Aula 3 - Análise horizontal e vertical

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Nesta aula, você entenderá, de forma prática, quais os aspectos iniciais necessários para a
análise das demonstrações financeiras. Você será apresentado ao Balanço Patrimonial e à
Demonstração do Resultado do Exercício, duas das demonstrações mais utilizadas nas
técnicas de análise.
A Análise Horizontal será abordada de forma mais detalhada, juntamente com a
apresentação da técnica em um Balanço e em uma Demonstração do Resultado do
Exercício, para que você possa aprofundar seus conhecimentos sobre a técnica.
Por fim, a Análise Vertical também será apresentada baseada nessas duas demonstrações
para que você possa perceber a diferença entre esta técnica e a Análise Horizontal, assim
como a importância desses dados para o gestor.
Discutir a preparação das demonstrações para a análise;
Esclarecer as técnicas de Análise Horizontal e Vertical.
Inicialmente, faremos alguns ajustes necessários e entenderemos alguns termos utilizados
no início das análises. Neste primeiro momento, vamos ver as análises horizontal e vertical,
mas para que isso ocorra é necessário observar o seguinte:
1
Simplificação
As demonstrações apresentadas estão simplificadas. No caso do Balanço e da DRE, que
estudaremos, muitas contas estão agrupadas, pois as duas demonstrações são extensas
Análise das demonstrações contábeis e financeiras
Aula 3: Análise horizontal e vertical
Introdução
Objetivos
Transformação dos consumidores brasileiros
e detalhadas. Dessa maneira, aparecem agrupadas ou sob a denominação de “Outros”
por não representarem, no caso do balanço, valores, de forma isolada, importantes para a
análise.
2
Comparabilidade
Essa é uma das características da contabilidade e na análise não é diferente. Uma vez que
é preciso que sejam comparados padrões, o Balanço deverá ser apresentado com as
mesmas contas e com diversos períodos.
3
Internacionalização
As Duplicatas Descontadas eram uma conta redutora do Ativo, entretanto, com as
mudanças ocorridas pela internacionalização da contabilidade, atualmente, a conta de
Duplicatas Descontadas faz parte do Passivo, de acordo com o entendimento da Norma
(CPC 02).
4
Nomenclatura
Alguns autores ainda utilizam tanto o termo Ativo Permanente quanto Passivo Exigível
em Longo Prazo, apesar da mudança de nomenclatura dos elementos patrimoniais.
5
Familiaridade
O analista deve ter familiaridade com o assunto, ou seja, é necessário conhecer a fundo
os termos contábeis, assim como as mudanças na legislação e, se possível, a empresa
que será analisada, pois o analista poderá encontrar, de forma fácil, erros e distorções,
facilitando a análise dos dados.
Passivo Exigível em Longo Prazo
Assaf Neto (2012) destaca que utiliza o termo Ativo Permanente para se referir a três contas:
Investimentos, Imobilizado e Intangível, ou seja, esse termo está ligado ao Ativo Não
Circulante, descontados os valores do Realizável em Longo Prazo. Dessa forma, ainda é
Notas
comum utilizar o termo Permanente, mas o termo Passivo Exigível em Longo Prazo já não
faz mais parte de nosso vocabulário contábil.
Norma CPC 02
“Quando a entidade vende, desconta ou transfere um ativo financeiro (venda ou desconto
de carteira de recebíveis, por exemplo), só pode baixá-lo se transferir substancialmente
todos os riscos e benefícios da propriedade do ativo financeiro e se não mantiver
envolvimento continuado com ele. Caso contrário, a entidade deve manter os instrumentos
financeiros no ativo e tratar o valor recebido como empréstimo. A essência da transação é
que deve ser retratada contabilmente. Assim, as duplicatas descontadas (parcela recebida
do desconto) são agora classificadas como passivo, sendo que a duplicata a receber
continua a ser mantida no ativo até o seu efetivo recebimento.”
A seguir, analisaremos um exemplo de Balanço da Cia Ltda. Nele, encontraremos as contas
consideradas mais importantes do ponto de vista da análise.
Note que um aspecto importante é o surgimento dos termos que se referem às partes
financeira e operacional do Balanço! Vejamos:
Tabela 1
2011 2012 2013
ATIVO
Ativo Circulante 2.089.358,00 2.288.794,00 2.127.470,00
Financeiro 573.854,00 555.194,00 355.506,00
Disponivel 67.674,00 116.058,00 46.882,00
Aplicações financeiras 506.180,00 439.136,00 308.624,00
Operacional 1.515.504,00 1.733.600,00 1.771.964,00
Clientes 1.127.900,00 1.294.828,00 1.294.984,00
Estoques 246.044,00 301.188,00 378.690,00
Outros 141.560,00 137.584,00 98.290,00
Ativo Não Circulante 645.536,00 802.316,00 1.012.884,00
Ativos Realizável ao longo prazo 73.610,00 83.530,00 171.648,00
Investimentos 25.164,00 61.592,00 35.360,00
Balanço Patrimonial
2011 2012 2013
Imobilizado 468.146,00 554.376,00 704.946,00
Intangivel 78.616,00 102.818,00 100.960,00
TOTAL DO ATVO 2.734.894,00 3.091.110,00 3.140.354,00
PASSIVO
Passivo Circulante 1.588.180,00 1.838.642,00 1.549.122,00
Operacional 1.077.156,00 1.277.524,00 913.304,00
Fornecedores 440.544,00 520.100,00 339.776,00
Outras Obrigações 636.612,00 757.424,00 573.528,00
Financeiro 511.024,00 561.118,00 635.818,00
Empréstimos Bancários 511.024,00 561.118,00 635.818,00
Duplicatas Descontadas - - -
Outros - - -
Passivo Não Circulante 58.782,00 86.612,00 168.246,00
Empréstimos Bancários - - 59.322,00
Financiamento - - -
Outros 58.782,00 86.612,00 108.924,00
Patrimônio Líquido 1.087.932,00 1.165.856,00 1.422.986,00
Capital Social 799.640,00 799.640,00 799.852,00
Reservas de Capital 236.330,00 255.762,00 277.882,00
Ajustes da Av , Patrimônial - - -
Reservas de Lucro 51.962,00 110.454,00 345.252,00
2011 2012 2013
TOTAL DO PASSIVO 2.347.894,00 3.091.110,00 3.140.354,00
Legenda da tabela ,
Outros
Contas referentes a outros valores e que não são essenciais nesse momento.
Financeiro
Engloba as disponibilidades e aplicações.
Operacional
Atribuído à operação da entidade..
A DRE apresenta somente as informações extremamente necessárias para análise e, assim
como o Balanço, apresenta os dados em três períodos diferentes para que possam ser
feitas comparações entre os anos, o que é um dos objetivos da análise das demonstrações
financeiras.
Vamos observar a DRE da mesma companhia no mesmo período que vimos anteriormente
para que possamos observar alguns detalhes:
Tabela 2
2012 2013 2014
RECEITA LQUIDA 3.059.200,00 3.822.748,00 4.325.654,00
(-)CPV -1.561.578,00 - 1.883.118,00 -2.045.072,00
(=) LUCRO BRUTO 1.497.622,00 1.939.630,00 2.280.582,00
(-) Despesas operacionais - 1,207.744,00 -1.482.690,00
-
1.842.986,00
(+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais - - -
(=) Lucro Operacional (antes dos resultados
financeiros) 289.878,00 456.940,00 437.596,00
(+) Receitas Financeiras 221.076,00 283.672,00 36.580,00
(-) DespesasFinanceiras - 234.462,00 - 312.054,00 - 28.954,00
Demonstração do Resultado do Exercício – DRE
2012 2013 2014
(=) Lucro Operacional 276.492,00 428.558,00 445.222,00
(+/-) Resultado Não Operacional - 10.062,00 - 7.952,00 - 584,00
(=) Lucro antes do IRPJ/CSLL 266.430,00 420.606,00 444.638,00
(-) IRPJ/CSLL - 68.786,00 - 119.262,00 - 119.738,00
LUCRO LÍQUIDO 197.644,00 301.344.,00 324.900,00
Legenda da tabela.
É preciso utilizar vários índices e outros tipos de análises, combinados com conhecimentos
relativos ao setor da empresa e à economia em geral para que possamos ter uma análise
real da empresa.
A Análise Horizontal é a comparação entre os valores de uma mesma conta ou de um
mesmo grupo de contas, em diferentes exercícios sociais.
Pode ser definido como um processo de análise temporal, desenvolvido por meio de
números-índices, sendo que seus cálculos são baseados conforme afirma Assaf Neto (2012)
no seguinte raciocínio:
Figura 1
Fonte: Elaborado pelo autor
Número de índice
O número índice representa a relação existente entre o valor de uma conta contábil ou um
grupo de contas, e determinada data (Vd) e o seu valor obtido na data base (Vb).
Vd
Atenção!
Análise Horizontal
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Representa o valor monetário identificadono exercício que se pretende comparar, por meio
da utilização de um índice.
Vb
Está relacionado com este mesmo índice, mas no exercício em que se efetua a
comparação, ou seja, este será o ano de comparação.
De forma genérica, Assaf Neto (2012) sugere que a Análise Horizontal permite as seguintes
conclusões:
Evolução dos Ativos (investimentos) e Passivos (financiamento de curto prazo) –
evidencia certa folga financeira (liquidez corrente). Isso pode ser observado caso os
Ativos Circulantes tenham crescido de forma mais rápida que os Passivos
Circulantes. Poderá ocorrer um aperto na situação da empresa caso tenha ocorrido
o inverso;
Evolução do Ativo permanente produtivo (o conceito de permanente engloba todos
os grupos menos o Realizável em Longo Prazo);
Evolução da estrutura de capital – a análise desse segmento busca o
conhecimento de como a empresa está financiando seus investimentos em ativos,
ou seja, se houve maior ou menor preferência por empréstimos e financiamentos
em relação ao uso de capital próprio, se existe algum visível desequilíbrio de
capital.
Agora, vamos retomar o exemplo da Cia Ltda. e ver como ficou a análise de seu Balanço
Patrimonial já com a Análise Horizontal. Note que foram destacadas as contas que mais
sofreram variações percentuais.
O que podemos concluir com a Análise Horizontal dos três períodos apresentados da Cia
Ltda.?
Tabela 3
2011 AH 2012 AH 2013 AH
Ativo
Ativo Circulante 2.089.358,00 100.00 2.288.794,00 109.5 2.127.470,00 101.8
Financeiro 573.854,00 100.00 555.194,00 96.7 355.506,00 62.0
Disponivel 67.674,00 100.00 116.058,00 171.5 46.882,00 69.3
Aplicações Financeiras 506.180,00 100.00 439.136,00 86.8 308.624,00 61.0
Operacional 1.515.504.00 100.00 1.733.600,00 114.0 1.771.964,00 116.9
Atenção!
Balanço Patrimonial com Análise Horizontal
2011 AH 2012 AH 2013 AH
Clientes 1.127.900,00 100.00 1.294.828,00 114.8 1.294.984,00 114.8
Estoques 246.044,00 100.00 301.188,00 122.4 378.690,00 153.9
Outros 141.560,00 100.00 137.584.00 97.2 98.290,00 69.4
Ativo Não Circulante 645.536,00 100.00 802.316,00 124.3 1.012.884,00 156.9
Ativo Realizavel a longo prazo 73.610,00 100.00 83.530,00 113.5 171.648,00 233.2
Investimento 25.164,00 100.00 61.592,00 244.8 35.360,00 140.5
Imobilizado 468.146,00 100.00 534.376,00 118.4 704.916,00 150.6
Intangivel 78.616,00 100.00 102.818,00 130.8 100.960,00 128.4
TOTAL DO ATIVO 2.734.894,00 100.00 3.091.110,00 113.00 3.140.354,00 114.8
PASSIVO
Passivo Circulante 1.588.182,00 100.00 1.838.642,00 115.8 1.549.122,00 97.5
Operacional 1.077.156,00 100.00 1.277.524,00 118.2 913.304,00 84.8
Fornecedores 440.544,00 100.00 520.100,00 118.1 339.776,00 77.1
Outras Obrigações 636.612,00 100.00 757.424,00 119.0 573.528,00 90.1
Financeiro 511.024,00 100.00 561.118,00 109.8 635.818,00 124.4
Emprestimo Bancários 511.024,00 100.00 561.118,00 109.8 635.818 124.4
Duplicatas Descontadas - 100.00 - -
Outros - 100.00 - -
Passivo Não Circulante 58.782,00 100.00 86.612,00 147.3 168.246 286.2
Emprestimo Bancário - 100.00 - 59.322,00
Financiamentos - 100.00 - -
2011 AH 2012 AH 2013 AH
Outros 58.782,00 100.00 86.612,00 147.3 108.924,00 185.
Patrimônio Líquido 1.087.932,00 100.00 1.165.856,00 107.2 1.422.986,00 130.8
Capital Social 799.640,00 100.00 799.640,00 100.00 799.852.00 100.00
Reservas da Capital 236.330,00 100,.0 255.762,00 108.2 277.882,00 117.6
Ajustes da Av. Patrimonial - 100.00 - -
Reservas de Lucro 51.962,00 100.00 110.454,00 212.6 345.252,00 664.4
TOTAL PASSIVO 2.734.894,00 100.00 3.091.110,00 113.00 3.140.354,00 114.8
Legenda da tabela.
No caso do Ativo, na conta de Investimentos, quando comparamos o ano de 2012 com 2011,
observarmos que houve um aumento de 144,8%, a variação é o que exceder os 100% inicias,
que representam R$ 25.164,00.
Na Reserva de Lucro, com o mesmo raciocínio da conta de Investimentos, houve um
aumento de 112,6% quando comparamos o ano de 2012 com 2011.
Assaf Neto (2012) cita que, referente à Análise Horizontal da DRE, procura-se identificar, de
forma prioritária, a evolução dos custos e despesas em relação ao volume de vendas e seus
reflexos em relação ao resultado do exercício.
No caso, por exemplo, de uma situação de crescimento proporcionalmente menor do custo
dos produtos vendidos em relação às receitas operacionais geradas, podem ser extraídas as
seguintes informações:
Tabela 4
2011 AH 2012 AH 2013 AH
RECEITA LÍQUIDA 3.059.200,00 100.00 3.822.748,00 125,0 4.325.654,00 141,00
(-) CPV -1.561.578,00 100,00
-
1.883.118,00 120,6
-
2.045.072,00 130,96
(=) LUCRO BRUTO 1.497.622,00 100,00 -1.482.690,00 122,8
-
1.482.986,00 152,60
(-) Despesas operacionais -1.207.744,00 100,00
-
1.482.690,00 122,8
-
1.842.986,00 152,60
Análise Horizontal da DRE
2011 AH 2012 AH 2013 AH
(+/-)Outras Receitas/Despesas
Operacionais - 100,00 - -
(=) Lucro Operacional(antes
dos resultados financeiros) 289.878,00 100,00 456.940,00 157,6 437.596,00 150,96
(+) Receitas Financeiras 221.076,00 100,00 283.672,00 128,3 36.580,00 16,55
(-) Despesas Financeiras 234.462,00 100,00 - 312.054,00 133,1 - 28.954,00 12,35
(=) Lucro operacional 276.492,00 100,00 428.558.,00 155,0 445.222,00 161,03
(+/-) Resultado Não
Operacional - 10.062,00 100,00 - 7.952,00 79,0 - 584,00 5,80
(=) Lucro antes do IRPJ/CSLL 266.430,00 100,00 420.606,00 157,9 444.638,00 166,89
(-) IRPJ/CSLL - 68.786,00 100,00 - 119.262,00 173,4 - 119.738,00 174,07
LUCRO LÍQUIDO 197.644,00 100,00 301.344,00 152,47 324,900,00 164,39
Legenda da tabela.
Nesse caso, não houve aumentos significativos, apenas aumento no lucro antes do Imposto
de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido.
Em 2012, foi de 57,9% e em 2013, quando comparado a 2011, utilizado com base fixa, foi de
66,89%.
Para o cálculo da Análise Vertical, utiliza-se o percentual de cada conta em relação a um
valor-base. No caso do Balanço, quando falamos do Ativo, calculamos o percentual de cada
conta contra o total do grupo.
Assaf Neto (2012) afirma que a Análise Vertical parte do princípio da disposição dos valores
absolutos em forma vertical, o que permite apurar a participação relativa de cada item
contábil, em cada grupo do Balanço ou na DRE, bem como sua evolução com o tempo.
Análise Vertical
Figura 2
Fonte: Elaborado pelo autor
Voltemos ao exemplo da Cia. Ltda.
Repare que foram realçados os valores referentes a clientes que têm se destacado no Ativo,
com uma participação média de 41%, o que representa valores elevados de contas a
receber.
Dessa maneira, é possível perceber a importância de cada conta dentro de seu
respectivo grupo.
Tabela 5
2011 AH 2012 AH 2013 AH
Ativo
Ativo Circulante 2.089.358,00 76,4% 2.288.794,00 74,0% 2.127.470,00 67,7%
Financeiro 573.854,00 21,0% 555.194,00 18,0% 355.506,00 11,3%
Disponivel 67.674,00 2,5% 116.058,00 3,8% 46.882,00 1,5%
Aplicações Financeiras 506.180,00 18,5% 439.136,00 14,2% 308.624,00 9,8%
Operacional 1.515.504.00 55,4%/p> 1.733.600,00 56,1% 1.771.964,00 56,4%
Clientes 1.127.900,00 41,2% 1.294.828,00 41,9% 1.294.984,00 41,2%
Análise Vertical no Balanço Patrimonial
https://stecine.azureedge.net/webaula/pos.estacio/ATU094/aula3/img/figura02.png
2011 AH 2012 AH 2013 AH
Estoques 246.044,00 9,0% 301.188,00 9,7% 378.690,00 12,1%
Outros 141.560,00 5,2% 137.584.00 4,5% 98.290,00 3,1%
Ativo Não Circulante 645.536,00 23,6% 802.316,00 26,0% 1.012.884,00 32,3%
Ativo Realizavel a longo
prazo 73.610,00 2,7% 83.530,00 2,7% 171.648,00 5,5%
Investimento 25.164,00 0,9% 61.592,00 2,0% 35.360,00 1,1%
Imobilizado 468.146,00 17,1% 534.376,00 17,9% 704.916,00 22,4%
Intangivel 78.616,00 2,9% 102.818,00 3,3% 100.960,00 3,2%
TOTAL DO ATIVO 2.734.894,00 100,0% 3.091.110,00 100,0% 3.140.354,00 100,0%
PASSIVO
Passivo Circulante 1.588.182,00 58,1% 1.838.642,00 59,5% 1.549.122,00 49,3%
Operacional 1.077.156,00 39,4% 1.277.524,00 41,3% 913.304,00 29,1%
Fornecedores 440.544,00 16,1% 520.100,00 16,8% 339.776,00 10,8%
Outras Obrigações 636.612,00 23,3% 757.424,00 24,5% 573.528,00 18,3%
Financeiro 511.024,00 18,7% 561.118,0018,2% 635.818,00 20,2%
Emprestimo Bancários 511.024,00 18,7% 561.118,00 18,2% 635.818 20,2%
Duplicatas Descontadas - - -
Outros - - -
Passivo Não Circulante 58.782,00 2,1% 86.612,00 2,8% 168.246 5,4%
Emprestimo Bancário - - 59.322,00 1,9%
Financiamentos - - -
2011 AH 2012 AH 2013 AH
Outros 58.782,00 2,1% 86.612,00 2,8% 108.924,00 3,5%
Patrimônio Líquido 1.087.932,00 39,8% 1.165.856,00 37,7% 1.422.986,00 45,3%
Capital Social 799.640,00 29,2% 799.640,00 25,9% 799.852.00 25,5%
Reservas da Capital 236.330,00 8,6% 255.762,00 8,3% 277.882,00 8,8%
Ajustes da Av. Patrimonial - - -
Reservas de Lucro 51.962,00 1,9% 110.454,00 3,6% 345.252,00 11,0%
TOTAL PASSIVO 2.734.894,00 100.0% 3.091.110,00 100,0% 3.140.354,00 100,0%
Legenda da tabela.
No exemplo da Cia Ltda., observa-se que a conta que possui maior participação, partindo-se
da receita líquida como 100%, é a conta de CPV, com um valor aproximado de 50% de
participação.
Nesse caso, é interessante observar como estão os custos da empresa e porque seu valor
está tão alto. Vejamos:
Tabela 6
2011 AH 2012 AH 2013 AH
RECEITA LÍQUIDA 3.059.200,00 100.0% 3.822.748,00 100,0% 4.325.654,00 100,0%
(-) CPV -1.561.578,00 51,0%
-
1.883.118,00 49,3%
-
2.045.072,00 47,3%
(=) LUCRO BRUTO 1.497.622,00 49,0% -1.482.690,00 50,7%
-
1.482.986,00 52,7%
(-) Despesas operacionais -1.207.744,00 39,5%
-
1.482.690,00 38,8%
-
1.842.986,00 42,6
(+/-)Outras
Receitas/Despesas
Operacionais
- - -
Análise Vertical na DRE
2011 AH 2012 AH 2013 AH
(=) Lucro Operacional(antes
dos resultados financeiros) 289.878,00 9,5% 456.940,00 12,0% 437.596,00 10,1%
(+) Receitas Financeiras 221.076,00 7,2% 283.672,00 7,4% 36.580,00 0,8%
(-) Despesas Financeiras 234.462,00 7,7% - 312.054,00 8,2% - 28.954,00 0,7%
(=) Lucro operacional 276.492,00 9,0% 428.558.,00 11,2% 445.222,00 10,3%
(+/-) Resultado Não
Operacional - 10.062,00 0,3% - 7.952,00 0,2% - 584,00 0,0%
(=) Lucro antes do IRPJ/CSLL 266.430,00 8,7% 420.606,00 11,0% 444.638,00 10,3%
(-) IRPJ/CSLL - 68.786,00 2,2% - 119.262,00 3,1% - 119.738,00 2,8%
LUCRO LÍQUIDO 197.644,00 6,5% 301.344,00 7,9% 324,900,00 7,5%
Legenda da tabela.
Uma das principais recomendações é que as análises Vertical e Horizontal sejam utilizadas
em conjunto, uma vez que não devemos tirar conclusões isoladas da Análise Horizontal, já
que um item que pode ter uma grande variação de um ano para outro pode não ser
representativo dentro de um grupo ao qual pertence.
Matarazzo (2010) afirma que é desejável que as conclusões baseadas na Análise Vertical
sejam complementadas pela Análise Horizontal. No caso da DRE, pequenos percentuais
podem ser muito significativos.
Veja um exemplo:
Uma determinada despesa administrativa que representa, no primeiro ano, 12% das vendas
passa a representar 18%, depois de dois anos.
Essa variação pode não chamar a atenção do analista, entretanto, uma combinação com a
Análise Horizontal pode relevar que houve uma variação de 50% (além do crescimento com
vendas).
Relação entre análises Vertical e Horizontal
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https://stecine.azureedge.net/webaula/pos.estacio/ATU094/aula3/img/icone2.png
Caso as vendas tenham tido um crescimento de 140% no período, as despesas
administrativas terão crescido 210%, assim, ao chamar a atenção do analista para esse fato, a
Análise Horizontal está cumprindo o seu papel.
Pelo fato de a relação entre as Análises Vertical e Horizontal ser fundamental para melhor
compreensão do Balanço, muitos autores chamam essas duas técnicas por um só nome:
Análise Vertical/Horizontal.
Dessa maneira, podemos resumir os objetivos da Análise Vertical/Horizontal:
Indicar a estrutura do Ativo e do Passivo
É importante também apontar as modificações da estrutura do Ativo e do Passivo. Dessa
maneira, pode-se conhecer o crescimento de:
Totais do Ativo Permanente e Circulante, e de cada um de seus componentes;
Patrimônio Líquido e do Não Circulante, quando comparados com o crescimento
do Ativo Permanente;
Ativo Circulante em comparação com o Passivo Circulante.
Analisar o desempenho da empresa
A Análise Vertical atingirá seu ponto máximo quando utilizada na análise da DRE. É preciso
que o valor das vendas seja igualado a 100 para que todos os demais percentuais tenham
seus valores calculados com a base 100.
Imagine que você está analisando a Demonstração do Resultado do Exercício da Cia. ABC,
tanto no que diz respeito à Análise Horizontal quanto à Análise Vertical e recebeu os dados a
seguir apresentados:
Tabela 7
2011 AH AV 2012 AH AV 2013 AH AH
RECEITA LÍQUIDA 3.059.200,00 100.00 100.0% 3.822.748,00 125.0 100.0% 4.325.654,00 141,40 100,0%
(-) CPV -1.561.578,00 100,00 51,0%
-
1.883.118,00 120,6 49,3%
-
2.045.072,00 130,96 47,3%
(=) LUCRO BRUTO 1.497.622,00 100.00 49,0% -1.482.690,00 129,5 50,7%
-
2.280.582,00 152,28 52,7%
Análise Vertical/Horizontal
Atividade proposta
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2011 AH AV 2012 AH AV 2013 AH AH
(-) Despesas
operacionais
-
1.207.744,00 100,00 39,5%
-
1.482.690,00 122,8 38,8%
-
1.842.986,00 152,60 42,6
(+/-)Outras
Receitas/Despesas
Operacionais
- 100,00 - -
(=) Lucro
Operacional(antes
dos resultados
financeiros)
289.878,00 100,00 9,5% 456.940,00 157,6 12,0% 437.596,00 150,96 10,1%
(+) Receitas
Financeiras 221.076,00 100,00 7,2% 283.672,00 128,3 7,4% 36.580,00 16,55 0,8%
(-) Despesas
Financeiras 234.462,00 100,00 7,7% - 312.054,00 133,1 8,2% - 28.954,00 12,35 0,7%
(=) Lucro
operacional 276.492,00 100,00 9,0% 428.558.,00 155,0 11,2% 445.222,00 161,3 10,3%
(+/-) Resultado
Não Operacional - 10.062,00 100,00 0,3% - 7.952,00 79,0 0,2% - 584,00 5,80 0,0%
(=) Lucro antes do
IRPJ/CSLL 266.430,00 100,00 8,7% 420.606,00 157,9 11,0% 444.638,00 166,89 10,3%
(-) IRPJ/CSLL - 68.786,00 100,00 2,2% - 119.262,00 173,4 3,1% - 119.738,00 174,7 2,8%
LUCRO LÍQUIDO 197.644,00 100,00 6,5% 301.344,00 152,47 7,9% 324,900,00 164,39 7,5%
Legenda da tabela.
No entanto, além disso, você recebeu informações importantes de que o mercado em que
sua empresa atua está em crise, e seus concorrentes não estão vendendo bem. Diante
dessa informação, e com a utilização das técnicas citadas, aponte alguns dados que podem
revelar que sua empresa se encontra em boa situação.
Aumento da receita – Aumento de 25% – Análise Horizontal (de 2011 para 2012).
Aumento da receita – Aumento de 41% – Análise Horizontal (de 2011 para 2013).
Praticamente houve a manutenção dos custos, em média 50% ,observando a Análise
Vertical dos três anos.
Aumento do Lucro Líquido, de 6,5% em 2011 (Análise Vertical) para 7,9% em 2012.
Outros aspectos poderão ser apontados.
Para verificar sua aprendizagem, você fará, agora, alguns exercí cios. Qualquer dúvida,
retorne ao conteúdo.
Lembre-se de que tais atividades não valem ponto na avaliação da disciplina, mas são de
suma importância para o aproveitamento de seus estudos.
Ao responder cada questão, clique no botão Confirmar, verificando seu gabarito.
Exercícios de fixação
Por que são utilizadas algumas simplificações para o início dos trabalhos de análise das
demonstrações financeiras?
Alguns valores podem ser desprezados.
Alguns valores podem ser excluídos.
Alguns valores não têm importância de forma isolada para a análise.
Alguns valores podem ser ocultos do processo.
Alguns valores podem confundir a análise.
Iniciando os trabalhos de análise de determinada empresa, verificou-se que o Balanço foi
apresentado com três diferentes períodos, ou seja, três diferentes anos. Por que isso
acontece?
Erro de apresentação.
Comparabilidade das informações.
Verificação da importância das demonstrações.
Verificação de erro nas demonstrações.
Desconhecimento de quem elaborou as demonstrações.
Como a conta de duplicatas descontadas passou a ser classificada após os impactos da
internacionalização da contabilidade?
Contabilizada e mantida para fins de análise dentro do Passivo, como um empréstimo.
Reclassificada para o Passivo,pois é uma conta redutora do Ativo.
Permanece no Ativo Circulante.
Deve ser reclassificada como uma conta de resultado.
Não é necessário que se faça nada e a mesma deve permanecer no Ativo.
Contando com as mudanças trazidas pela harmonização contábil ainda existe a utilização da
nomenclatura "Permanente". Quais contas do Ativo serão representadas por esse grupo?
Exigível em Longo Prazo e Investimentos.
Investimentos e Imobilizado.
Investimentos e Intangível.
Investimentos, Imobilizados, Intangível.
Exigível em Longo Prazo, Imobilizados, Intangível.
No contexto de análise das demonstrações contábeis dois termos frequentemente
utilizados são o Financeiro e o Operacional. A que se referem essas duas nomenclaturas?
Disponibilidades e Operações da empresa.
Caixa e Receita da empresa.
Caixa e bancos e resultado da empresa.
Ativos e Passivos da empresa.
Contas patrimoniais e resultados da empresa.
Podemos afirmar que os dados fornecidos pela Análise Horizontal serão fundamentais para
a tomada de decisão baseados em:
Aumento de uma conta com relação ao grupo.
Análise de um índice de contas.
Evolução de Ativos e Passivos.
Análise do CPV com relação à receita líquida.
Aumento do lucro em relação à receita líquida.
Na análise da evolução de estrutura de capital são verificados aspectos importantes em
relação a Ativos e Passivos da empresa. Que tipo de relação pode ser entendido nessa
análise?
Preferência da empresa por endividamento de curto prazo.
Preferência da empresa por endividamento.
Preferência da empresa por compras a prazo.
Preferência da empresa por recursos de terceiros ou próprio.
Preferência da empresa pela não obtenção de recursos próprios.
Determinada empresa teve um aumento de receita líquida, em comparação com o ano
base, de 25% e 41%, respectivamente. Que técnica foi utilizada para obter tais resultados?
Análise da Receita.
Análise Vertical.
Nesta aula:
Descrevemos o que é necessário ajustar antes do início das análises;
Exploramos o conceito de Análise Horizontal e Vertical.
Na próxima aula:
Surgimento dos Ativos e Passivos;
A formação dos grupos patrimoniais, suas origens e aplicações.
Análise por Índices.
Análise de Rentabilidade.
Análise Horizontal.
Podemos afirmar que o objetivo prioritário da Análise Horizontal da Demonstração do
Resultado do Exercício é:
Entender a evolução da Demonstração do Resultado do Exercício.
Compreender a evolução dos custos e despesas em relação ao volume de vendas.
Compreender a relação entre custos e despesas.
Compreender a relação entre custos e despesas e a receita líquida.
Compreender a relação entre os custos e despesas comparados com a receita líquida
dentro do mesmo período.
Compreender os custos e despesas comparados com o Balanço.
É sabido que existe a necessidade de utilização das técnicas de Análise Horizontal e
Vertical. Que fato justifica essa necessidade?
Grandes variações na Análise Horizontal podem não ser representativas dentro do
grupo ao qual pertencem.
Grandes variações na Análise Horizontal são representativas dentro do grupo ao qual
pertencem.
Grandes variações na Análise Horizontal podem ser prejudiciais dentro de um grupo.
Grandes variações na Análise Horizontal podem ser mal interpretadas dentro de um
grupo.
Grandes variações na Análise Horizontal só podem ser representativas se tiverem um
grande impacto na análise vertical.
Síntese
Próxima aula
ASSAF NETO, A. Estrutura e Análise de Balanços – um enfoque econômico-financeiro. 10.
ed. São Paulo: Atlas, 2012.
ASSAF NETO, A.; LIMA, F. G. Curso de administração financeira. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2014.
CPC 02. PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 02 (R2). Efeitos das Mudanças nas Taxas de
Câmbio e Conversão de Demonstrações Contábeis. Disponível em:
http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/62_CPC_02_R2_rev%2003.pdf [
http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/62_CPC_02_R2_rev%2003.pdf] . Acesso
em: 19 maio 2014.
GITMAN, L. J. Princípios da administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Education,
2010.
MATARAZZO, D. C. Análise Financeira de Balanços: Abordagem Gerencial. 7. ed. São Paulo:
Atlas, 2010.
ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JORDAN, B. D. Princípios de administração financeira. 9
ed. São Paulo: Atlas, 2013.
Referências
http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/62_CPC_02_R2_rev%2003.pdf