Valuation - Book 1 - Administração Baseada em Valor(1)

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Exemplo 1
	t	20	anos
	i	12%	anual
	FCO	800,000.00
	VP	5,975,554.90
	t	Fluxo de Caixa	Valor Presente
	1	800,000.00	714,285.71
	2	800,000.00	637,755.10
	3	800,000.00	569,424.20
	4	800,000.00	508,414.46
	5	800,000.00	453,941.48
	6	800,000.00	405,304.90
	7	800,000.00	361,879.37
	8	800,000.00	323,106.58
	9	800,000.00	288,488.02
	10	800,000.00	257,578.59
	11	800,000.00	229,980.88
	12	800,000.00	205,340.07
	13	800,000.00	183,339.35
	14	800,000.00	163,695.85
	15	800,000.00	146,157.01
	16	800,000.00	130,497.33
	17	800,000.00	116,515.47
	18	800,000.00	104,031.67
	19	800,000.00	92,885.42
	20	800,000.00	82,933.41
		Total	5,975,554.90
Exemplo 2
	Balanço Patrimonial (R$ mil)
	Ativo	Ano 1	Passivo e Patrimônio Líquido	Ano 1
	Ativo circulante	100,000	Passivo circulante	90,000
	Caixa e equivalentes de caixa	15,000	Empréstimos e financiamentos	40,000
	Contas a receber de clientes	30,000	Debêntures	10,000
	Estoques 	45,000	Contas a pagar aos fornecedores 	20,000
	Impostos a recuperar	10,000	Salários e encargos sociais	15,000
	Ativo não circulante	150,000	Impostos e contribuições	5,000
	Investimentos 	10,000	Passivo não circulante	60,000
	Imobilizado 	120,000	Financiamentos	60,000
	Intangível	20,000	Patrimônio líquido	100,000
			 Capital social	85,000
			 Reservas	15,000
	Total	250,000	Total	250,000
	Demonstração do Resultado (R$ mil)
		Ano 1
	Receita de vendas	480,000
	Custo dos produtos vendidos 	(360,000)
	Lucro bruto	120,000
	Despesas com vendas	(45,000)
	Despesas administrativas	(22,000)
	Outras despesas operacionais	(3,000)
	Despesas financeiras	(20,000)
	Lucro antes do imposto de renda e contribuição social	30,000
	Imposto de renda e contribuição social	(10,200)
	Lucro líquido	19,800
	Demonstração do Resultado Ajustada (R$ mil)
		Ano 1
	Receita de vendas	480,000
	Custo dos produtos vendidos 	(360,000)
	Lucro bruto	120,000
	Despesas com vendas	(45,000)
	Despesas administrativas	(22,000)
	Outras despesas operacionais	(3,000)
	Lucro operacional antes do imposto de renda e contribuição social	50,000
	Imposto de renda e contribuição social	(17,000)
	Lucro operacional após o imposto de renda e contribuição social	33,000
	Despesas financeiras	(20,000)
	Imposto de renda e contribuição social	6,800
	Despesas financeiras líquidas	(13,200)
	Lucro líquido	19,800
	RESUMO	Ano 1
	Ativo Financeiro	15,000
	Ativo Operacional	85,000
	Ativo Não Circulante	150,000
	Total	250,000
	Passivo Financeiro	110,000
	Passivo Operacional	40,000
	Patrimônio Líquido	100,000
	Total	250,000
	INVESTIMENTO / CAPITAL EMPREGADO	Ano 1
	NIG	60,000
	Ativo Não Circulante	150,000
	Total	210,000
	Passivo Financeiro	110,000
	Patrimônio Líquido	100,000
	Total	210,000
	INFORMAÇÕES ADICIONAIS
	Beta	0.80
	Rf	9.00%
	Rm	14.00%
	INDICADORES E MEDIDAS
		Ano 1
	Custo do Capital de Terceiros (Kd)	12.00%
	Custo do Capital Próprio (Ke)	13.00%
	Wd	52.4%
	We	47.6%
	Custo Total de Capital - WACC	12.48%
	Retorno sobre o ativo (ROA)	13.20%
	Retorno sobre Investimento (ROI)	15.71%
	Retorno sobre o Patrimônio Líquido - ROE	19.80%
	Spread Econômico	3.2%
	Valor Econômico Agregado - VEA	6,800
	Valor Agregado pelo Mercado - MVA	54,504
	Grau da Alavancagem Financeira - GAF	126.0%
	P/PL	110.0%
	ROE Decomposto	19.8%