copom-pdf-cpa-20

Prévia do material em texto

1
COPOM CPA-20
COPOM – COMITÊ DE POLÍTICA MONETÁRIA
Já estamos em nossa Aula 4, referente ao Módulo 3, estou gostando de ver futuro CPA-20. Esse 
assunto que vamos ver agora, COPOM, às vezes aparece em prova, mas sempre vai aparecer na 
sua vida. Quem vai lidar com investimento tem obrigação de saber o que ele faz, como ele faz e 
principalmente, qual o impacto do que ele faz para a economia.
O Comitê de Política Monetária foi criado em 1996, mas realmente se tornou importante a partir 
de 1999, quando o Decreto 3.088 instituiu as metas de inflação. 
A principal função do COPOM é o controle de inflação. 
Mas como ele consegue fazer isso? 
O COPOM realiza o controle da inflação através da Taxa de Juros (SELIC-META) que ele estabelece 
nas reuniões com diretores do Banco Central – BACEN. Veja a tabela abaixo: 
COPOM – Comitê de Política Monetária
Composição Diretores do BACEN
Periodicidade de reunião A cada 45 dias, aproximadamente (oito reuniões ordinárias por ano)
Direção CMN – Conselho Monetário Nacional
Presidência Presidente do BACEN
São 8 reuniões ordinárias por ano, mas não posso te deixar esquecer que também existe a 
possibilidade de ocorrência de reuniões extraordinárias, mas, se ligue cabeção: na prática, elas não 
têm acontecido. 
Beleza, mas então quem determina qual será a meta de inflação? 
Justamente o ‘chefe’ do COPOM: o Conselho Monetário Nacional – CMN é o órgão responsável por 
determinar qual será a meta de inflação e, a partir daí, o COPOM precisa fazer com que a inflação se 
mantenha dentro desse espectro. 
O índice oficial utilizado para medir a inflação com fins de controle pelo COPOM é o IPCA, que é 
calculado e divulgado pelo IBGE. 
Sendo assim, o COPOM trabalha para controlar a inflação através da taxa de meta de juros, 
conhecida popularmente como: a Selic Meta. 
Ele regula o mercado utilizando a Selic Meta nos Títulos Públicos, de forma a forçar as instituições 
privadas a adotarem também. 
2
AULA EM PDF EXCLUSIVA PARA ALUNOS
Aprofundando: qual a diferença entre Selic Meta e Selic Over? 
A Selic Meta é uma taxa de juros conhecida como taxa referência, já que ela serve como parâmetro para 
outras taxas de juros do Mercado Interbancário. 
Por outro lado, a Selic Over é a taxa média de juros calculada pelo BACEN a partir dos registros de todas 
as operações praticadas pelo Mercado Interbancário em um determinado dia de transações. É aquela taxa 
efetivamente praticada pelo Mercado. 
Preste atenção no movimento, cabeção! Olha esse infográfico bacana que fiz para você entender 
melhor como funciona.
Taxa de juros alta
Superávitários Deficitário
Dinheiro fica no Sistema Financeiro
Investimentos de renda fixa estão com taxa 
de juros atrativa. Deixa valor aplicado.
Taxa de juros de empréstimo 
elevada, dificulta o crédito
Economia
Menor consumo. Controle de Inflação. PERIGO: Recessão (PIB Baixo)
Agora vamos ver a consequência de reduzir as taxas de juros.
Taxa de juros Baixa
Superávitários Deficitário
Dinheiro fica no Sistema Financeiro
Investimentos de renda fixa estão com taxa de 
juros baixa. Resgata valor e coloca na economia
Taxa de juros de empréstimo baixa, 
facilita o acesso ao crédito
Economia
Maior consumo. Crescimento da Economia (PIB). PERIGO: Gerar Inflação
Se o COPOM não quiser que a inflação suba, ele vai aumentar a taxa de juros, objetivando diminuir 
o consumo. 
3
AULA EM PDF EXCLUSIVA PARA ALUNOS
Por outro lado, com taxas de juros elevadas e o consumo menor, é mais difícil o que o Produto 
Interno Bruto (PIB) do país cresça. 
Isso ocorre porque, quando a taxa de juros está mais baixa, as pessoas e empresas conseguem 
colocar mais dinheiro no mercado, gerando mais consumo, mais emprego e crescimento do PIB.
Dessa forma, o COPOM precisa equilibrar essa balança em que aumenta e diminui a taxa de 
juros de acordo com a resposta do mercado de consumo, para que não haja (muito) prejuízo ao 
crescimento econômico do país. 
TRADE OFF
Fazer a economia crescer Controlar a Inflação
Taxa de Juros Baixa Taxa de Juros Alta 
Ainda falando das reuniões do COPOM, fique atento! Geralmente elas acontecem nos dias de terça 
e quarta feira, momento em que é discutida e definida a taxa de juros. 
Após toda essa deliberação, o resultado da reunião será um desses três comandos:
 • Manter a taxa de juros. 
 • Aumentar a taxa de juros (e de quanto será esse aumento)
 • Diminuir a taxa de juros (e de quanto será essa diminuição)
O que é Quiet Period?
É o período que antecede as reuniões do COPOM, em que os diretores do Banco Central não podem 
dar entrevistas ou falar sobre a taxa de juros. Ele tem duração de uma semana e vai da quarta feira 
(uma semana antes da reunião) até a terça feira da semana seguinte, quando é divulgada da ata da 
reunião. 
Aprofundando: Taxa de Juros com viés? 
Antigamente, nas reuniões do COPOM, se podia estabelecer uma Taxa de Juros com Viés.
O que é isso?
Na decisão final da reunião, era possível determinar a tendência para taxa de juros, o que significa que o 
COPOM poderia alterá-la sem convocar uma próxima reunião e em data anterior à prevista. 
Mas não caia em pegadinha: no Brasil, não existe mais Taxa de Juros com Viés. 
Para finalizar, você precisa se lembrar que, após o final do ano civil, deve ser observado se o COPOM 
realmente conseguiu manter a inflação dentro dos intervalos de tolerância definidos pelo CMN. 
Caso isso não tenha acontecido, o Presidente do COPOM deve enviar uma carta aberta ao 
Presidente do CMN (o Ministro da Economia) informando:
↓↓
4
AULA EM PDF EXCLUSIVA PARA ALUNOS
 • O que gerou esse resultado
 • As medidas que serão tomadas para evitar que isso aconteça novamente
 • E quanto tempo vai demorar para que a taxa de inflação se recupere. 
Foi lindo, cabeção! A gente se encontra na próxima aula! Sigam-me os ricos!
Prof. Edgar Abreu.