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Unidade II
ECONOMIA BRASILEIRA CONTEMPORÂNEA
Prof. Maurício Manzalli
 Compreender fatos fundamentais que antecederam a década de 
1980.
 Tratar o contexto internacional que antecede a década perdida.
 Apresentar os desafiantes anos 1990.
 Ingressar na década de 2000.
Objetivos da disciplina
 Instauração do regime militar no Brasil.
 Processo de reabertura política brasileira.
 Defesa do Estado Democrático de Direito.
 Processo inflacionário e tentativas de estabilização.
 Medidas neoliberais do Governo Collor.
Temas da Unidade I
 Transição entre os governos Collor e Itamar.
 Implantação do Plano Real.
 Importância do período da presidência de Fernando 
Henrique Cardoso.
 Experiência da esquerda no poder: Lula e Dilma.
Temas da Unidade II
 Renúncia de Collor.
 Governo de transição: Itamar Franco (1992-1994).
 O que há de importante?
 Plebiscito e constituinte.
 Hiperinflação: 2.851,3% em 1993.
 Nome forte no Ministério da Economia: Fernando 
Henrique Cardoso.
 Lançamento do Programa de Estabilização Econômica 
ou chamado de Plano Real.
De Collor a Itamar Franco e Fernando Henrique 
Cardoso
 Estagnação econômica nos Estados Unidos, Europa e Japão.
 Elevação das taxas de inflação nos mesmos países.
 Elevação das taxas de juros americanas.
 Crise de endividamento em países indexados em dólar.
 Países desenvolvidos: políticas de crescimento.
 Países em desenvolvimento: políticas de estabilização.
 No caso do Brasil, tentativa de romper com a espiral 
inflacionária.
 Qual o entendimento da inflação? Desequilíbrios nas contas do 
governo.
Contexto histórico para o Real
 Diante tal constatação, quais as frentes de atuação 
do Plano Real?
 Equilíbrio orçamentário.
 Revisão constitucional quanto à previdência e reforma 
do Estado e privatizações.
 Reforma monetária.
Para tanto, algumas etapas de implementação 
foram desenhadas:
Contexto histórico para o Real
Primeira fase:
 Ajuste Fiscal: PAI – Programa de Ação Imediata.
 Reorganização das contas públicas como condição necessária 
à estabilidade.
 Reforço na queda de gastos e recuperação de receitas 
via combate à sonegação.
 Novo relacionamento entre governo federal, estados 
e municípios.
Contexto histórico para o Real
Segunda fase:
 Criação de um padrão monetário estável.
 Retorno às funções da moeda.
 Surgimento da URV: Unidade Real de Valor.
 URV como parâmetro para formação de preços.
Contexto histórico para o Real
Terceira fase:
 Introdução da nova moeda, o Real.
 Extinção da URV.
 Nova moeda: lastreada nas reservas internacionais e regime de 
câmbio fixo.
 Âncora cambial de paridade valorizada.
 Adoção de medidas monetárias restritivas.
Contexto histórico para o Real
No Início dos anos 1990, o Brasil entrou em um movimento 
de intensificação da abertura ao exterior. Sobre esse período 
indique a alternativa correta:
a) O governo de Itamar Franco foi marcado por um grande 
movimento de estatizações.
b) O governo de Itamar Franco declarou moratória da dívida 
externa do país.
c) O governo de Itamar Franco estabeleceu um plano de combate 
a inflação com congelamento de preços e salários.
d) Durante o governo de Itamar Franco o Brasil passou a 
privatizar as empresas estatais e renegociar a dívida externa.
e) Já no governo de Itamar Franco percebeu-se um 
claro declínio do processo inflacionário.
Interatividade
No Início dos anos 1990, o Brasil entrou em um movimento 
de intensificação da abertura ao exterior. Sobre esse período 
indique a alternativa correta:
a) O governo de Itamar Franco foi marcado por um grande 
movimento de estatizações.
b) O governo de Itamar Franco declarou moratória da dívida 
externa do país.
c) O governo de Itamar Franco estabeleceu um plano de combate 
a inflação com congelamento de preços e salários.
d) Durante o governo de Itamar Franco o Brasil passou a 
privatizar as empresas estatais e renegociar a dívida externa.
e) Já no governo de Itamar Franco percebeu-se um 
claro declínio do processo inflacionário.
Resposta
 Eleito em um momento de crise: externa e interna.
 Efeitos do câmbio valorizado bem como das taxas de juros 
elevadas em função da crise do México.
 Pressão inflacionária.
 Expansão do crédito, inadimplência e socorro a bancos: 
PROER.
 Intervenção do Governo na manutenção das condições 
ao mercado externo gera novo período de credibilidade.
 1996 – 1997: novos ataques especulativos contra o Real 
em função de crises internacionais.
 Necessidade de socorro com o FMI.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998
Lançamento do Pacote 51:
 Demissão de funcionários públicos.
 Suspensão de reajustes salariais.
 Redução de investimentos.
 Aumento da alíquota do imposto de renda.
 Elevação dos preços de derivados de petróleo.
 Inicialmente, efeitos negativos sobre o nível de atividades para, 
depois, recuperação.
 Porém, nova crise: Rússia.
 Novo pacote recessivo.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998
 Novo acordo com FMI diante declarações da forma 
de seu pagamento.
 Continuidade do regime cambial, da abertura econômica, das 
privatizações, do ajuste fiscal e superávits orçamentários.
 Sociedade não vê com bons olhos as condições do novo 
acordo e o congresso rejeita a cobrança de contribuição 
previdenciária dos servidores públicos inativos.
 Novo pessimismo externo em função do interno.
 Perda de divisas internacionais.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998
 O novo acordo, apesar de não bem aceito, causa certa calmaria 
em relação à estabilidade.
 Permite a reeleição e, assim, segundo mandato.
 Apesar de a sociedade cética, o que valia era a trajetória da 
estabilidade mesmo com a economia apresentando baixo 
crescimento econômico e desemprego.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998
 Primeiras medidas.
 Troca de presidência do Banco Central: sai Gustavo Franco; 
entra Armínio Fraga Neto.
 Elevação da taxa de juros.
 Estímulos à adoção de regime de metas para inflação.
 Mudança de âncora estabilizadora: de câmbio para juros.
O que rege o segundo mandato?
 Câmbio flutuante.
 Metas inflacionárias.
 Metas para superávits primários.
Segundo mandato FHC – 1999-2002
No final de 1993, Fernando Henrique Cardoso anunciou um 
processo de estabilização econômica que se estenderia pelos 
próximos meses. Sobre esse período indique a alternativa 
incorreta.
a) No Plano Real não houve congelamento de preços e salários.
b) No Plano Real foi adotado um gatilho inflacionário para 
garantir os salários reais.
c) O Plano Real contava com superávit primário.
d) No Plano Real a política monetária foi empregada em 
companhia de altas taxas de juros reais.
e) No Plano Real as altas taxas de juros foram empregadas 
para combater a demanda excessiva.
Interatividade
No final de 1993, Fernando Henrique Cardoso anunciou um 
processo de estabilização econômica que se estenderia pelos 
próximos meses. Sobre esse período indique a alternativa 
incorreta.
a) No Plano Real não houve congelamento de preços e salários.
b) No Plano Real foi adotado um gatilho inflacionário para 
garantir os salários reais.
c) O Plano Real contava com superávit primário.
d) No Plano Real a política monetária foi empregada em 
companhia de altas taxas de juros reais.
e) No Plano Real as altas taxas de juros foram empregadas 
para combater a demanda excessiva.
Resposta
 Abandono do câmbio fixo como maior marca.
 Uso do câmbio flutuante exercido pelas forças de mercado.
 Trajetória de desvalorização do Real: ultrapassa 
de R$ 2,00/US$.
 Necessidade de revisão do novo acordo com o FMI 
na tentativa de neutralizar os efeitos negativos da 
desvalorização, principalmente quanto aos capitais 
internacionais.
 Redução de IOF para aplicações financeiras;
 Aumento do IOF para compras à crédito no exterior;
 Elevação da taxa de juros para 45% a.a. 
Segundo mandato FHC – 1999-2002
Quando ao déficitpúblico:
 1999 – Reforma parcial da previdência: aumento do tempo de 
contribuição do trabalhador.
 2000 – Aprovação da Lei de Responsabilidade Fiscal: dentre os 
limites, gastos com pessoal e estoque de dívida pública para 
União, Estados e Municípios.
Instrumentos de controle da Lei:
 PPA
 LDO
 LOA
 Sentido de transparência: accountability.
Segundo mandato FHC – 1999-2002
 2001 – novos eventos impedem a trajetória de crescimento.
 Crise de energia elétrica (apagão).
 Atentados terroristas de 11 de setembro nos Estados Unidos.
 Crise argentina quanto à política cambial: moratória da dívida.
 Diminuição das exportações brasileiras para a Argentina.
Resultado para o Brasil:
 Elevação de percepção de risco no Brasil.
 Retração dos investimentos internacionais.
 Trajetória de crescimento dos juros, novamente: 
para ingresso de capitais e para metas de inflação.
Segundo mandato FHC – 1999-2002
 Desgaste da política econômica do segundo mandato FHC.
 Crises internacionais e apagão interrompendo trajetória 
de crescimento.
 Proximidades das eleições presidenciais em 2002.
 Lula novamente concorrendo à posição presidencial.
 Mudança de discurso do candidato da esquerda.
 Novas interpretações da comunidade internacional acerca 
dos discursos do presidenciável.
 O que contribuiu para novo entendimento?
Panorama político 2001-2002
 Carta de Princípios do PT em 1979.
 Manifesto em 1980.
 O Socialismo petista em 1999.
 A ruptura necessária em 2001.
 Carta ao povo brasileiro em 2002.
 Nestas últimas, “apegos neoliberais”.
 Mesmo assim, certeza ou incerteza?
 Qual a movimentação dos especuladores?
 O que esperar de um novo governo?
 Retorno às declarações anteriores ou manutenção 
da palavra atual?
Panorama político 2001-2002
No começo de 2002, Lula, uma vez mais candidato do PT (Partido 
dos Trabalhadores) pareceu ter fortes probabilidades de vencer 
a eleição presidencial. Leia as afirmativas abaixo e depois assinale a 
alternativa correta.
I. Com a possibilidade da eleição de Lula para Presidente em 2002, 
os mercados financeiros internacionais reagiram de maneira 
positiva e a moeda nacional valorizou-se.
II. O medo generalizado que havia surgido em 1989 depois da 
vitória de Collor não se repetiu com a candidatura de Lula em 
2001 e diversos empresários expressaram apoio ao candidato.
III. Em 2002 a meta do superávit anual foi elevada e o Banco Central 
elevou a taxa Selic.
IV. O governo Lula em 2002 rompeu com o FMI.
Interatividade
É correto o que se afirma em:
a) I e II. 
b) I e III. 
c) I e IV. 
d) II e III. 
e) II e IV. 
Interatividade
É correto o que se afirma em:
a) I e II. 
b) I e III. 
c) I e IV. 
d) II e III. 
e) II e IV. 
II. O medo generalizado que havia surgido em 1989 depois da 
vitória de Collor não se repetiu com a candidatura de Lula em 
2001 e diversos empresários expressaram apoio ao candidato.
III. Em 2002, a meta do superávit anual foi elevada e o Banco Central 
elevou a taxa Selic.
Resposta
 Experiência petista na presidência.
Principais programas:
 Fome zero: Programa Bolsa Família.
 Política de continuidade com o Plano Real.
 Principais nomes do governo: Guido Mantega (Fazenda) 
e Henrique Meirelles (Banco Central).
 Manutenção do regime de metas para inflação.
 Manutenção do regime cambial flexível.
 Manutenção das metas superavitárias.
Primeiro mandato Lula – 2003-2006
Resultados alcançados:
 Contas públicas organizadas.
 Crescimento econômico em trajetória.
 Controle inflacionário.
 Queda de câmbio.
 Renovação do acordo com o FMI: linha de crédito aberta.
 Oportunidades para a continuidade.
Primeiro mandato Lula – 2003-2006
 Novo mandato iniciado em meio a denúncias de envolvimento 
em processos de corrupção.
 Contou com o apoio popular derivado, em parte, do programa 
Bolsa Família.
 Período de bons ventos comandado pelo excelente 
desempenho das economias internacionais.
 Crescimento das exportações de commodities como fonte 
de oferta de divisas.
 2007: interrupção do momento de euforia devido crise 
no mercado de títulos imobiliários nos Estados Unidos.
Segundo mandato Lula – 2007-2010
 Contração da demanda externa se faz perceber na economia 
doméstica.
 Pressão cambial e inflacionária novamente.
 Intervenção do Banco Central com elevação da taxa básica 
de juros para 8,75% a.a.
 Adoção de política fiscal expansionista para setores 
selecionados.
 Relaxamento das metas fiscais.
 Segundo o presidente, a crise passaria pelo Brasil como “uma 
marolinha”.
Segundo mandato Lula – 2007-2010
Ainda sobre esse governo cabe destacar:
 Plano de Desenvolvimento da Educação: educação básica, 
alfabetização e educação continuada, ensino profissional e 
tecnológico, ensino superior.
 PAC – Programa de Aceleração do Crescimento: investimentos 
em áreas infraestruturais.
 PDP – Política de Desenvolvimento Produtivo: chamado PAC da 
indústria.
Segundo mandato Lula – 2007-2010
 Continuidade da experiência petista na presidência.
 Dilma Vana Rousseff.
 Conhecida da mídia pois havia sido Ministra de Minas 
e Energia e Ministra-chefe da Casa Civil do Governo Lula.
 Promessas de campanha: continuidade com as propostas 
e políticas implementadas pelo Governo Lula.
 PAC.
 Energia: Programa Luz para Todos.
 Ampliação do Bolsa Família. 
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Equipe econômica:
 Alexandre Tombini: Banco Central
 Guido Mantega: Ministério da Fazenda
Medidas: 
 Metas para inflação.
 Superávit fiscal.
 Câmbio flutuante.
 Objetivos: taxas elevadas de crescimento econômico.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Seu PPA:
 Dimensão estratégica.
 Dimensão tática.
 Dimensão operacional.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Principais destaques:
 Projeto Nacional de Desenvolvimento.
 Erradicação da pobreza extrema.
 Melhorias em ciência, tecnologia e inovação.
 Conhecimento, educação e cultura.
 Saúde, previdência e assistência.
 Cidadania.
 Democracia e segurança pública.
 Aperfeiçoamento da gestão pública.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Dilma Roussef assumuiu a presidencia do Brasil em Janeiro 
de 2011, sendo a primeira Presidenta mulher do país. Sobre os 
primeiros meses de seu governo indique a alternaitva incorreta.
a) Existe claramente uma decisão de governo de aumentar os juros 
nominais da economia em que a mensagem é a de realizar a 
estabilidade definitiva do Real. 
b) Uma mudança do governo Dilma foi a adoção de medidas 
protecionistas para proteger a indústria em função dos 
crescentes aumentos de seus custos internos em dólares.
c) A Presidenta Dilma mudou a política cambial, deixando de lado o 
que se chama de flutuação suja e se fixando na busca de uma 
taxa de câmbio mais desvalorizada com a utilização de medidas 
de intervenção como o IOF.
Interatividade
d) No governo de Dilma um dos objetivos da política de aumento 
da proteção da indústria é claramente o de permitir aumentos 
salariais superiores ao de nossos concorrentes externos em que 
o caso do IPI dos carros e caminhões é exemplar.
e) Em janeiro de 2011, primeiro mês do governo Dilma, o índice 
de inflação registrou uma alta maior desde 2005.
Interatividade
Dilma Roussef assumuiu a presidencia do Brasil em Janeiro 
de 2011, sendo a primeira Presidenta mulher do país. Sobre os 
primeiros meses de seu governo indique a alternaitva incorreta.
a) Existe claramente uma decisão de governo de aumentar os juros 
nominais da economia em que a mensagem é a de realizar a 
estabilidade definitiva do Real. 
Resposta
ATÉ A PRÓXIMA!