Atividade Objetiva 4 - Finanças Corporativas

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19/09/2022 14:46 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas
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Atividade Objetiva 4
Entrega 2 de jun de 2021 em 23:59 Pontos 1 Perguntas 5
Disponível 10 de fev de 2021 em 0:00 - 2 de jun de 2021 em 23:59
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0,2 / 0,2 ptsPergunta 1
Considere a situação abaixo:
 
O Modelo de Precificação de Ativos de Capital – CAPM (do inglês
(Capital Asset Pricing Model) é método mais empregado para
determinar o custo do capital próprio, kS, de investir em uma empresa,
SENDO calculado da seguinte forma:
 
A+
A
A-
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Onde, kS = retorno exigido sobre o ativo (custo do capital próprio); R
= taxa de mercado; R = taxa de retorno livre de risco.
 
Considere os betas calculados para as empresas A, B e C são b =
1,7, b = 1,0 e b = - 1,2, respectivamente.
 
Considerando as informações apresentadas, assinale a opção correta.
M
f
A
B C
 
Como bA = 1,7, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na
empresa A, kS,A, tende a se mover em sentido contrário e em maior
proporção que o retorno do ativo de mercado, RM.
 
Como bA = 1,7 e bb = 1,0 a taxa de retorno exigida pelo investidores
para a empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de
mercado, o mesmo não acontece o retorno da empresa B.
 
Como bC = - 1,2, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na
empresa A, kS,C, tende a se mover no mesmo sentido, mas em maior
proporção que o retorno do ativo de mercado, RM.
 
Como bB = 1,0, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na
empresa A, kS,B, não se mover quando há aumento na taxa de retorno
de mercado, RM., e vise versa.
 
Como bA = 1,7 a taxa de retorno exigida pelos investidores para a
empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de
mercado; quando RM aumenta o retorno de A aumenta.
Correto!Correto!
A+
A
A-
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Como b = 1,7 a taxa de retorno exigida pelos investidores para a
empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de
mercado; quando R aumenta o retorno de A aumenta.
A
M
0,2 / 0,2 ptsPergunta 2
O Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted
Average Cost of Capital) é empregado para apurar a taxa de retorno
ajustada ao risco, R , de investimento associado a uma
determinada empresa.
 
Sejam k , k , S, D, V = S + D e IR são, respectivamente, a taxa de
retorno exigida pelos investidores, taxa de retorno exigida pelos
credores, capital próprio, capital de terceiros e capital total empregado
pela empresa.
 
Agora admita que k = 15%, k = 10%, S = $30, D = $70 (portanto V =
S + D = $30 + $70 = $100) e IR = 10%.
 
Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações
abaixo:
 
I. Para estimar o R o analista precisa levantar dados da cotação
das ações da empresa, ativo de mercado e do ativo livre de riscos.
 
II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco de
todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa.
 
III. A taxa de retorno exigido para investir na empresa, dada sua
Estrutura financeira é de R = 11,4%.
 
WACC
S D
S D
WACC
WACC
A+
A
A-
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É correto o que se afirma em:
 I, II e III Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois todas as afirmações são
verdadeiras.
 
I. Para estimar o R o analista precisa levantar dados da
cotação das ações da empresa, o retorno do ativo de mercado e o
retorno do ativo livre de riscos.Os dados sobre as cotações de
mercado e da empresa podem ser obtidos no site da
BM&FBovespa e sobre o ativo livre de risco no site do Tesouro
Direto.
 
II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco
de todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa.
O R é uma média da taxa de retorno de investir na empresa
dadas as taxas de retorno associadas ao uso de capital próprio
(S) e de terceiros (D) empregados pela empresa.
 
III. Dada à fórmula, ,
basta substituir os valores dados e calcular a taxa de retorno
exigida para se investir na empresa.
 
Solução
R = 15%.(0,40) + 10%.(1 – 10%).(0,60)
R = 15%.(0,40) + 9,0%.(0,60)
R = 6% + 5,4%
R = 11,4%
WACC
WACC
WACC
WACC
WACC
WACC
 III, apenas 
 I e II, apenas 
 I, apenas 
A+
A
A-
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 II e III, apenas 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 3
Leia o texto abaixo:
 
Para investir em ações de uma empresa os investidores precisam abrir
conta em uma corretora, dar ordem de compra e transferir o dinheiro
para aquisição dessas. As ações dão direitos ao investidor e seu
retorno depende dois fatores: variação do preço das ações e lucros
distribuições aos acionistas na forma de pagamento de dividendos. A
rentabilidade desse ativo financeiro aumenta quando o preço das
ações aumenta e ou a empresa distribui dividendos aos acionistas.
 
Quais os direitos dos proprietários das ações de uma empresa?
 
Acionistas são credores, pois proveem emprestam dinheiro para
financiar a empresa, assumindo risco sistemático relacionado a
empresa.
 
Acionistas não são credores, são seus sócios proprietários, assumem o
risco não sistemático e podem participar das decisões da empresa
Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois cada ação dá direito a um voto nas 
assembleias dos acionistas, permitindo aos acionistas participar 
das decisões da empresa. Ao adquirir ações os acionistas se 
tornam socioproprietários da empresa. Como tal adquirem o 
direito de participar dos resultados da empresa. Quando as 
vendas e lucros crescem, gerando recursos na forma de Caixa 
(dinheiro) os acionistas se beneficiam ao receber dividendos. Por 
esta razão, estes assumem o risco não sistemático.
A+
A
A-
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Acionistas não são credores, são seus socioproprietários, assumem o
risco sistemático e podem participar das decisões da empresa.
 
Acionistas são credores, pois proveem capital para financiar a
empresa, assumindo risco sistemático e não participam das decisões
da empresa.
 
Acionistas não são credores, são socioproprietários, assumem o risco
não sistemático, mas não podem participar das decisões da empresa.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 4
Considere a situação abaixo:
 
Para avaliar projetos de investimento o tomador de decisão precisa
estimar os Fluxos de Caixa (FDC) dos diferentes projetos de
investimento para, em seguida, aplicar técnicas de análise econômico-
financeiras para decidir se deve ou não investir. A técnica de avaliação
mais empregada é o Valor Presente Líquido (VPL). O investidor deve
investir em um projeto sempre que o VPL ≥ 0 ou quando houver mais
de um projeto investir em projeto de maior VPL.
 
 
 
Onde: CF e R são os FDC estimados para cada período i (i = 1,
2, 3, ..., n) e a taxa de desconto exigida para investimento em projetos
na empresa, calculadaCusto Médio Ponderado de Capital – WACC
(do inglês Weighted Average Cost of Capital), respectivamente.
 
i WACC
A+
A
A-
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Considerando os elementos que embasam o processo de avaliação de
um projeto de investimento, avalie as seguintes asserções e a relação
proposta entre elas.
 
I. Caso de uma empresa R = 10% a taxa de retorno exigida não
poderá ser inferior a 10%. Esta é a Taxa Mínima de Atratividade
(TMA).
 
PORQUE
 
II. Esta será a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) exigida para cobrir
os retornos das diferentes fontes de capital empregados pela empresa,
capital próprio e capital de terceiros, cujas remunerações são k e k ,
respectivamente. 
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
WACC
S D
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira.
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
 As asserções I e II são proposições falsas. 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
Correto!Correto!
A+
A
A-
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A alternativa está correta, pois as asserções I e II são
verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
O calculado de R é feito por meio da aplicação do Custo
Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted
Average Cost of Capital), sendo esta a taxa mínima exigida e que
cobre os custos de todas as fontes de capital empregados pela
empresa: capital próprio (k ) e capital de terceiros (k ).
Conforme indicado abaixo, R cálculo leva em conta a
participação das diferentes fontes de capital empregados pela
empresa, sendo S e D, capital próprio e de terceiros.
 
 
Em finanças, esta taxa é denominada Taxa Mínima de
Atratividade (TMA).
WACC
S D
WACC
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 5
Analise a situação a seguir:
 
Dado kS, kD, S, D, V = S + D e IR são, respectivamente, a taxa de
retorno exigida pelos investidores, taxa de retorno exigida pelos
credores, capital próprio, capital de terceiros e capital total empregado
pela empresa, conforme dados abaixo:
 
Dados: k = 20 % Taxa de Retorno dos InvestidoresS
A+
A
A-
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K = 15 % Taxa de Retorno dos Credores
S = R$ 30 % Capital Próprio
D = R$ 70 % Capital de Terceiros
IR = 10 % Capital Total
Qual é a taxa (R WACC) de retorno exigida para se investir na
empresa?
D
 15,45% Correto!Correto!
Resposta correta.
A taxa (R ) de retorno exigida para se investir na empresa é
15,45%.
 
 
 
WACC
 19,225% 
 24,13% 
 13,00% 
 12,35% 
Pontuação do teste: 1 de 1
A+
A
A-
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