Lista3 IS LM 2017

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EAE-206 – Teoria Macroeconômica I 
Prof. Márcio I. Nakane 
Lista de Exercícios 3 – IS LM 
 
 
1. Blanchard, cap. 5, exercício 2, 
 
Considere inicialmente o modelo do mercado de bens com investimento constante. O 
consumo é dado por: 
 
𝐶 = 𝑐0 + 𝑐1(𝑌 − 𝑇) 
Sendo I, G e T dados. 
a. Resolva para encontrar o produto de equilíbrio. Qual é o valor do multiplicador? 
Agora, deixe o investimento depender tanto da renda como da taxa de juros: 
 
𝐼 = 𝑏0 + 𝑏1𝑌 − 𝑏2𝑖 
 
b. Resolva para encontrar o produto de equilíbrio. A uma dada taxa de juros, o efeito 
de uma mudança do gasto autônomo é maior do que era em (a)? Por quê? 
(Suponha 𝑐1 + 𝑏1 < 1). 
A seguir, escreva a relação LM como: 
 
𝑀
𝑃
= 𝑑1𝑌 − 𝑑2𝑖 
 
c. Resolva para encontrar o produto de equilíbrio. (Dica: elimine a taxa de juros das 
relações IS e LM.) Derive o multiplicador (o efeito de uma mudança de uma 
unidade no gasto autônomo sobre o produto). 
d. O multiplicador obtido em (c) é maior ou menor do que o multiplicador derivado 
em (a)? Explique como sua resposta depende dos parâmetros das equações 
comportamentais de consumo, investimento e demanda por moeda. 
 
2. Blanchard, cap. 5, exercício 3 
 
Resposta do investimento à política fiscal 
a. Usando o gráfico de IS-LM, mostre os efeitos de uma diminuição dos gastos do 
governo sobre o produto e a taxa de juros. Você pode explicar o que acontece com 
o investimento? Por quê? [Observação: Blanchard considera que o investimento 
seja função decrescente da taxa de juros e crescente do nível de produto] 
Agora considere o seguinte modelo IS-LM: 
 
 
𝐶 = 𝑐0 + 𝑐1(𝑌 − 𝑇) 
𝐼 = 𝑏0 + 𝑏1𝑌 − 𝑏2𝑖 
𝑀
𝑃
= 𝑑1𝑌 − 𝑑2𝑖 
 
b. Resolva para encontrar o produto de equilíbrio. Suponha 𝑐1 + 𝑏1 < 1. 
c. Resolva para encontrar a taxa de juros de equilíbrio (Dica: use a relação LM). 
d. Resolva para encontrar o investimento. 
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e. Sob que condições sobre os parâmetros do modelo (por exemplo, 𝑐0, 𝑐1, e assim 
por diante) o investimento aumenta quando G diminui? (Dica: se G diminuir uma 
unidade, em quanto I aumentará? Tome cuidado, você quer que a mudança em I 
seja positiva quando a mudança em G for negativa.) 
f. Explique a condição que você derivou em (e). 
 
3. Blanchard, cap. 5, exercício 4, 
 
Considere o seguinte modelo IS-LM: 
 
𝐶 = 200 + 0,25𝑌𝑑 
𝐼 = 150 + 0,25𝑌 − 1.000𝑖 
𝐺 = 250 
𝑇 = 200 
𝑀𝑑 𝑃⁄ = 2𝑌 − 8.000𝑖 
𝑀 𝑃⁄ = 1.600 
 
a. Derive a relação IS. (Dica: você deseja uma equação com Y do lado esquerdo e 
todo o resto do lado direito.) 
b. Derive a relação LM. (Dica: será conveniente para uso posterior reescrever essa 
equação com i do lado esquerdo e todo o resto do lado direito.) 
c. Resolva para encontrar o produto real de equilíbrio. (Dica: substitua na equação 
IS a expressão para a taxa de juros dada pela equação LM e, a seguir, resolva para 
encontrar o produto.) 
d. Resolva para encontrar a taxa de juros de equilíbrio. (Dica: substitua o valor 
obtido para Y em (c) ou na equação IS ou na LM, e resolva para encontrar i.) 
e. Resolva para encontrar os valores de equilíbrio de C e I e verifique o valor que 
você obteve para Y somando C, I e G. 
f. Agora suponha que a oferta de moeda aumente para M/P = 1.840. Resolva para 
encontrar Y, i, C e I e descreva com palavras os efeitos de uma política monetária 
expansionista. 
g. Seja M/P igual a seu valor inicial de 1.600. Agora suponha que os gastos do 
governo aumentem para G = 400. Resuma os efeitos de uma política fiscal 
expansionista sobre Y, i e C. 
 
4. Blanchard, cap. 5, exercício 6 
 
Armadilha da liquidez. 
a. Suponha que a taxa de juros dos títulos seja negativa. As pessoas desejarão reter 
títulos ou moeda? Explique. 
b. Desenha a demanda por moeda como função da taxa de juros, para um dado nível 
de renda real. Como sua resposta em (a) afeta sua resposta aqui? (Dica: mostre 
que a demanda por moeda se torna horizontal à medida que a taxa de juros se 
aproxima muito de zero.) 
c. Derive a curva LM. O que acontece com a curva LM à medida que a taxa de juros 
fica muito próxima de zero? (Dica: ela se torna muito plana.) 
d. Tome sua curva LM. Suponha que a taxa de juros esteja muito próxima de zero e 
que o Banco Central aumente a oferta de moeda. O que acontece com a taxa de 
juros a um dado nível de renda? 
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e. Uma política monetária expansionista pode aumentar o produto quando a taxa de 
juros já está muito próxima de zero? 
 
5. Blanchard, cap. 5, exercício 8 
 
Combinação de políticas. 
Sugira uma combinação de políticas para atingir os seguintes objetivos: 
a. Aumentar Y mantendo i constante. 
b. Diminuir o déficit fiscal mantendo Y constante. O que acontece a i? E ao 
investimento? 
 
6. Blanchard, cap. 5, exercício 9 
 
O paradoxo (menos paradoxal) da poupança 
Na Lista 1, um problema considerou o efeito da queda da confiança do consumidor na 
poupança privada e nos investimentos quando estes dependiam do produto, mas não das 
taxas de juros. Aqui, consideramos o mesmo caso com base no modelo IS-LM, no qual o 
investimento depende tanto do produto quanto das taxas de juros. 
a. Imagine que as famílias tentem poupar mais de modo que a confiança do 
consumidor caia. Utilizando um diagrama IS-LM, mostre o efeito dessa queda 
sobre o produto e a taxa de juros. 
b. Como a queda da confiança do consumidor afetará o consumo, o investimento e 
a poupança privada? A tentativa de poupar mais efetivamente levará a uma 
poupança maior? Essa tentativa necessariamente levará a uma poupança menor? 
 
 
7. Suponha que o setor de bens e serviços de uma economia seja descrito pelas equações: 
 
𝐶 = 𝑎 + 𝑏𝑌𝑑, 0 < 𝑏 < 1 
𝐺 = �̅� 
𝑇 = �̅� 
𝐼 = 𝑐 − 𝑑𝑖 + ℎ𝑌, 0 < ℎ < 1 
 
a) Encontre os multiplicadores de gastos e de impostos, G e T, e compare, em 
módulo, qual política é mais eficaz para expansão da renda nessa economia, 
política de gastos ou de impostos? 
b) Suponha que nessa economia o governo busca manter um orçamento 
equilibrado: ΔT = ΔG. Encontre agora o multiplicador do orçamento 
equilibrado. 
 
Seja a = 15, b = 0,8, G = 20, c = 7, d = 20, h = 0,2 e T = 0,25Y. 
c) Supondo que a taxa de juros seja 10%, determine o valor da poupança privada. 
 
8. Considere uma economia descrita pelas seguintes equações: 
 
𝐶 = 200 + 0,5𝑌𝑑 
𝐼 = 500 − 1000𝑖 
𝐺 = 250 
𝑇 = 200 
(𝑀 𝑃⁄ )𝑆 = 1520 
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(𝑀 𝑃⁄ )𝐷 = 2𝑌 − 8000𝑖 
 
a) Derive as relações IS e LM para esta economia. 
b) Encontre a renda, a taxa de juros, consumo e investimento de equilíbrio para 
esta economia. 
c) Suponha que a oferta de moeda aumente para 1.760. Encontre Y, i, C e I de 
equilíbrio. O que acontece com a renda e a taxa de juros quando o Banco 
Central aumenta a oferta de moeda através de operações de mercado aberto? 
Mostre graficamente a mudança de equilíbrio. 
d) (Continue do item b) Suponha que agora os gastos do governo aumentem para 
400. Encontre Y, i, C e I de equilíbrio. O que acontece com a renda e a taxa de 
juros quando o governo aumenta os gastos? Mostre graficamente a mudança 
de equilíbrio. 
e) Explique, intuitivamente, o efeito crowding out, ou seja, o que acontece com 
o investimento como resultado da política de gastos descrita no item (d). Como 
o governo pode eliminar esse efeito? Em quanto deveria ser esta mudança? 
 
 
9. Considere uma economia representada pelas seguintes equações: 
 
𝐶 = 𝑐0 + 𝑐1 𝑌
𝑑 
𝑌𝑑 = 𝑌 − 𝑇 
𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 = 𝑡1𝑌 
𝑇𝑟𝑎𝑛𝑠𝑓𝑒𝑟ê𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 = 𝑡0 + 𝑡2𝑌 
𝑇 = 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 − 𝑇𝑟𝑎𝑛𝑠𝑓𝑒𝑟ê𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 
𝐼 = 𝑏0 + 𝑏1𝑌 − 𝑏2𝑖 
𝐺 = �̅� 
(𝑀/𝑃)𝑆 = 𝑋 
(𝑀/𝑃)𝐷 = 𝑑1𝑌 − 𝑑2𝑖 
Suponha que todos os parâmetros sejam positivos e que 0 < 𝑏1 + 𝑐1(1 − 𝑡1 + 𝑡2) < 1. 
a. Qual a inclinação da curva IS?(juro no eixo vertical e renda no 
horizontal) 
b. Qual a inclinação da curva LM?(juro no eixo vertical e renda no 
horizontal) 
c. Encontre o produto e a taxa de juros de equilíbrio. 
 
Agora suponha que a inclinação da curvaLM seja maior que 1 e que o investimento seja 
bastante sensível à taxa de juros (𝑏2 > 1). 
 
 
10. Considere o seguinte modelo para uma economia: 
 
𝐶 = 1500 + 0,8𝑌𝐷 
𝐼 = 300 − 80𝑖 
𝑇 = 3000 
𝐺 = 3000 
(𝑀 𝑃⁄ )𝐷 = 500 + 0,5𝑌 − 200𝑖 
(𝑀 𝑃⁄ )𝑆 = 2500 
 
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a) Encontre a renda e a taxa de juros de equilíbrio para esta economia. 
b) Considere uma economia em que a relação LM fosse 𝑖 = 0,004𝑌 − 10. 
Comparativamente à economia descrita acima, onde a eficácia da política fiscal 
seria maior? Explique. 
c) Considere uma economia em que a função investimento fosse da forma 𝐼 =
250 − 70𝑖. Comparativamente à economia descrita acima, onde a eficácia da 
política monetária seria maior? Justifique. 
 
11. Existem dois ativos na economia, moeda e títulos. Ou seja, se R é a riqueza nomina l 
total da economia então a demanda total por ativos da economia pode ser escrita como 
𝑀𝐷 + 𝐵𝐷 = 𝑅, onde 𝑀𝐷 é a demanda total por moeda e 𝐵𝐷 é a demanda total por títulos. 
Por outro lado, do ponto de vista da oferta total de ativos da economia, ela pode ser escrita 
como: 𝑀𝑆 + 𝐵𝑆 = 𝑅, onde 𝑀𝑆 é a oferta total de moeda e 𝐵𝑆 é a oferta total de títulos. 
a) “O modelo IS-LM considera o equilíbrio simultâneo nos mercados de bens e 
monetário. Este modelo, portanto, está incompleto porque não considera o equilíbrio no 
mercado de títulos”. Você concorda com a afirmação? Justifique. 
b) No plano (taxa de juros, produto) considere uma curva LM positivamente inclinada. 
Seja um ponto acima desta curva. Que tipo de desequilíbrio (excesso de demanda ou 
oferta) há no mercado monetário neste ponto? E no mercado de títulos? Explique. 
 
12. Você foi contratado por Guido Mantega e Alexandre Tombini para dar alguns 
conselhos de política econômica. Suponha que a economia brasileira esteja atualmente 
em uma posição de equilíbrio representada pela intersecção entre as curvas IS e LM. Há 
um consenso entre os economistas de que o nível de produto está muito baixo e que seria 
desejável aumentá-lo. 
a) Alguns economistas argumentam que a taxa de juros corrente está em seu 
nível de equilíbrio e, portanto, que ela deve permanecer neste patamar. Como 
o governo poderia utilizar os instrumentos de política fiscal e monetária para 
atender os anseios desses economistas? 
b) Outro grupo de economistas demonstra preocupação com a situação fiscal do 
governo e advoga que seria desejável que o governo fizesse esforços para 
melhorar sua situação orçamentária (reduzindo gastos e/ou aumentando 
impostos). Como o governo poderia utilizar os instrumentos de política fiscal 
e monetária para atender os anseios desses economistas? 
c) Outro grupo de economistas argumenta que a taxa de juros corrente está em 
patamar muito baixo, o que tem favorecido o recrudescimento da inflação. 
Para eles, seria desejável, portanto, que a taxa de juros de equilíbrio fosse mais 
elevada. Como o governo poderia utilizar os instrumentos de política fiscal e 
monetária para atender os anseios desses economistas? 
 
13 Considere uma economia descrita pelas seguintes equações: 
 
𝐶 = 10 + 0,8(𝑌 − 𝑇) 
𝐼 = 20 − 0,4𝑟 
𝐺 = 10 
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𝑇 = 20 
(𝑀/𝑃)𝑆 = 50 
(𝑀/𝑃)𝐷 = 0,5𝑌 − 𝑖 
𝜋 𝐸 = 0 
Onde 𝐶 é o consumo agregado, 𝑌 é o produto, 𝑇 é o imposto, 𝐼 é o investimento agregado, 
𝑟 é a taxa real de juros, 𝐺 é o gasto governamental, (𝑀/𝑃)𝑆 é a oferta real de moeda, 
(𝑀/𝑃)𝐷 é a demanda real de moeda 𝑖 é a taxa nominal de juros e 𝜋 𝐸 é a taxa esperada de 
inflação. A taxa de juros é medida em % por período, de tal forma que uma taxa de juros 
igual a 10 significa que ela é de 10% por período. 
a) Encontre a taxa de juros e a renda de equilíbrio. 
b) Suponha que a economia sofra um choque exógeno, reduzindo o investimento 
autônomo em 5 unidades. Quanto o governo deve reduzir de impostos para manter 
o produto estável? 
c) Considere a economia do item (a). Se o governo promove uma política fiscal 
contracionista, reduzindo G para 6, em quanto o governo deve alterar a oferta real 
de moeda para manter a taxa de juros estável? 
 
14 No contexto do modelo IS LM, considere duas economias que sejam idênticas em 
tudo, exceto na função consumo. Enquanto na economia A a função consumo é 𝐶 = 𝑎 +
𝑐(𝑌 − 𝑇) na economia B a função consumo é 𝐶 = 𝑏 + 𝑐(𝑌 − 𝑇), onde 𝐶 é o consumo 
agregado 𝑌é o produto e 𝑇 são os impostos (considerados exógenos). Os coeficientes 𝑎, 
𝑏 e 𝑐 são coeficientes positivos tais que 𝑎 > 𝑏 e 0 < 𝑐 < 1. 
a) Em qual dessas economias o produto de equilíbrio será mais elevado? Justifique. 
b) Em qual dessas economias o multiplicador de gastos autônomos será mais 
elevado? Justifique. 
c) Em qual dessas economias uma alteração no consumo autônomo terá maior 
impacto sobre a poupança privada? Justifique. 
d) Em qual dessas economias o impacto de um aumento na oferta de moeda sobre o 
produto será mais elevado? Justifique. 
 
15 Anpec (2005) (desconsiderar item 1) 
 
No modelo IS–LM: 
0 Excluindo o caso limite da armadilha pela liquidez, o impacto de uma queda nos 
preços sobre a demanda será tanto maior quanto mais elástico for o investimento à 
taxa de juros real. 
1 Quando a economia é afetada por choques reais, a volatilidade da renda é menor 
quando a autoridade monetária fixa a quantidade de moeda do que quando fixa a taxa 
de juro. 
2 Caso a elasticidade juro da demanda de moeda seja nula e a elasticidade-juro do 
investimento seja infinita, uma expansão monetária alterará apenas a taxa de juro de 
equilíbrio, em nada influenciando a renda. 
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3 Dados os parâmetros que definem a inclinação da curva LM e a sensibilidade-juros 
do investimento, a política monetária será tão mais potente para elevar a renda quanto 
maior for a propensão média a poupar da sociedade. 
4 Em uma situação de armadilha da liquidez, a política fiscal é eficaz para tirar a 
economia da recessão. 
 
 
16. Anpec (2005) 
 
Sendo a demanda de moeda dada por M = P(Y – 0,2i) e a demanda agregada dada por C 
+ I, em que C = 10 + 0,75Y e I =15 – 0,25i, calcule a soma das inclinações das curvas IS 
e LM (juro no eixo vertical e renda no eixo horizontal). 
 
 
17. Anpec (2007) (desconsiderar item 1) 
 
Com base no modelo IS–LM, avalie as afirmativas: 
0 No caso geral, um aumento de gastos públicos faz com que aumentem o produto e a 
demanda de moeda para transações. Isso explica o aumento da taxa de juros, do qual 
decorre o crowding out. 
1 O efeito Pigou é provocado pelo efeito-riqueza dos consumidores que, em situação 
de deflação e sob o pressuposto de oferta monetária rígida, resulta em aumento da 
renda e torna a curva de demanda agregada menos elástica. 
2 Com taxa de juros muito elevadas e níveis liquidez baixos demais, o efeito-renda do 
aumento dos gastos públicos é nulo. 
3 O efeito crowding out mostra que o multiplicador de gastos será tanto maior quanto 
menos elástica for a curva IS. 
4 É irrelevante o efeito de uma política fiscal sobre o nível de renda quando a taxa de 
juros deixa de surtir efeito sobre a compra de títulos. 
 
 
18. Anpec (2008) 
 
Considerando o modelo IS–LM para uma economia fechada e com governo, são corretas 
as afirmativas: 
0 O efeito deslocamento (crowding out) é máximo em presença da “armadilha da 
liquidez”. 
1 A eficácia da política fiscal é nula no chamado caso clássico. 
2 Quanto maior for o multiplicador dos gastos autônomos, menos inclinada será a curva 
IS, o que, tudo o mais constante, aumenta a eficácia da política monetária. 
3 Quanto mais elástica for a demanda por moeda à taxa de juros, mais inclinada será a 
curva LM. 
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4 Uma redução de gastos públicos acompanhada de contração da oferta de moeda reduz 
a taxa de juros e a renda. 
 
 
19. Anpec (2010) 
 
Considerando o modelo IS–LM para uma economia. Representado pelas equações: 
 
𝐶 = 400 + 0,5𝑌𝐷 
𝐼 = 300 − 600𝑟 
𝑇 = 100 + 0,2𝑌 
𝐺 = 250 
𝑀𝐷
𝑃
= 2𝑌 − 4000𝑟 
𝑀
𝑃
= 600em que: C é o consumo agregado, Y é a renda, YD é a renda disponível, I é o investimento 
agregado, r é a taxa real de juros, T é o total de impostos pagos, G é o gasto do Governo, 
MD é a demanda por moeda nominal, M é a oferta de moeda nominal, P é nível de preços, 
que é fixo. Não há transferências do governo para os consumidores. Com base nessas 
informações, julgue as afirmativas: 
 
0 A poupança privada de equilíbrio é igual a 10. 
1 O produto de equilíbrio é igual a 1.100. 
2 A taxa de juros real de equilíbrio é igual a 0,5. 
3 Se a oferta de moeda real aumentar em 100%, com tudo o mais permanecendo 
constante, o produto de equilíbrio irá aumentar para 1.200. 
4 Se a alíquota do imposto direto for reduzida para zero, com tudo o mais mantido 
constante, o produto de equilíbrio irá expandir 20%. 
 
 
20. Anpec (2011) 
 
Usando o modelo IS x LM para economia fechada, analise as afirmativas abaixo: 
 
Ⓞ Quanto maior a elasticidade do investimento em relação à taxa de juros e quanto maior 
a propensão marginal a consumir, mais horizontal será a curva IS. 
① O efeito deslocamento (“crowding out”) é maior, quanto maior a sensibilidade da 
demanda por moeda à renda. 
② Em uma economia na qual a arrecadação tributária é função da renda agregada e os 
gastos públicos são fixos, uma redução da oferta monetária leva, tudo o mais 
constante, a uma redução do déficit público. 
③ Se o objetivo do BC é a estabilidade da renda, então o BC pode compensar uma 
expansão fiscal com medidas de retração monetária. 
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④ Quanto menor a sensibilidade do investimento em relação à taxa de juros e quanto 
maior a sensibilidade da demanda por moeda em relação à taxa de juros, mais eficaz 
é a política monetária relativamente à política fiscal. 
 
21. Anpec (2011) 
 
Considere uma economia fechada, descrita pelas seguintes relações: 
 
C = 20 + 0,25 YD 
I = 10 + 0,25Y –100r 
G = 20 
T = 20 
(M/P)d = 2Y – 800r 
M/P = 120 
 
Em que: C = consumo; I = investimento; YD = renda disponível; Y = renda ou produto 
nacional; r = taxa real de juros; G = gastos do governo; T = arrecadação tributária; (M/P)d 
= demanda por moeda; M/P = oferta de moeda. 
Utilizando o instrumental IS x LM, determine o produto de equilíbrio. 
 
 
22 Anpec (2012) 
 
Considere o seguinte modelo para uma economia fechada: 
 
𝑌 = 𝐶 + 𝐼 + �̅� 
𝐶 = 𝐶̅ + 𝑐(𝑌 − 𝑇) 
𝐼 = 𝐼̅ − 𝑏𝑖 
𝑇 = 𝑡𝑌 
�̅�
�̅�
= 𝑘𝑌 − ℎ𝑖 
Em que Y é a renda agregada, C é o consumo privado, I é o investimento agregado, �̅� é o 
consumo governamental (exógeno), T é a receita governamental, �̅� é o estoque (exógeno) 
de moeda, �̅� é o nível de preços (exógeno), i é a taxa de juros, 𝐶̅ e 𝐼 ̅ são os níveis 
autônomos de consumo e investimento, respectivamente, e os parâmetros do modelo são 
todos finitos e satisfazem: 0 < 𝑐 < 1, 𝑏 > 0, 𝑘 > 0, ℎ > 0, 0 < 𝑡 < 1. 
Com base nessas informações, indique se as seguintes afirmativas são Verdadeiras (V) 
ou Falsas (F): 
 
Ⓞ Quanto maior k, tudo o mais constante, maior será o deslocamento da curva LM 
decorrente de um aumento em (�̅� �̅�⁄ ). 
① Quanto menor t, tudo o mais constante, menos inclinada será a curva IS e maior será 
o deslocamento dessa curva decorrente de um aumento em �̅�. 
② Quanto maior c, tudo o mais constante, maior será o efeito sobre o nível de renda de 
equilíbrio acarretado pelo aumento de uma unidade em �̅�, relativamente ao efeito 
acarretado pelo aumento de uma unidade em (�̅� �̅�⁄ ). 
③ Quanto maior h, tudo o mais constante, maior será o efeito sobre o nível de renda de 
equilíbrio acarretado pelo aumento de uma unidade em �̅�, relativamente ao efeito 
acarretado pelo aumento de uma unidade em (�̅� �̅�⁄ ). 
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④ Quanto maior k, tudo o mais constante, maior será o efeito sobre a taxa de juros de 
equilíbrio acarretado pelo aumento de �̅�. 
 
 
23. Anpec (2013) 
 
Com base no modelo IS/LM em uma economia fechada, classifique as afirmativas abaixo 
como Verdadeiras (V) ou Falsas (F): 
 
Ⓞ Se a demanda por moeda for positivamente relacionada com a renda disponível, então 
um aumento dos tributos provoca um aumento da taxa de juros real de equilíbrio. 
① Um pacote fiscal que envolva uma redução dos gastos do governo e dos impostos no 
mesmo montante não afeta a renda de equilíbrio. 
② Reduções de impostos para os mais pobres têm maior impacto expansionista sobre a 
renda do que reduções de impostos para os mais ricos. 
③ Se a demanda por moeda for independente da renda, então a política fiscal não tem 
efeito sobre a renda de equilíbrio. 
④ Um aumento da propensão marginal a consumir tende a reduzir a taxa de juros e a 
renda. 
 
 
24. Anpec (2015) 
 
Com base no modelo IS-LM, classifique as afirmativas como verdadeiras (V) ou falsas 
(F): 
 
Ⓞ Uma política monetária expansionista levará a uma queda da taxa de juros e aumento 
da produção. 
① Na ocorrência de efeito deslocamento (crowding out) total dos gastos privados pelos 
gastos públicos, uma expansão fiscal resulta em aumento do produto e dos juros. 
② Quanto maior a sensibilidade do investimento agregado a flutuações na taxa de juros, 
mais inclinada será a curva IS. 
③ Quanto mais inclinada for a curva IS, o impacto de uma política monetária 
expansionista será: i) menor sobre o nível de produto; e ii) maior sobre a taxa de juros. 
④ Em uma situação de armadilha da liquidez, a política monetária é eficaz para tirar a 
economia da recessão. 
 
 
25. Anpec (2016) 
 
Com base no modelo IS-LM para uma economia fechada e com governo, classifique as 
afirmativas como verdadeiras (V) ou falsas (F): 
Ⓞ Quanto mais elástico (ou sensível) for o investimento à taxa de juros, menos eficaz 
será a política monetária; 
① Quanto menos elástica (ou sensível) for a demanda por moeda à taxa de juros, mais 
inclinada será a curva LM; 
② O efeito deslocamento (crowding-out) resultante de um aumento dos gastos do 
governo é máximo no caso de “armadilha da liquidez”; 
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③ Uma redução de gastos públicos acompanhada de contração da oferta de moeda reduz 
a taxa de juros e a renda; 
④ Se os choques na curva IS dominam os choques na curva LM, fixar a taxa de juros é 
uma melhor opção do que fixar a oferta monetária. 
 
 
26. Anpec (2017) 
 
Para avaliar as assertivas abaixo, considere o modelo IS-LM [no plano (renda, taxa de 
juros)]: 
Ⓞ Um aumento na inflação esperada desloca a IS para a direita. 
① Quanto mais sensível for a demanda por moeda à taxa de juros, mais horizontal (ou 
menos inclinada) será a LM. 
② Porque a propensão marginal a gastar dos devedores é maior que a propensão margina l 
a gastar dos credores, uma deflação não esperada aumenta o produto. 
③ Porque os choques na Curva IS dominam os choques na Curva LM, fixar a taxa de 
juros é uma melhor opção do que fixar a oferta monetária. 
④ Uma maior sensibilidade do investimento em relação à taxa real de juros diminui o 
efeito da política monetária sobre o produto.