Av1 - Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento

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Av1 - Análise de Investimentos e Fontes de 
Financiamento
1) Texto base
Texto-base: Em um projeto para a construção de um hospital, será financiado 20% com recursos 
do BNDES, 30% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do financiamento com o 
BNDES é de 10% a.a., a debênture tem um custo de 15% a.a., e o custo de capital dos 
acionistas é de 20% a.a.
Enunciado: Desprezando-se o efeito de imposto, o retorno mínimo que o hospital deverá ter para
ser interessante aos investidores é de:
Alternativas:
• a) 16,5%
• b) 14%
• c) 15%
• d) 16%
• e) 17%
2)Texto base
Texto-base: A companhia SM. tinha, há um ano, um custo de empréstimo de longo prazo de 
10%. Destes 10%, 5% eram custo sem risco, 2,5%, prêmio pelo risco do negócio e 2,5%, 
prêmio pelo risco financeiro, sendo hoje o custo sem risco do empréstimo de longo prazo de 8%.
Enunciado: Com os riscos financeiro e de negócio sem alteração, qual será o custo esperado da 
SM.?
Alternativas:
• a) 13%
• b) 10%
• c) 11%
• d) 12%
• e) 14%
3)Texto base
Texto-base: Debêntures são certificados de empréstimos de grandes somas, um título mobiliário 
com prazo de resgate estipulado e com uma remuneração por período de tempo estipulado. São 
emitidas por sociedades anônimas S.A. e asseguram a seus possuidores o direito de crédito em 
relação à empresa que as emitiu. É uma ferramenta de captação de recursos no mercado de 
capitais, que as empresas usam para financiar seus projetos.
Enunciado: Considere a seguinte situação: a empresa faz a opção de realizar parte do 
investimento no valor de R$ 200.000,00 através de um financiamento de logo prazo, com a 
emissão de debêntures de 10 anos a 11% mais uma taxa de 2% cobrada pela empresa 
responsável pela subscrição. Neste caso, qual seria o custo de capital de terceiros via emissão de
debêntures?
Alternativas:
• a) 13,0296%
• b) 10%
• c) 12,972%
• d) 13%
• e) 13,5%
4)Texto base
Texto-base: Lucros retidos são considerados uma emissão de ações ordinárias inteiramente 
subscritas. Caso não fossem retidos, os lucros seriam distribuídos aos acionistas na forma de 
dividendos. Dessa maneira, os custos dos lucros retidos estão relacionados ao custo das ações 
ordinárias e precisam ser considerados como custo de oportunidade em relação aos dividendos 
que o acionista deixou de receber. Caso a empresa não consiga ganhar, com os lucros retidos, o 
mesmo valor que outras oportunidades oferecem, os acionistas vão preferir o recebimento dos 
lucros para realizar estas oportunidades de aplicações alternativas.
Enunciado: Uma empresa faz a opção de realizar parte do investimento no valor de R$ 
500.000,00 através de um financiamento de longo prazo, com capital próprio, utilizando lucros 
retidos. Calcule o custo de utilização de capital próprio via lucros retidos. Sabendo que a empresa
pagou R$ 1,00 de dividendo por ação ordinária, que esta vale R$ 10,00 e que o crescimento no 
pagamento dos dividendos é constante a 2% ao ano, responda: qual é o custo de utilização de 
capital próprio via lucros retidos?
Alternativas:
• a) 12%
• b) 10%
• c) 11%
• d) 13%
• e) 14%
5)Texto base
Texto-base: A ação ordinária tem algumas características da ação preferencial e representa uma 
fração da empresa. Quem a possui esse tipo de ação tem direito a receber dividendos, mas a 
prioridade do recebimento é para o detentor da ação preferencial. Só após o recebimento de 
quem possui a ação preferencial é que o detentor das ações ordinárias poderá receber. Mas a 
grande diferença é que a ação ordinária dá direito a voto, dessa forma, seus possuidores podem 
influenciar nas decisões administrativas da empresa.
Enunciado: A empresa fez a opção de realizar parte do investimento no valor de R$ 250.000,00 
através de ações ordinárias. Ela pagou 5,00 de dividendo por ação ordinária, que vale 50,00, e o 
crescimento no pagamento dos dividendos é constante a 3%. Neste caso, qual é o custo da ação 
ordinária?
Alternativas:
• a) 14,11%
• b) 13,11%
• c) 11,98%
• d) 12,87%
• e) 14,50%
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