Exercicio Mercado de Capitais - Ampli Mercado Exterior

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Questão 1 
Correta 
Questão com problema? 
Um gestor decidiu analisar e medir o desempenho de cada carteira do seu portfólio a fim de ajustar o retorno de 
determinada carteira de ativos, relacionada ao risco, medido pela variância e consequentemente desvio padrão. A partir 
desse resultado, este gestor criará um ranking e classificará os ativos analisados em que o retorno do investimento 
supere as carteiras do mercado. 
Tabela 1: comparação entre os fundos A, B e C. 
Fundos. A B C 
Retorno médio esperado 
pela carteira. 
27% 25% 32% 
Retorno livre de risco. 18% 18% 18% 
Desvio padrão do retorno 
da carteira. 
0,0060 0,0060 0,0060 
Fonte: elaborado pelo autor. 
Aplicando o índice de Sharpe através da fórmula IS = (Ri – Rsr)/$\sigma$σi , avalie as afirmativas a seguir e, em 
seguida, marque a alternativa correta: 
I. O resultado do índice de Sharpe da carteira B obteve o melhor desempenho porque comparado as outros é maior. 
II. Em ordem crescente, a carteira que apresenta melhor desempenho a partir do índice da carteira de Sharpe é a 
carteira C, carteira A, carteira B. 
III. A carteira A apresentou um resultado igual a 15 que é o pior desempenho comparada as outras carteiras. 
 
Assinale a alternativa correta: 
Sua resposta 
Correta 
Apenas a afirmativa II está correta. 
Questão 2 
Incorreta 
Questão com problema? 
A gestão do capital de giro permite que uma empresa saiba se há recursos financeiros para manter os estoques, 
financiar os clientes, pagar impostos e salários, além de outros custos operacionais e, assim, dar continuidade às 
operações da empresa. Quando é identificado a falta desses recursos, uma das soluções é captar recursos financeiros 
em uma das mesas de operação. 
A partir deste trecho sobre os produtos das mesas de operações, analise as asserções e a relação proposta entre elas: 
 
I. Para atender às necessidades de caixa das empresas, um dos produtos negociados a curtíssimo prazo nas mesas de 
operações é o certificado de depósito interbancário. 
PORQUE 
II. São títulos emitidos de forma escritural e possibilitam a transferência de recursos de instituições financeiras 
superavitárias para as instituições deficitárias. 
 
A respeito dessas asserções, assinale a alternativa correta: 
Sua resposta 
Incorreta 
As asserções I e II são proposições verdadeiras e a II justifica a I. 
Solução esperada 
A asserção I é uma proposição falsa e a II é uma proposição verdadeira. 
Comentário 
Incorreto porque a afirmativa I é falsa. I – Falso. O Hot Money é um produto das mesas de operações, negociado em 
curtíssimos prazos para atender às necessidades de caixa das empresas. A operação é diária e utiliza como referencial o 
CDI, acrescida de um spread cobrado pela instituição financeira. 
 
Questão 3 
Correta 
Questão com problema? 
Em finanças, o alfa de Jensen (ou índice de Desempenho do Jensen , ex-post alpha) é usado para determinar o retorno 
anormal de um título ou carteira de títulos sobre o retorno esperado teórico. é uma versão do alfa padrão baseado em 
um índice teórico desempenho em vez de um índice de mercado. 
A segurança pode ser qualquer ativo, como ações, títulos ou derivados. Teoricamente, o retorno está previsto por um 
modelo de mercado, mais comumente o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). O modelo de mercado 
utiliza métodos estatísticos para prever o retorno ajustado ao risco adequada de um ativo. O CAPM, por exemplo, usa 
beta como um multiplicador. 
Sabendo que a fómula para o cálculo de Jensen é: 
 
$J=\left(Rf-Rsr\right)-B\left(Rm-Rsr\right)$J=(Rƒ−Rsr)−B(Rm−Rsr) 
Tem-se que: 
I) J = índice de Jensen 
II) Rf = Retorno do fundo atualizado 
III) Rsr = Retorno livre de risco 
IV) B = Coeficiente beta 
V) Rm - Retorno dos fundos do mercado 
Assinale a alternativacorreta: 
Sua resposta 
Correta 
As afirmativas I, II, III, IV e V estão corretas. 
Comentário 
Sabendo que a fómula para o cálculo de Jensen é: $J=\left(Rf-Rsr\right)-B\left(Rm-
Rsr\right)$J=(Rƒ−Rsr)−B(Rm−Rsr) Tem-se que: J = índice de Jensen Rf = Retorno do fundo atualizado Rsr = Retorno 
livre de risco B = Coeficiente beta Rm - Retorno dos fundos do mercado 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 4 
Incorreta 
Questão com problema? 
Um investidor procurou avaliar um fundo de investimentos com um retorno médio da carteira de 17,23% antes de aplicar 
o seu dinheiro. Primeiramente foi observado o retorno médio de mercado de 16,45%. Ademais, outros dados foram 
levantados, como: um coeficiente beta igual a 1,5; uma taxa livre de risco igual a 15%; e a taxa CDI igual a 12% ao ano, 
utilizado como indicador livre de risco. 
SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais. Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A, 2016. 
 
Considerando os dados fornecidos e a equação do Índice de Jensen, J = (Rf – Rsr) – B(Rm – Rsr), analise as afirmações: 
I. A partir da análise do Índice de Jensen é possível demonstrar os ganhos, quando este assume um risco diferente do 
assumido pelo mercado. 
II. O resultado negativo de 0,01445 traduz uma ineficiência na gestão do fundo de investimento. 
III. O fundo de investimento é eficiente porque o resultado do Índice de Jensen apresentou um valor positivo de 0,066575. 
Considerando as afirmações acima, assinale a alternativa correta: 
Sua resposta 
Incorreta 
Apenas a afirmativa II está correta. 
Solução esperada 
Apenas as afirmativas I e II estão corretas. 
Comentário 
I – Verdadeiro. O Índice de Jansen permite demonstrar os ganhos que o gestor adicionou ao portfólio, quando este 
assume um risco diferente do assumido pelo mercado. II – Verdadeira. O resultado obtido pelo cálculo do índice de 
Jensen apresentou um alfa negativo (0,01445), isso significa que o fundo de investimento é ineficiente. J = (Rf – Rsr) – 
B(Rm – Rsr) = (0,1723 – 0,12) – 1,5(0,1645 – 0,12) = (0,0523)-1,5(0,0445) = (0,0523)-(0,06675) = -0,01445 III – 
Falsa. O resultado obtido pelo cálculo do Índice de Jensen apresentou um alfa negativo (0,01445), isso significa que o 
fundo de investimento é ineficiente. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 5 
Incorreta 
Questão com problema? 
As modernas instituições financeiras criaram o conceito de mesa de operações, onde centralizam a maioria das 
operações de suas áreas de mercado, ou seja, suas operações comerciais que envolvam a definição de taxas de juros e, 
portanto, o conceito de Spread, que é a diferença entre o custo do dinheiro tomado e o preço vendido, por exemplo, na 
forma de empréstimo. 
Suas principais funções são: formação de taxas para captação através de CDB e RDB, cujo objetivo é tentar obter o 
menor custo possível de captação e, ainda, ser competitivo com os concorrentes com taxas atraentes aos clientes, além 
da compra e venda de CDB de terceiros e de prazos decorridos em mercado, bem como a formação de taxas para 
clientela deste produto. 
 
De acordo com os produtos das mesas de captação de recursos e mesas de empréstimos, descritos no texto, analise as 
afirmações: 
I. A classificação dos produtos negociados no mercado depende, basicamente, de três variáveis: renda, prazo e 
emissão. 
II. No rendimento de um CDB pré-fixado, uma parcela dos juros é definida no ato do contrato e o restante dos juros, 
em geral, é atrelado a um indexador IGP-M, INPC ou TR. 
III. Uma aplicação de renda fixa pós-fixado independe de alterações econômicas sendo os juros totais definidos no ato 
do contrato. 
A respeito das afirmativas acima, assinale a alternativa correta: 
Sua resposta 
Incorreta 
Apenas a afirmativa II está correta. 
Solução esperada 
Apenas a afirmativa I está correta. 
Comentário 
Incorreto, porque essa afirmativa é falsa. II – Falso. Renda fixa prefixados: quando os juros totais são definidos no ato 
do contrato, independente de alterações econômicas.