Atividade Objetiva 02_ 02 - Economia Aplicada ao Mercado Financeiro e de Capitais - Indicadores Econômicos (2023)

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10/04/2023, 19:27 Atividade Objetiva 02: 02 - Economia Aplicada ao Mercado Financeiro e de Capitais - Indicadores Econômicos (2023)
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Atividade Objetiva 02
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3 / 3 ptsPergunta 1
Analise as seguintes afirmativas sobre Política Monetária e faça o que
se pede:
I. Se o Bacen quiser fazer uma política monetária restritiva, ele pode
vender títulos públicos ao público (operações de open Market).
II. Ao aumentar o depósito compulsório dos bancos comerciais, o
Banco Central emprega um instrumento da política monetária
expansionista.
III. Se o Banco Central quiser praticar uma política monetária restritiva,
ele pode reduzir a taxa de redesconto (que é a taxa de juros cobrada
pelo Bacen em seus empréstimos aos bancos comerciais).
 
As afirmações I, II e III, na sequência, são:
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 Verdadeira/ Falsa/ Falsa 
 Verdadeira / Verdadeira / Falsa 
 Falsa / Verdadeira / Verdadeira 
 Falsa / Falsa / Falsa 
I. Verdadeira
II. Falsa. Ao aumentar o recolhimento compulsório dos bancos
comerciais, o Banco Central emprega um instrumento da
política monetária restritiva, pois com isso há aumento dos
juros.
III. Falsa. Se o Banco Central quiser praticar uma política
monetária restritiva, ele pode aumentar a taxa de redesconto
(que é a taxa de juros cobrada pelo Bacen em seus
empréstimos aos bancos comerciais).
3 / 3 ptsPergunta 2
No final de 2018, o Banco Central americano (FED) elevou a taxa de
juros em 0,25 ponto percentual (passando para 2,25%) e seus
dirigentes indicaram que esperavam elevá-la, de novo, ao longo de
2019, para manter a inflação americana sob controle.
Pelo exposto, podemos afirmar que o Banco Central americano vem
adotando uma postura restritiva, em relação à sua política monetária.
Quais outros instrumentos de política monetária ele poderia utilizar,
com esse fim? Assinale a alternativa CORRETA:
 
Venda de títulos públicos ao público (operações de open Market);
aumento da taxa de redesconto; e aumento das reservas compulsórias.
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Compra de títulos públicos ao público (operações de open Market);
redução da taxa de redesconto; e redução das reservas compulsórias.
 
Compra de títulos públicos ao público (operações de open Market);
aumento da taxa de redesconto; e aumento das reservas compulsórias.
 
Venda de títulos públicos ao público (operações de open Market);
aumento da taxa de redesconto; aumento das reservas compulsórias; e
aumento nos impostos.
A venda de títulos do governo para o público, o aumento da
taxa de redesconto; o aumento das reservas compulsórias são
medidas de política monetária restritiva, pois há uma redução
na oferta de moeda na economia – e consequente aumento dos
juros, com efeito potencial negativo na renda e no emprego.
Por sua vez, o aumento de impostos, apesar de ser uma
medida restritiva, é política fiscal, e não monetária.
3 / 3 ptsPergunta 3
Leia o trecho da reportagem a seguir, publicada no jornal Valor
Econômico, em 06/04/2020 e faça o que se pede:
Mercado vê contração de até 5% do PIB e debate função do BC na
crise
No intervalo de apenas uma semana, o Valor observou que 26
instituições financeiras revisaram suas projeções para o PIB
O rápido processo de disseminação do novo coronavírus abriu as
portas para um momento de incerteza expressiva quanto ao futuro da
economia brasileira. No intervalo de apenas uma semana,
o Valor observou que 26 instituições financeiras revisaram suas
projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) deste ano. Todas
apontam para uma retração da economia e algumas indicam que o
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viés é baixista. A concordância se estende, ainda, para a política
monetária. Com um cenário tão adverso pela frente, a percepção de
taxas de juros baixas e por um período prolongado se mostra ainda
mais forte.
Há, contudo, uma dispersão alta nos cenários projetados. Os
economistas do Bradesco, por exemplo, projetam uma contração de
1% no PIB este ano “sob a hipótese de que a duração da paralisação
e/ou o conjunto de medidas mitigatórias serão suficientes para evitar
uma queda mais forte”.
Na outra ponta, está a Pacífico Gestão de Recursos, que espera uma
contração de 5,1% no PIB deste ano. “A consequência econômica é
muito grande e, sobre a recuperação em si, não estamos muito
animados. Temos dificuldade em saber onde está o fundo do poço e
tendemos a acreditar que passado o buraco, a recuperação será mais
lenta”, disse Eduardo Moreira, sócio-fundador da gestora em “live”
promovida pelo Modalmais.
De acordo com a IHS Markit, o índice de gerentes de compras (PMI)
do setor de serviços caiu à mínima histórica de 34,5 pontos em março.
Também no mês passado, dados da Fenabrave mostram um tombo de
21,78% nas vendas de veículos na comparação anual de fevereiro.
Economistas do Citi lembram que, durante a crise de 2008, as vendas
de automóveis caíram 30% entre o vale e o pico no Brasil e,
“considerando que o atual desligamento parcial abrangeu apenas
cerca de metade de março, essas evidências sugerem que a queda
desta vez superará a registrada na recessão de 2008”. O Citi ressalta
que sua estimativa para o PIB, de queda de 1,7%, “assume um recuo
semelhante ao da recessão de 2008” para as vendas de veículos.
A chegada de uma nova recessão econômica é acompanhada, assim,
de um cenário de redução do consumo e aumento do desemprego –
fatores que devem reprimir ainda mais a inflação neste ano. Os títulos
públicos atrelados ao IPCA (as NTN-Bs), por exemplo, projetam
inflação abaixo de 2,5% - piso da meta perseguida pelo Banco Central
em 2020. A NTN-B para agosto de 2021 carrega uma inflação implícita
de apenas 1,60%, enquanto o papel para agosto de 2022 traz uma
implícita de 2,41%.
Tudo isso aumenta a pressão para que o Banco Central adote novos
cortes de juros nos próximos meses. Para o diretor do ASA Bank e ex-
secretário do Tesouro Nacional, Carlos Kawall, o que o Brasil precisa
agora é de um alívio financeiro imediato, tanto é que chegou a
defender há algumas semanas a possibilidade de queda da Selic a
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zero por tempo restrito. O economista afirma que uma política
monetária muito conservadora pode resultar num aumento do juro real.
Esse risco se baseia na percepção de que as expectativas de inflação
devem cair num ritmo muito intenso, podendo abrir a diferença para o
nível da Selic – algo que eleva o juro real e pode ter efeito
contracionista na economia. “Se tivesse de escolher entre reduzir a
Selic ou atuar no sentido de derrubar a ponta longa dacurva de juros,
se houvesse esse dilema, minha ideia seria gerar alívio financeiro
imediato”, afirmou Kawall em uma “live” organizada pela Mauá Capital.
Na visão do economista-chefe da Legacy Capital, Pedro Jobim, o
cenário se mostra desinflacionário e deve fazer com que o IPCA fique
em torno de 1% neste ano. Ele, assim, defende que o Banco Central
volte a cortar a taxa básica de juros, aliviando a carga financeira das
empresas. “Boa parte dos empréstimos que as empresas tomam são
pós-fixados, em percentual do CDI. Como não tem inflação, o BC
deveria dar sua contribuição para minimizar o dano financeiro às
empresas”, afirmou Jobim durante “live” promovida pelo BTG Pactual.
Para ele, a Selic deveria ir para a faixa dos 2%.
Entre os economistas da Itaú Asset Management, a percepção é de
que os juros poderiam ir ainda mais para baixo. Em relatório, a gestora
de fundos do Itaú Unibanco compartilhou suas projeções, que
contemplam, agora, um cenário de Selic a 1,5% no fim deste ano e a
2% no fim de 2021.
“Neste momento acreditamos que a abordagem adequada a ser
empregada pelo Banco Central seria relacionada a um choque de juros
prudencial. Uma queda de juros neste momento não funcionaria tanto
como estímulo à demanda, mas sim como condição necessária para
prover liquidez aos agentes econômicos no período atual e pós crise,
de modo a permitir, por exemplo, sobrevivência e manutenção das
atividades de empresas que estarão mais apoiadas em crédito neste
momento”, dizem.
Para o CEO da Mauá Capital e ex-diretor do BC, Luiz Fernando
Figueiredo, a autoridade monetária deve ser mais agressiva com corte
de juros e nas intervenções no mercado de câmbio. Ele afirma que a
autarquia deveria usar o seguro que vem acumulando nos últimos
anos, porque o sinistro ocorreu agora. “Eu acho que o BC poderia ter
mais intensidade, sem definir a taxa de câmbio, mas sem deixar que
moeda tenha performance abaixo dos pares”, disse. Já na política
monetária, ele destaca que o Brasil e a Rússia são únicos países que
não estão reduzindo juros “para valer”.
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(...)
 
Analise as seguintes afirmativas, considerando o cenário exposto na
reportagem:
I. Considerando que o Banco Central tem como meta uma
determinada taxa de inflação, havendo desemprego e redução de
consumo, não há muito espaço para reduzir mais a taxa de juros.
II. A redução nos juros é vista por alguns analistas não só como fator
de estímulo à demanda, mas como condição necessária para prover
liquidez aos agentes econômicos.
III. A redução na taxa de juros é uma séria ameaça ao aumento
acelerado da inflação no futuro, uma vez que teria como efeito a
elevação do consumo e do investimento produtivo, aquecendo a
demanda agregada.
 
As afirmações I, II e III, na sequência, são:
a) Falsa / Verdadeira / Falsa
b) Verdadeira / Verdadeira / Falsa
c) Verdadeira / Falsa / Verdadeira
d) Falsa / Falsa / Verdadeira
 Falsa / Verdadeira / Falsa 
 Verdadeira / Verdadeira / Falsa 
 Verdadeira / Falsa / Verdadeira 
 Falsa / Falsa / Verdadeira 
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FALSO. Considerando que o Banco Central tem como meta
uma determinada taxa de inflação, havendo desemprego e
redução de consumo, a tendência é que haja espaço para
reduzir mais a taxa de juros.
VERDADEIRA, segundo o CEO da Mauá Capital e ex-diretor do
BC, Luiz Fernando Figueiredo.
III. FALSO. Isso aconteceria se o cenário fosse economia
aquecida, o que não é o caso (país operando com muita
capacidade ociosa – assim, tem espaço para estimular a
demanda, via redução de juros, sem provocar a inflação).
 
3 / 3 ptsPergunta 4
De acordo com o que vimos na aula sobre inflação, podemos elencar
como as principais causas da inflação, de maneira geral:
 
Atividade econômica aquecida, desvalorização cambial, choques de
oferta
 
Alto desemprego, aumentos de preços de insumos, que tendem a
afetar a economia inteira
 Alto desemprego, câmbio desvalorizado, altas taxas de juros 
 Baixo desemprego, altas taxas de juros, déficit do governo 
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a) Verdadeira
b) Alto desemprego: contribui para diminuir a inflação; já
aumentos de preços de insumos que afetem a economia inteira,
caracterizam-se por choques de oferta e tendem a aumentar
sim a inflação
c) Alto desemprego: contribui para diminuir a inflação; câmbio
desvalorizado: contribui para aumentar inflação; altas taxas de
juros: contribuem para desaquecer a atividade econômica,
portanto, para reduzir a inflação
d) Baixo desemprego: contribui para aumentar inflação; altas
taxas de juros: contribuem para desaquecer a atividade
econômica, portanto, para reduzir a inflação; déficit do governo:
pode contribuir para aumentar a inflação, em condições
especiais (caso a economia já esteja aquecida), assim não se
pode generalizar esta como uma causa.
3 / 3 ptsPergunta 5
A essência das análises econômicas realizadas pelos ideólogos da
reforma monetária, que culminou no Plano Cruzado, reside no fato de
que “um determinante significativo da inflação corrente é a própria
inflação passada” e que “o melhor previsor da inflação futura é a
inflação passada”.
A esse fenômeno os analistas denominam:
 Inflação inercial. 
 Inflação de custos ou de oferta. 
 Hiperinflação. 
 Inflação de demanda. 
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a) Inflação inercial. CORRETA.
b) Inflação de oferta. INCORRETA. É o tipo de inflação que
acontece quando a demanda permanece estável, mas os
custos de produção do empresário se elevam.
c) Hiperinflação. INCORRETA, é uma inflação acima dos níveis
adequados e fora de controle.
d) Inflação de demanda. INCORRETA. Tipo de inflação que
ocorre quando, por algum motivo qualquer, há um excesso de
demanda dos consumidores, em relação à oferta.
Pontuação do teste: 15 de 15