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4. NOVOS CLÁSSICOS X NOVOS KEYNESIANOS MICROFUNDAMENTOS NEOCLÁSSICOS Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado – FECAP | www.fecap.br Monetaristas Perspectiva dos Clássicos Eficácia da Política Monetária [Causa das Flutuações Econômicas] Somente no CP Regras de Política Monetária O uso sistemático e previsível de políticas discricionárias não teria efeitos reais, dado que os agentes incorporam às suas expectativas o comportamento errático das autoridades econômicas. Perda de Credibilidade Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado – FECAP | www.fecap.br Novos Clássicos Modelo de Ciclos Reais de Negócios Robert E. Lucas Jr. [Nobel em 1995] Edward Prescott [Nobel em 2004] Flutuações Progresso Tecnológico [] Política Econômica [Fonte de Perturbação/Instabilidade] Política Discricionária [Não Antecipada pelos Agentes] Hipóteses Expectativas Racionais Neutralidade da Moeda Curva de Oferta de Lucas Concorrência Perfeita Preços e w Flexíveis Defesa de Mercados Autorregulados Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado – FECAP | www.fecap.br Novos Keynesianos George Akerlof e Joseph Stiglitz [Nobel em 2001] Paul Krugman [Nobel em 2008] Gregory Mankiw, Olivier Blanchard Flutuações Investimento Autônomo [“Espíritos Animais”] Problemas Informacionais [Percepção Equivocada] Hipóteses Expectativas Racionais Compatível com a Curva de Phillips de CP Decisões de Preços e Salários Não Sincronizados mesmo com Choques Antecipados Não Neutralidade da Moeda Concorrência Imperfeita Falhas de Mercado ... Preços e w Rígidos Necessidade de intervenção do governo para ajustar desequilíbrios momentâneos e corrigir falhas de mercado. Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado – FECAP | www.fecap.br Novos Keynesianos Rigidez nos Preços Concorrência Imperfeita Custo de Menu Custos de Alteração do Preço Evitar Rodadas Competitivas Rigidez nos Salários [Desemprego Involuntário] Salário de Eficiência Custos de Treinamento e Supervisão Modelo IS-LM Valor Esperado do Hiato do Produto Oferta de Moeda Endógena [Regra de Taylor] “Escola Ortodoxa Keynesiana” / “Keynesianos Neoclássicos” Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado – FECAP | www.fecap.br
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