AVA 1- ANALISE DE INVESTIMENTO - 2023

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Disc.: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS 
 
Acertos: 2,0 de 2,0 11/10/2023 
 
 
1a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
Os custos de transação que estão presentes nas PPP: 
 
 Não são tão elevados quanto os custos de agências, bem mais complexos. 
 Tendem a ser tanto maiores quanto for o grau de desenvolvimento dos 
países em que estão os projetos. 
 Inviabilizam o projeto se o setor privado não apresentar rendimentos 
crescentes de escala de produção. 
 São inerentes a quaisquer projetos que envolvam negociações em moeda 
local. 
 São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 
Respondido em 11/10/2023 19:45:26 
 
Explicação: 
A resposta correta é: São os custos relacionados a preparação e licitação de cada 
projeto. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
Além das empresas abertas e cotadas em bolsa, muitos analistas se deparam com 
o desafio de avaliar empresa de capital fechado. No entanto, esse tipo de 
avaliação exige esforços adicionais na aplicação do roteiro de avaliação, entre 
esses: 
 
 A provável inexistência de um planejamento estratégico formal, o que 
dificulta o estabelecimento de premissas para análise 
 A variabilidade dos resultados operacionais dificultando no 
estabelecimento de premissas para projeção do fluxo de caixa 
 A inadequação dos modelos do fluxo de caixa descontado e avaliação 
relativa na avalição desse tipo de empresa. 
 A dificuldade na projeção do tamanho do mercado potencial, em função da 
incerteza em relação à difusão tecnológica. 
 A dificuldade de estabelecer a concorrência para os produtos da empresa 
considerando o seu pequeno porte. 
Respondido em 11/10/2023 19:46:32 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A provável inexistência de um planejamento estratégico formal, o 
que dificulta o estabelecimento de premissas para análise 
 
 
 
3a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
Os custos de agências, nos casos das PPP, são: 
 
 As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. 
 As despesas de treinamento de mão de obra do setor privado. 
 Os custos iniciais dos projetos para torná-los viáveis. 
 As despesas do setor privado para promover o ganho social do projeto. 
 Os custos das agências reguladoras nos projetos de cada empreendimento. 
Respondido em 11/10/2023 19:46:55 
 
Explicação: 
A resposta correta é: As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
As ações da AXE estão cotadas no mercado a $ 35,00 e alguns investidores 
desejam saber se estão caras ou baratas. Considerando que as receitas líquidas 
por ação sejam de $ 15,00 e que o índice preço ¿ vendas setorial seja 2, podemos 
inferir que as ações da AXE: 
 
 Estão caras, com um potencial de desvalorização de 22%. 
 Estão caras, com um potencial de valorização de 10%. 
 Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
 Estão baratas, com um potencial de valorização de 18%. 
 Estão baratas, com um potencial de valorização de 5%. 
Respondido em 11/10/2023 19:47:13 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
 
 
 
5a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
É função das PPP: 
 
 Carrear recursos do setor público para o setor privado. 
 Impedir o aumento dos preços dos serviços públicos que causam inflação. 
 Aumentar a eficiência do setor privado, por meio do uso de mão de obra do 
setor público. 
 Promover o desenvolvimento do setor público por meio dos valores 
reduzidos da mão de obra privada. 
 Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
Respondido em 11/10/2023 19:47:31 
 
Explicação: 
Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
Fusões e aquisições são eventos relevantes na vida de todas as corporações que 
vivenciam esse tipo de operação, com o poder de afetar investidores e demais 
stakeholders das empresas. Nesse sentido, a opção que melhor define o conceito 
de fusões e aquisições seria: 
 
 Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a 
compra e venda de ativos, com a intenção de criação de valor. 
 Processos de compra de empresas, que têm como pano de fundo a 
intenção de criação de valor. 
 Processos de compra ou união de ativos, que têm como pano de fundo a 
criação de valor 
 Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a 
união de ativos, com a intenção de criação de valor 
 Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a 
fusão de ativos, com a intenção de criação de valor 
Respondido em 11/10/2023 19:47:54 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de 
fundo a união de ativos, com a intenção de criação de valor 
 
 
 
7a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
As parcerias público-privadas se dividem em duas categorias: concessão 
patrocinada e concessão administrativa. Sobre a concessão patrocinada, pode-se 
afirmar que: 
 
 O agente particular constrói e administra o empreendimento 
 Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e 
implementação do empreendimento. 
 O setor público remunera o empreendimento sem cobrança de tarifa. 
 Não se enquadra nas categorias de PPP. 
 Cabe ao agente privado cobrar a tarifa que cubra os custos. 
Respondido em 11/10/2023 19:48:12 
 
Explicação: 
Na concessão patrocinada cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e 
implementação do empreendimento, e ao setor público cobrar a tarifa capaz de cobrir os 
custos operacionais e de manutenção; a amortização do investimento; e a taxa de retorno 
do negócio. Já na administrativa o agente particular constrói e administra o 
empreendimento. O setor público remunera o empreendimento sem cobrança de tarifa. O 
exemplo típico são os presídios construídos e administrados por particulares. 
 
 
 
8a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
A CHR é uma indústria gráfica e seus gestores gostariam de estimar o custo das 
dívidas, visando efetuar uma nova captação no mercado. Considerando um beta 
para CHR de 1,70, um CDS de 1,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital 
próprio de $ 12.000 mil e $ 5.000 mil, uma taxa livre de risco de 9% e um prêmio 
pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o custo das dívidas da empresa 
seria: 
 
 10,50% ao ano. 
 10,70% ao ano. 
 9,00 ao ano 
 14,00% ao ano 
 17,50% ao ano. 
Respondido em 11/10/2023 19:48:16 
 
Explicação: 
A resposta correta é: 10,50% ao ano. 
Kd ativo i = rf + CDS, onde 
 Kd do ativo i é o custo do capital das dívidas relativo à empresa i. 
 rf é a taxa do ativo livre de risco. 
 CDS é prêmio pelo risco de inadimplência da empresa. 
Kd ativo CHR = 9% + 1,5% = 10,5% aa 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
9a 
 Questão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
- A modalidade de contrato take if offered é caracterizada por: 
 
 Ocorre o pagamento pelo financiamento ao contratante. 
 O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, 
recebendo-os ou não. 
 O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, 
independentemente de qualquer situação (principalmente em circunstâncias 
em que a SPE, por qualquer evento, não consiga atingir níveis operacionais 
satisfatórios). 
 Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, 
oleodutos). 
 O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa 
efetivamente estiver apta a produzir. 
Respondido em 11/10/2023 19:48:29 
 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa 
efetivamente estiver apta a produzir. 
 
 
 
10aQuestão / 
Acerto: 0,2 / 0,2 
 
Diversos são os motivos alegados para a realização de operações de fusões e 
aquisições. Nesse sentido, podemos afirmar que o motivo considerado como o 
mais legitimo seria: 
 
 A presença de sinergias entre as empresas. 
 A oportunidade de diversificar o portfólio de negócios 
 O desejo de aumentar a escala dos negócios 
 A possibilidade de reduzir riscos. 
 O excesso de recursos no caixa da empresa. 
Respondido em 11/10/2023 19:48:37 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A presença de sinergias entre as empresas.