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Entendendo e Interpretando Indicadores 
Econômicos e Financeiros
Tema 5: Inflação – O valor da moeda no tempo
Bloco 1 – Conceito, causas e impactos
Prof.ª Tânia Gofredo
Inflação
Conceito
É o aumento contínuo e generalizado no nível de preços.
Os movimentos inflacionários representam elevações em todos os bens 
produzidos pela economia e não meramente o aumento de um 
determinado preço.
Inflação
A inflação pode ser causada pela má administração de determinados 
fundamentos econômicos.
- Setor público: contas do governo que podem incorrer em emissão de moedas.
- Salários e preços: disputa entre trabalhadores e empresários.
- Economia nacional versus internacional: crises externas e desequilíbrio da 
taxa cambial.
Causas da inflação
Inflação de demanda:
Segundo Vasconcellos, Pinho e Toneto Jr. (2013, p. 388): 
- considerada o tipo mais “clássico” de inflação e diz respeito ao excesso 
de demanda agregada em relação à produção disponível de bens e 
serviços;
- intuitivamente, ela pode ser entendida como dinheiro demais em 
busca de poucos bens.
Causas da inflação
As principais causas da inflação de demanda são:
a) aumento da renda disponível;
b) expansão dos gastos públicos;
c) expansão do crédito;
d) expectativas dos agentes econômicos. 
O comportamento da inflação de demanda é passível de forte 
interferência do governo por meio de ações de política econômica, 
especialmente as relacionadas à política monetária e fiscal.
Causas da inflação
Inflação de custos
É o processo inflacionário gerado pela elevação geral dos custos de 
produção atribuída principalmente aos aumentos salariais. Nesse tipo 
de inflação, o nível de demanda e de oferta podem permanecer o 
mesmo, mas os custos de produção aumentam.
Impactos da inflação
O controle e a previsibilidade da inflação é imprescindível na definição de 
política econômica, cujo interesse do governo é manter o máximo controle 
sobre esse indicador.
Seus principais impactos da inflação são:
• perda de poder aquisitivo;
• impacto sobre a distribuição da renda;
• queda nas exportações;
• inibição dos investimentos.
Impactos da inflação
Perda do poder aquisitivo
Quando há inflação estabelecida em uma economia, as pessoas perdem 
seu poder de compra e, nesse caso, elas precisam decidir o que querem 
priorizar, ou seja, manter o consumo da mesma cesta de bens e serviços 
consumidos ou reduzir os itens da cesta de produtos que consome, 
visando manter seu nível de poupança.
Impactos da inflação
A Tabela 1 traz um exemplo hipotético de uma família que tem uma renda 
mensal de R$ 1.200,00, com gastos mensais para a sua sobrevivência na 
ordem de R$ 700,00 e poupança mensal de R$ 500,00. No entanto, do mês 
X0 para o mês X1, o país apresentou uma inflação de 3%.
Nesse caso, como fica a situação dessa família frente a este índice 
inflacionário?‘
 Tabela 1 – Simulação de perda do poder aquisitivo 
 
Renda mensal 
em reais (R$) 
(a) 
Gastos mensais 
em reais (R$) 
(b) 
Poupança 
(em reais (R$) 
(c) = (a - b) 
Mês XX 1.200,00 700,00 500,00 
Mês X1 1.200,00 700,00 X 1,03 = 721,00 479,00 
Variação em (R$) do 
mês X0 para o 
mês X1 
0 + 21,00 - 21,00 
Fonte: a autora (2018) 
 Tabela 1 – Simulação de perda do poder aquisitivo
		
		Renda mensal
em reais (R$)
(a)
		Gastos mensais
em reais (R$)
(b)
		Poupança
(em reais (R$)
(c) = (a - b)
		Mês XX
		1.200,00
		700,00
		500,00
		Mês X1
		1.200,00
		700,00 X 1,03 = 721,00
		479,00
		Variação em (R$) do mês X0 para o
mês X1
		0
		+ 21,00
		- 21,00
Fonte: a autora (2018)
Entendendo e Interpretando Indicadores 
Econômicos e Financeiros
Tema 5: Inflação – O valor da moeda no tempo
Bloco 2 – Índices de inflação – Cálculo e interpretação
Prof.ª Tânia Gofredo
Índices de inflação
O conceito de índices de inflação tem como principal finalidade mensurar 
a inflação.
- No Brasil, assim como em economias de mercado, não há um índice 
oficial de inflação do país. 
- Para fins de parâmetro para tomada de decisão de política monetária, 
especificamente sobre a taxa de juros, o governo utiliza o Índice de Preços 
ao Consumidor Amplo (IPCA) para referenciar o comportamento da 
inflação da economia brasileira e assim tomar suas decisões de política 
econômica, especialmente visando manter sob controle a inflação de 
demanda. 
Índices de inflação
Para efeito de cálculo, são considerados os índices de preços ao 
consumidor (IPC) e os índices gerais de preços da indústria (IGP).
• O IPC se refere ao preço pago pelo consumidor final no varejo.
• O IGP se refere ao preço pago pela indústria na compra de 
matérias-primas para a produção de seus bens ou serviços.
Índices de inflação
Etapas para o cálculo dos índices de inflação:
a) determinar a cesta de produtos;
b) definir os pesos dos produtos respeitando a estrutura do cálculo;
c) pesquisar os preços;
d) calcular o custo da cesta;
e) escolher um ano-base e calcular o índice. O ano-base será o ponto de 
partida na qual a inflação será considerada;
f) calcular a taxa de inflação. 
O que é o número-índice
Trata-se de uma medida que comporta o custo geral de todos os bens e 
serviços comprados por um consumidor típico.
Exemplo retirado de Mankiw (2014, p. 487):
imagine um exemplo hipotético em que a cesta de produtos de um 
determinado país seja composta de apenas dois produtos (cachorro-quente 
e hambúrguer), ou seja, esses são os produtos consumidor e, portanto, 
comprados pelo consumidor final. Qual será a taxa de inflação do período 
X0 para o período X2?
Como é calculado o índice de inflação
Etapa 1: pesquisar os consumidores para determinar uma cesta fixa de bens.
Cesta = 4 cachorros-quentes (CQ) e 
2 hambúrgueres (H)
Etapa 2: coletar o preço de cada bem em cada ano, conforme informações 
abaixo:
Ano Preço dos cachorros-quentes Preço dos hambúrgueres 
X0 $ 1,00 $ 2,00 
X1 $ 2,00 $ 3,00 
X2 $ 3,00 $ 4,00 
 
Fonte: a autora (2018)
		Ano
		Preço dos cachorros-quentes
		Preço dos hambúrgueres
		X0
		$ 1,00
		$ 2,00
		X1
		$ 2,00
		$ 3,00
		X2
		$ 3,00
		$ 4,00
Como é calculado o índice de inflação
Etapa 3: calcular o custo da cesta de bens a cada ano, onde CQ são cachorros-quentes e H são hambúrgueres.
Ano X0 ($ 1,00CQ X 4CQ) + ($ 2,00H X 2H) = $ 8,00 por cesta
Ano X1 ($ 2,00CQ X 4CQ) + ($ 3,00H X 2H) = $ 14,00 por cesta
Ano X2 ($ 3,00CQ X 4CQ) + ($ 4,00H X 2H) + $ 20,00 por cesta
Etapa 4: escolher um ano como ano-base (X0) e calcular o índice de preços ao consumidor em cada ano.
Ano X0 = ($ 8,00 / $ 8,00) X 100 = 100
Ano X1 = ($ 14,00 / $ 8,00) X 100 = 175
Ano X2 = ($ 20,00 / $ 8,00) X 100 = 250
Etapa 5: usar o índice de preços ao consumidor para calcular a taxa de inflação do ano anterior
Ano X0 = sno-base do índice
Ano X1 = (175-100) / 100 X 100 = 75%
Ano X2 = (250-175) / 175 X 100 = 43%
Como o índice é interpretado
Correção de variáveis econômicas dos efeitos da inflação
Exemplo:
imagine uma pessoa que tinha um salário de R$ 2.000,00 no ano X1 e essa mesma pessoa chega no ano X4 
ganhando R$ 3.000,00. Ela quer avaliar se seu salário atual está compatível, menor ou maior ao que ela 
recebia no ano X1.
Para essa análise, o ponto de referência é a taxa de inflação desse período e, dessa forma, essa pessoa 
inicia considerando essa taxa de inflação, para em um segundo momento, fazer a comparação desejada. 
Para esse cálculo, serão utilizados os números-índices: 108 (ano X1) e 111 (ano X4) que serão aplicados de 
acordo com a fórmula abaixo:
(Nível de preços no ano X4-nº índice / nível de preços no ano X1-nº índice)
R$ 2.000,00 X (111 / 108) = 
R$ 2.000,00 X 1,0277 = R$ 2.055,56
O que esse número significa ?
Como o índice é interpretado
O salário de R$ 2.000,00 recebido no ano X1 é equivalente a um 
salário atual de 
R$ 2.055,56, ou seja:
ao comparar com o seu salário atual de 
R$ 3.000,00, entende-se que essa pessoa teve um ganho real de 
R$ 944,44, ficando, portanto,acima da inflação. 
Índices de preços do Brasil
Índice utilizado como meta inflacionária: Índice Nacional de Preços ao 
Consumidor Amplo (IPCA)
Tabela 5 – Principais Índices de Preços no Brasil 
Instituto que 
calcula Índice 
Índices 
Componentes 
Faixa de 
Renda da 
Pesquisa 
Área de 
Abrangência 
IBGE 
(Instituto 
Brasileiro de 
Geografia e 
Estatística) 
IPCA-15 
Não há 
1 a 40 salários 
mínimos 11 maiores regiões 
metropolitanas 
do Brasil 
IPCA 
(meta de inflação 
para política 
monetária) 
INPC 1 a 8 salários mínimos 
FGV 
(Fundação 
Getúlio Vargas) 
IGP-10 
IPA (60%)* 
1 a 33 salários 
mínimos. 
Estes índices 
sofrem forte 
influência da 
taxa cambial 
12 maiores 
regiões 
metropolitanas 
do Brasil 
IPC (30%)* 
INCC (10%)* 
IGP-M (se difere do 
IGP-10 apenas pela 
data de coleta e de 
divulgação 
IPA (60%)* 
IPC (30%)* 
INCC (10%)* 
IGP-DI (se difere do 
IGP-10 e IGP-M 
apenas pela data de 
coleta e de 
divulgação) 
IPA (60%)* 
IPC (30%)* 
INCC (10%)* 
 Fonte: a autora (2018).
		
		Instituto que calcula
		Índice
		Índices Componentes
		Faixa de Renda da Pesquisa
		Área de Abrangência
		IBGE
(Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística)
		IPCA-15
		Não há
		1 a 40 salários mínimos
		11 maiores regiões metropolitanas do Brasil
		
		IPCA
(meta de inflação para política monetária)
		
		
		
		
		INPC
		
		1 a 8 salários mínimos
		
		FGV
(Fundação Getúlio Vargas)
		IGP-10
		IPA (60%)*
		1 a 33 salários mínimos.
Estes índices sofrem forte influência da taxa cambial
		12 maiores regiões metropolitanas do Brasil
		
		
		IPC (30%)*
		
		
		
		
		INCC (10%)*
		
		
		
		IGP-M (se difere do IGP-10 apenas pela data de coleta e de divulgação
		IPA (60%)*
		
		
		
		
		IPC (30%)*
		
		
		
		
		INCC (10%)*
		
		
		
		IGP-DI (se difere do IGP-10 e IGP-M apenas pela data de coleta e de divulgação)
		IPA (60%)*
		
		
		
		
		IPC (30%)*
		
		
		
		
		INCC (10%)*
		
		
Referências
VASCONCELLOS, M. A. S.; PINHO, D. B. (Orgs.) Manual da economia. 6. ed. 
São Paulo: Saraiva, 2013.
MANKIW. Introdução à economia. 6. ed. São Paulo: Cengage, 2014.
ASSAF NETO, A.; LIMA, F. G. Curso de administração financeira. 3. ed. São 
Paulo: Atlas, 2014.
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	Inflação
	Inflação
	Causas da inflação
	Causas da inflação
	Causas da inflação
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	Impactos da inflação
	Impactos da inflação
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	Como é calculado o índice de inflação
	Como é calculado o índice de inflação
	Como o índice é interpretado
	Como o índice é interpretado
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	Referências
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