Administração Financeira Avançada

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· 2 Administração Financeira Avançada
Leia o texto a seguir:
O Capital Asset Princing Model (CAPM) é um modelo de precificação de ativos que leva em consideração a taxa livre de risco, a taxa de retorno do mercado e o risco do negócio por meio do beta.
Em relação ao CAPM considere as afirmações a seguir:
I. Se a taxa livre de risco for 5% a.a., a taxa de retorno do mercado for 10% a.a. e o beta for de 1,5, a taxa mínima de atratividade do negócio será de 12.5% a.a.
II. Um negócio que apresenta beta igual a 2,5 indica seu baixo risco em comparação com o risco de mercado.
III. Se um negócio apresenta beta de 0,8, taxa livre de risco em 6% ao ano e o retorno esperado do mercado for de 12% a.a., a taxa mínima de atratividade será de 4,8% a.a.
É correto o que se afirma em:
Correto!
  
 Resposta 
I, apenas
 
A alternativa está correta, pois apenas a afirmação I é verdadeira.
A afirmação I é verdadeira, pois TMA = 5% + 1,5*(10% - 5%) = 12,5%.
A afirmação II é falsa, pois um beta maior que 1 indica risco superior ao mercado, ou seja, beta de 2,5 apresenta alto risco.
A afirmação III é falsa, pois TMA = 6% + 0,8*(12% - 6%) = 10,8%.
  
III, apenas
 
  
II e III, apenas
 
  
I e II, apenas
 
  
I, II e III
 
 2 Leia o texto abaixo:
“O custo de oportunidade é um conceito teórico que mensura o custo daquilo que se deixa de fazer quando é preciso fazer uma escolha de qualquer tipo.
Este custo se diferencia de um custo real, também conhecido como um custo contábil, que acontece de maneira direta e quantitativa. O custo de oportunidade se baseia em um "custo qualitativo" daquilo que poderia ser feito.”
(Fonte: DICIONÁRIO FINANCEIRO, Custo de Oportunidade. Disponível em:
https://www.dicionariofinanceiro.com/custo-de-oportunidade/. Acesso: 15 jun. 2020)
Em relação ao custo de oportunidade, considere os exemplos nas afirmações a seguir:
I. Se uma empresa comprar um concorrente, deixa de atualizar e reformar suas instalações.
II. Em um projeto de investimento, o custo de oportunidade é a taxa de retorno de um investimento financeiro com menor risco.
III. Quando se vai a um jogo de futebol, deixa-se de ir ao cinema.
 
É exemplo correto de custo de oportunidade o que se afirma em:
Respostas: todas as afirmações são verdadeiras.
O custo de oportunidade, em economia, é o valor mais próximo a alternativa escolhida. Por exemplo, com um orçamento limitado, escolher ir a Europa pode ter como custo de oportunidade ir aos EUA.
 3 Leia o texto a seguir:
 
A gestão financeira estabelece indicadores de desempenho para alcance de resultados que maximizem a riqueza. A partir do conceito de custo de capital decisões financeiras podem ser realizadas para ir ao encontro dos objetivos dos investidores.
 
Em relação aos objetivos empresariais relacionados ao custo de capital, considere as afirmações abaixo:
 
I - Decisões sobre o orçamento de capital se referem a dar prosseguimento ao planejamento estratégico e aprovar novos projetos de investimento.
II - O gerenciamento do capital de giro projeta e determina a proporção de passivo e patrimônio líquido.
III. O estabelecimento da estrutura de capital determina o gerenciamento dos recebíveis e o custo dos estoques.
 
É correto o que se afirma em:
  
III, apenas.
 
  
II e III, apenas.
  
Resposta correta
  
I, apenas.
 
VI, II e III.
 ocêespondeu
Leia o texto a seguir:
 
O orçamento de capital da empresa é realizado mediante a consideração, análise e avaliação das oportunidades de investimento que se apresentam para a empresa. As alternativas viáveis são determinadas por meio de uma comparação com o custo de capital.
Sendo assim, o custo de capital representa:
  
uma estimativa de lucro líquido em relação aos custos operacionais.
 
  
um percentual de participação de mercado a ser alcançado.
 
  
uma projeção de custos operacionais que incorrem sobre o capital empregado
 
Correto!
  
uma taxa mínima exigida para o retorno sobre os investimentos.
 
A alternativa está correta. O custo de capital é uma taxa. Esta taxa é o desconto que atualiza o valor presente dos fluxos de caixa. Portanto, o custo de capital é a taxa mínima de retorno para o investimento.
  
uma estimativa de receita de vendas sobre o investimento realizado
 Leia o texto a seguir:
“Um dos temas que geram mais debates dentro do mercado financeiro é a tomada de decisão quanto a estrutura de capital de uma empresa.
Uma boa estrutura de capital é muito importante devido a natural volatilidade e incertezas das quais todos os entes econômicos estão expostos diariamente. Desse modo, temos que a estrutura de capital é o conceito de como uma empresa financia as suas operações gerais usando diferentes fontes de recursos. [...]
A estrutura de capital de uma companhia pode ser a mistura de dívida de longo prazo, dívida de curto prazo e patrimônio dos acionistas.
Quando analistas ou investidores fazem referência a dívida, geralmente eles estão falando do múltiplo de dívida líquida/ patrimônio líquido, do qual fornece uma breve visão sobre o grau de risco de uma empresa.
De modo geral, uma empresa que é fortemente financiada por meio de dívidas, ela possui uma estrutura muito mais agressiva, o que naturalmente aumenta o risco dos investidores naquele negócio. ”
(Fonte: SUNO RESEARCH, Estrutura de Capital: conceito vital para o desempenho de um negócio. Disponível em: https://www.sunoresearch.com.br/artigos/estrutura-capital/. Acesso em: 15 jun. 2020)
Considerando as informações apresentadas, assinale a opção correta.
  
O grau de risco de uma empresa está atrelado ao múltiplo de participação do mercado em relação aos investimentos.
 
Você respondeu
  
A estrutura de capital da empresa leva em consideração receitas, custos e despesas.
  
A incerteza do mundo dos negócios acarreta na relevância da estrutura de capital pois a exposição ao risco é uma condição inerente ao mercado.
3 Administração Financeira Avançada
Leia o texto a seguir:
Uma fábrica projeta investimentos em uma nova linha de produção. Esta nova linha deve resultar em fluxos de caixa na ordem de $ 25.000. A linha de produção atual gera fluxos de caixa de $ 15.000. O investimento estimado nos novos equipamentos é de $ 50.000.
Considerando o fluxo de caixa incremental da nova linha, indique a alternativa correta para o payback simples do projeto:
Correto!
  
5 anos.
 
A alternativa está correta.
Fluxo de caixa incremental: 25.000 – 15.000 = 10.000
Payback simples = 50.000 / 10.000 = 5
Resposta correta: 5 anos
  
2 anos.
 
  
10 anos.
 
  
4 anos.
 
  
6 anos.
 
Leia os textos abaixo:
Texto I:
‘’O Valor Presente Líquido (VPL) é calculado para sabermos qual o valor atual de um investimento, bem como a sua rentabilidade.
O cálculo do VPL é feito atualizando todo o fluxo de caixa de um investimento para o valor de hoje, utilizando uma taxa de desconto no cálculo conhecida como Taxa Mínima de Atratividade (TMA)’’.
Fonte: Disponível em: https://www.dicionariofinanceiro.com/valor-presente-liquido/ Links to an external site.. Acesso em: 14 dez. 2021.
 
Texto II:
O quadro abaixo apresenta as seguintes projeções de fluxo de caixa líquido para um determinado investimento:
De acordo com as informações apresentadas, assinale a alternativa correta:Considere estas projeções com um custo de capital de 15% ao ano.
De acordo com as informações apresentadas, assinale a alternativa correta: 
O projeto é viável porque o Valor Presente Líquido é de R$5.234,55 positivo.
 
  
O projeto é inviável porque o Valor Presente Líquido é de R$6.050,00 negativo.
O projeto é viável porque o Valor Presente Líquido é de R$ 3.165,00 positivo.
 
O projeto é viável porque o Valor Presente Líquido é de R$9.238,82 positivo.
O projeto é viável porque o Valor Presente Líquido é de R$9.238,82 positivo.
 
Pergunta 3
A indústria de tecidos Tecfio tem enfrentado altas baixas de vendas consecutivas nos últimos meses. Para reverter este quadro, a indústria pretende investir em um projeto de reestruturação de sua linha de produção, com a compra de novos equipamentos que apresentam tecnologia superiora de seus concorrentes. Este projeto terá uma vida útil de 5 anos, o investimento inicial é de R$ 145.000.000,00 e os retornos estão dispostos no quadro a seguir:
 
A indústria somente realizará o investimento neste projeto se o Valor Presente Líquido for superior a R$ 95 Milhões.
Com base nas informações fornecidas, podemos afirmar que o projeto deve ser
  
Aceito, pois o retorno do projeto é de a R$ 92 milhões.
 
  
Aceito, pois o retorno do projeto está acima de R$ 80 milhões, portanto, um bom retorno.
 
Correto!
  
Recusado, pois o retorno do projeto é inferior a R$ 95 milhões.
 
Resposta Correta. 
Recusado, pois o retorno do projeto é inferior a R$ 95 milhões.
  
Recusado, pois o retorno do projeto é de R$ 94 milhões.
 
  
Aceito, pois o retorno do projeto está acima de R$ 95 milhões.
 
 Leia o texto a seguir:
O payback simples e o descontado, o valor presente líquido (VPL) e a taxa interna de retorno (TIR) são os principais indicadores para análise e avaliação da viabilidade econômica financeira de projetos de investimento. Em conjunto estes indicadores permitem ao analista a avaliação e seleção dos melhores investimentos de acordo com os critérios da empresa.
Quanto aos indicadores de análise de investimento, considere as afirmações abaixo:
 
I. O payback simples leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.
II. O VPL não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.
III. A TIR é um indicador de retorno sobre o investimento realizado.
 
É correto o que se afirma em:
 
I, apenas.
 
  
I e II, apenas.
 
  
II e III, apenas.
 
Resposta correta
  
III, apenas.
 A afirmação III é verdadeira, a TIR indica a rentabilidade projetada do investimento no período, portanto é um indicador de retorno sobre o investimento.
O método payback, no caso o simples, baseia sua análise na temporalidade, isto é, avalia o tempo em que o fluxo de caixa acumulado periodicamente consegue recuperar o investimento inicial empreendido na operação. É uma ferramenta que se adequa a operações de baixo capital investido, e é muito utilizado devido a facilidade de aplicação e interpretação.
Disponível em: <https://administradores.com.br> . Acesso em: 17.out.2020
 
Com relação ao Payback Simples é possível afirmar que:
Correto!
  
O Payback, é uma técnica utilizada para o cálculo do prazo de recuperação do capital investido.
 
Resposta Correta: O Payback, é uma técnica utilizada para o cálculo do prazo de recuperação do capital investido. 
  
É um método que consiste em trazer para a data 0 todos os fluxos de caixa de um projeto de investimento.
 
  
A taxa utilizada no cálculo serve para tomada de decisões relacionadas à investimentos de maquinário novo.
 
  
Apesar de ser uma técnica muito utilizada, não é possível calcular projetos de longo tempo de vida.
 
  
Seu cálculo leva em consideração o valor do dinheiro no tempo com a utilização da taxa de desconto do projeto.