Slides 8 - Inflação de Custo

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Teoria 
Macroeconômica II
Professor: Leandro Gomes.
O Processo de Inflação de Custos
 Pode-se pensar em dois processos formadores de preço em uma
economia de mercado (ver Aukrust, 1977; Frisch, 1977 e Edgren et al, 1969)
 Um processo associados aos bens com preço doméstico;
 Um processo associados aos bens que seguem um valor internacional de
referência.
 Para os bens com preço interno:
 Para os bens com preço internacional:
𝑃𝑡
𝑑 = 𝜇𝑡
𝑑 𝑎𝑡
𝑑𝑃𝑡 +𝑚𝑡
𝑑𝑒𝑡𝑃𝑡
∗ 1 + 𝜏𝑡
𝑑 + 𝑤𝑡
𝑑 1 + 𝜏𝑡
𝑤𝑑 𝑏𝑡
𝑑 
𝑃𝑡
𝐼 = 𝑒𝑡𝑃𝑡
∗
 
O Processo de Inflação de Custos
 Podemos expressar, portanto, o crescimento do nível de preços, isto é, a
taxa de inflação para tipo de preço.
 Para os bens com preço interno:
πt
D = x. πt−1 + b Yt − Yt
∗ + ht
 Para os bens com preço internacional:
πt
I = get + πt
∗
O Processo de Inflação de Custos
 Podemos expressar a taxa de inflação corrente da economia como:
πt = d. πt
D + 1 − d . πt
I
 Assim, a taxa de inflação pode ser expressa como:
πt = dxπt−1 + db Yt − Yt
∗ + d. ht + 1 − d get + 1 − d . πt
∗
O Processo de Inflação de Custos
 A partir da proposição de investimento induzido, temos duas
consequências encadeadas logicamente:
 Produto potencial endógeno, respeitando as defasagens;
 Hiato de produto nulo no longo prazo.
 Portanto, o processo inflacionário é predominantemente de custos e não
de demanda. Ou em outras palavras, o núcleo da inflação é de custos.
O Processo de Inflação de Custos
 Portanto, temos como elementos majoradores dos custos de produção:
 Taxa de câmbio;
 Preços internacionais;
 Tributos;
 Salário nominal e a dinâmica de conflito distributivo;
 Produtividade do trabalho.
 Mais um fator determinante para a definição dos preços finais são as
margens de lucro.
O Processo de Inflação de Custos
 Para os bens com preço internacional:
 Taxa de câmbio;
 Preços internacionais.
 País grande X país pequeno => impacto de políticas domésticas é limitado
ou nulo.