SISTEMA DE FOMENTO AO EMPREENDEDORISMO

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SISTEMA DE FOMENTO AO EMPREENDEDORISMO
INOVAÇÃO TECNOLÓGICA: RISCO E RETORNO
Como você já sabe, a inovação é a base do desenvolvimento em setores que dependam, em especial, do contínuo
desenvolvimento tecnológico propriamente dito.
Sobre a relação entre risco e retorno, a inovação tecnológica, em especial a disruptiva, depende signi�cativamente
da tolerância a risco e incerteza dos investimentos e fundos de investimentos em geral. As empresas, nesse
sentido, precisam elevar a cultura de tolerância a erro e exercitar perdas �nanceiras signi�cativas se quiserem ser
pioneiras no mercado.
CAPITAL DE RISCO
Capital de risco consiste em aportes de capital realizados, de maneira privada, em empresas que não estão
listadas na Bolsa de Valores, ou seja, que ainda não realizaram oferta pública de ações.
CAMINHOS DE INVESTIMENTO
Para investir nessas empresas há dois caminhos: através de iinnvveessttiimmeennttoo ddiirreettoo ou através de ffuunnddooss ddee
iinnvveessttiimmeennttooss (proprietários ou mútuos). No Brasil, há algumas instituições, como é o caso do BNDES, que
agrupam tais oportunidades numa carteira (também chamada de fundo), capturando dinheiro no mercado
(cotistas) e administrando a canalização dos recursos por meio de gestão pro�ssional.
A remuneração do gestor do fundo se dá por meio de taxa de administração e taxa de desempenho. Seu papel é,
além de atrair investidores para subscrição de capital, agregar valor aos ativos que compõem a carteira,
aumentando a atratividade e o retorno frente ao mercado.
TIPOS DE INVESTIMENTOS
Com relação ao capital de risco, há três tipos diferentes de investimentos que se relacionam com o momento em
que a empresa se encontra:
SEED CAPITAL
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No geral, vale citar que os fundos que canalizam recursos para a modalidade private equity o fazem por meio de
fusões e aquisições, o que inclui e con�gura participação societária.
dedicado a pequenas empresas,
em geral ligadas a parques tecnológicos, incubadoras e aceleradoras
VENTURE CAPITAL
destinado a micro, pequenas ou
médias empresas que já se
encontram na fase operacional
PRIVATE EQUITY
refere-se a aportes em grandes empresas, já consolidadas e com resultados signi�cativos
Apesar da elevada importância para o desenvolvimento econômico e a geração de vantagem competitiva para as
nações, os investimentos em inovação tecnológica representam maior risco quando comparados a outras
oportunidades no mercado. Isso acontece porque, além dos riscos atrelados ao mercado e o seu timing, há ainda
a necessidade técnica de realizar novos processos e produtos (CHRISTENSEN, 1992).
Pensando especi�camente na realidade do Brasil, o ecossistema carece tanto de incentivos ao capital de risco
frente aos investidores quanto de aproximação de universidades e centros de pesquisa com os empreendedores
propriamente ditos (SILVA; BIAGINI, 2015).
O surgimento de novos negócios pode se dar de diversas maneiras. Uma delas é a partir de pesquisas cientí�cas
em empresas, universidades ou centros de pesquisa (privados ou públicos). Este fenômeno é chamado de ssppiinn--
oo�� ou, em uma denominação em português, derivagem ou cisão de empresas.
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Por �m, vale destacar a importância de centros tecnológicos para desenvolvimento de pesquisa e novas
tecnologias, pois empregam grande parte dos pesquisadores (mestres e doutores) em todo o mundo (ABRANTES,
2016).
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