a de que ele pague a seus investidores uma sequência de fluxo de caixa da seguinte forma:$ 1.500 em T1, $4.900 em T2, $5.400,00 em T3, $5.600 em T4 e $5.200,00 em T5.
O investimento necessário para implementar esse projeto é $8.000.
Os Bancos nos quais levantamos recursos para o projeto cobram uma taxa de juros de 20% a.a. e foram pegos $4.000,00 nesses bancos. O capital dos sócios investido no projeto é de $4.000,00.
O beta, você utilizará o da tabela a seguir, específico para você.
Caso o seu nome não esteja na lista, utilize um beta qualquer, diferente de outro existente na lista.
O esperado retorno de mercado é 14%. A taxa de um ativo livre de risco é 12% a.a. A alíquota da IR é 34% a.a.
De posse desses dados :
1) Calcule o VP, VPL, IL, TIR e PBD (2,5 pontos)
2) Vale a pena investir? Explique a razão. (0,25 pontos)
3) Quanto vale esse projeto? (0,25 pontos)
4) Quanto custa esse projeto? (0,25 pontos)
5) Quanto você ganharia, com este projeto, além do custo de capital? (0,25 pontos)
6) Qual é o prêmio de risco do ativo? (0,5 pontos)
7) Qual é o prêmio de risco do mercado? (0,5 pontos)
8) Interprete o beta da questão (1,0 ponto)
9) Se o CMPC fosse 30 pontos percentuais maior do que o seu cálculo, este projeto seria viável ? Justifique. (0,5 pontos)
10) 
B) Um fabricante está com a intenção de estabelecer uma fábrica de máquinas de lavar por um prazo de 10 anos que estará isenta de todos os impostos, com exceção do IR (imposto de renda), cuja alíquota é de 34%.
O valor do investimento está orçado em $25 milhões, sendo totalmente depreciável após 10 anos, de forma linear.
O preço de venda de cada máquina está estimado em $2.900, os gastos variáveis por máquina em $2.300 e os gastos fixos em $12 milhões por ano.
A taxa de retorno que os investidores esperam obter com os investimentos nessa fábrica é 15% aa.
O tamanho do mercado global para essa classe de máquinas é de 250 mil por ano e a intenção é obter logo de início e manter, um market share de 5%. 
De posse desses dados :
1) Calcule, demonstrando todos os cálculos : os pontos de equilíbrio operacional (financeiro), contábil e econômico (1,5 pontos)
2) Pelo critério de decisão do ponto de equilíbrio, vale a pena investir neste projeto? Por quê ? (0,5 pontos)
3) Elabore uma DRE (demonstração do resultado do exercício) para confirmar que o resultado econômico, ao vendermos a quantidade calculada como sendo o ponto de equilíbrio econômico, será igual a zero (1,0 ponto)
4) Se conseguirmos vender exatamente a quantidade calculada como sendo o ponto de equilíbrio econômico, qual será o VPL do projeto ? (1,0 ponto)
Boa sorte !