FUND ECO II AULA 5 TEMAS 7 E 8

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Fundamentos de 
Economia II
Profa. Nair Santos – 2019.2
nsantos@unicarioca.edu.br
TEMA 7: Mercado monetário
� Autoridade monetária, agente do Estado que ordena operações do
mercado monetário, como: compra e venda de moedas estrangeiras,
entrada e saída de capitais, oferta e demanda por moeda nacional.
� Condição importante: que seja independente, tome suas decisões, com
medidas e políticas coordenadas com os objetivos do Governo, mas não
que seja totalmente sujeito a ele, sob risco de perda de confiança dos
agentes.
Atribuições fundamentais:
� Banco dos bancos;
� Depositário das reservas internacionais do país;
� Banqueiro do Governo;
� Controlador da emissão de papel-moeda .
Sua constituição ocorreu na década de 60. Antes, as suas funções
eram realizadas pelo Banco do Brasil, que funcionava como instituição
mista: uma autoridade monetária e um banco comercial.
TEMA 7: Mercado monetário
� Como banco dos bancos... os bancos comerciais não mantêm em
tesouraria o que é depositado. Parte é utilizada para gerar crédito a
outros agentes; outra parte, fica depositada como uma reserva
estratégica.
Face a um aumento inesperado do volume de saques, por exemplo, Banco
Central, “emprestador de última instância”, fornece recursos e evita a
quebra do banco comercial.
TEMA 7: Mercado monetário
� Como depositário das reservas internacionais... geradas através
importação e exportação de bens/serviços e movimentações de
entrada e saída de capitais em uma economia. Quando a moeda
nacional está se desvalorizando, o Banco Central intervém no mercado
de câmbio com estas reservas.
O Banco Central guarda moeda estrangeira como ativo estratégico, para
momentos de crise na economia. Coloca dólares no mercado monetário a
preços mais baixos que a média, aumentando a disponibilidade de moeda
estrangeira em circulação e fazendo com que o câmbio se valorize.
TEMA 7: Mercado monetário
� Como banqueiro do Governo... financia as operações do Governo
através do lançamento de títulos de dívida pública, que, uma vez
adquiridos pelos agentes, tornam-se moeda disponível para o
Governo. Assim, afeta o crescimento, a geração de empregos e de
produção, entre outras variáveis.
� Controlador a emissão monetária na forma de papel-moeda...
podendo gerar um impacto na economia na forma de aumento de
preços.
TEMA 7: Mercado monetário
Oferta de moeda
O BC, através de “operações de mercado aberto”, de compra e venda
de títulos de dívida pública, afeta a quantidade de moeda em circulação:
quando o Banco Central deseja aumentar a base monetária, compra
títulos da dívida que estão em circulação nas mãos dos agentes, pagando o
preço cotado no mercado.
Por outro lado, para redução de oferta de moeda, a operação é de
venda de títulos: ao serem comprados pelos agentes, o Banco Central
recolhe parte da moeda que está circulando.
TEMA 7: Mercado monetário
Os bancos comerciais também exercem um papel importante na
geração de moeda, através domultiplicador monetário.
Emprestam a empresas e famílias os seus recursos depositados. Da
mesma forma, eles geram capital (lucros a seus acionistas) através de
atividades de crédito. É a principal atividade geradora de lucro o ganho
obtido com os juros de empréstimos realizados aos clientes que os
demandam.
No Brasil, o Banco Central normatiza a atividade dos bancos
comerciais através de Resoluções do Banco Central.
TEMA 7: Mercado monetário
TEMA 8: Instrumentos de política monetária
A política monetária influencia a quantidade de moeda em circulação
em uma economia, para controle da inflação e a promoção do
crescimento econômico.
No Brasil, o Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central
atua em conjunto com o Ministério da Fazenda e seus órgãos subsidiários
para a definição do rumo da política monetária.
Depósito compulsório
As autoridades monetárias definem um limite à expansão da moeda
em circulação através do multiplicador monetário, com limites mínimos
para a custódia de recursos dos depositantes, chamado depósito
compulsório. Porém, os bancos podem manter um estoque adicional de
recursos em seu ‘caixa’ para eventuais necessidades.
Ex: Banco Central exija a manutenção de um depósito compulsório de
10% do total de ativos de uma instituição.
TEMA 8: Instrumentos de política monetária
Operações de mercado aberto
Em geral, realizadas pelo Banco Central (open-market). Compra e venda
de títulos da dívida pública. Para aumentar a disponibilidade de moeda na
economia, o BC adquire títulos dos agentes, convertendo-os em moeda
corrente . Ao depositar este recurso, o agente permite que seu banco
realize empréstimos com ele, multiplicando a oferta de moeda.
Por outro lado, a venda de títulos públicos faz com que o Banco Central
recolha moeda em poder do público.
TEMA 8: Instrumentos de política monetária
Taxa de redesconto
O Banco Central pode efetuar empréstimos aos bancos, dentro das
chamadas operações de redesconto, em caso de, por exemplo, os
saques estão superando seus depósitos, ou quando possuem títulos
públicos em excesso e pouca moeda corrente.
Neste caso, o Banco Central cede recursos aos bancos mediante
uma taxa de juros denominada taxa de redesconto.
TEMA 8: Instrumentos de política monetária
Moeda e títulos
� Moeda: recurso transacionado entre agentes ; meio de troca; reserva
de valor. Pode ser dividida em duas dimensões, a saber: a moeda que
está efetivamente em poder dos agentes (em notas ou moedas
metálicas); e a moeda estocada na forma de depósitos à vista junto a
instituições financeiras.
� Os títulos : menos líquidos, sua posse e negociação geram renda, na
forma de juros. Há muitos tipos de títulos, cada um deles está
associado a uma remuneração específica, a uma determinada taxa de
juros.
TEMA 8: Instrumentos de política monetária